特朗普与中国的贸易协议无法弥补通用汽车罢工造成的伤害 - 彭博社

即使美国和中国之间的贸易休战似乎正在形成，通用汽车公司的罢工仍然是经济的一颗苦果，并对制造业就业的未来发出了警告。

这家汽车制造商的工会工人已经罢工近一个月，工资、工作保障和临时工保护的谈判仍在继续。抗议活动迫使通用汽车关闭了34个美国工厂的生产，并阻碍了其在墨西哥和加拿大工厂的零部件运输，基于摩根大通的估计，这家公司已经损失了至少10亿美元。但这也在通用汽车的供应链中产生了连锁反应：一个贸易组织——原始设备供应商协会估计，相关行业已经有多达12,000个裁员，因为零部件制造商的库存不断积压，物流公司则让装满货物的拖车在停车场闲置。

我们在周五得以窥见通用汽车罢工可能对更广泛经济造成的扭曲程度，当时工业分销商Fastenal公司——通常是制造业客户的风向标——报告了超出预期的业绩，这似乎违背了供应管理协会9月份美国工厂活动的悲观趋势。对于制造业的另一个积极信号是，彭博新闻周五报道，美国和中国已达成部分贸易协议，其中包括一些关税减免，并可能为更广泛的协议铺平道路。

彭博社智能分析师乔尔·莱文顿本周质疑罢工是否已经持续得足够长，以至于迫使评级公司下调通用汽车的债务评级。莱文顿指出，穆迪投资者服务公司、标准普尔和惠誉评级都表示，如果罢工持续超过两周，他们的信用展望可能会被下调，尽管穆迪在周五的一份报告中似乎对此进行了回撤，称通用汽车“有足够的流动性来应对这种持续时间的罢工。”通用汽车似乎不愿意测试这种耐心：在未公开抨击联合汽车工人领导层后，该公司的首席劳资谈判代表批评他所认为的通过繁文缛节延长谈判过程的尝试。通用汽车还概述了其最新提案的广泛细节，显然是试图直接吸引正在罢工的工人，他们在工会的应急基金中领取微薄工资，可能对领导层在腐败丑闻中的意图感到怀疑。

通用汽车的最新提案包括对美国工厂进行90亿美元投资的承诺，一位熟悉此事的人在周五告诉彭博新闻。这比其之前的提议增加了20亿美元，触及谈判中的一个最大障碍。细节在这里很重要。通用汽车之前曾提议在俄亥俄州的洛德斯敦建造电动车电池，以帮助减轻传统汽车工厂停工的影响，但表示这将是在工资将会大幅下降的前提下进行的。这只会加剧工会领导人对向电动车转型的普遍警惕。我的同事亚历克斯·韦布本周指出，内燃机汽车需要大约30,000个组件，而电动车只需要11,000个，引用了高盛集团的研究。更少的组件需要更少的人来组装，而这还假设通用汽车在美国电动车的采用上看到足够的前景，使这些投资在第一时间内是可行的。

这正是罢工最终归结为的：20世纪对工作安全的期望与21世纪针对享有更低劳动成本或更高生产力的外国竞争对手的技术军备竞赛的碰撞。这对工人来说是一场艰难的斗争，也提醒我们为什么特朗普总统当选后那些被过度宣传的制造业工作承诺是如此误导和有害。

通用电气让员工承担费用在工人受到不公对待的其他地方，通用电气公司本周宣布将 冻结 约20,000名薪资员工的美国养老金福利和700名高管的补充支付。这是一个 痛苦但必要的决定，显然应该早就做出，这将有助于限制通用电气日益增长的养老金负债，尽管利率依然低迷。这个决定来得如此之久让我再次对通用电气最近一系列去杠杆化活动的时机感到疑惑。该公司应该在削减债务负担，而所有这些步骤都被标记为正在考虑之中，但养老金变更在50亿美元的 债务招标和出售其在贝克休斯能源业务的第二部分股份之后迅速出台，这确实有些奇怪。至少，与贝克休斯出售和养老金冻结相关的费用将使第三和第四季度的业绩结果变得模糊，这在疲软的宏观经济背景下 可能会令人失望。在更具象征意义的层面上，这次养老金冻结再次引起了人们对那些让公司陷入困境的通用电气高管们仍然未受影响的天文数字支付的关注。根据通用电气2018年的代理声明，前首席执行官杰夫·伊梅尔在2017年底退休时积累了8500万美元的养老金福利。由于他已经开始领取养老金福利，因此这些变更不会影响他。新任首席执行官拉里·卡尔普将约翰·赖斯从退休中召回，担任监督公司陷入困境的电力部门的兼职工作，截至通用电气的最新更新，赖斯的养老金福利总额为6300万美元。这还不包括他在2006年至2017年期间获得的6300万美元的薪水和奖金。在他目前的角色中，赖斯的年薪为200万美元，超过了摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的基本工资。卡尔普本人，和2011年后加入的所有员工一样，不参与通用电气的养老金计划，显然，他并不是造成该计划巨大资金缺口的责任人。但我有点惊讶的是，他没有采取某种形式的减薪以示团结。回想一下，卡尔普的四年雇佣协议奖励他，如果他能将通用电气的股票推向150%的增长，将获得超过2.3亿美元的一次性股权奖励。我知道通用电气的大部分牛市论点依赖于对卡尔普的信任，但 没有人是一座孤岛。交易、活动家与公司治理****联合技术公司和雷神公司股东周五投票批准了两家公司的合并，消除了交易预计在2020年上半年完成的一个障碍。激进投资者比尔·阿克曼和丹·洛布曾 反对这笔交易，认为雷神是一家劣质企业，会削弱联合技术即将进行的拆分的价值。我 从未同意这种 评估，而且似乎大多数股东现在已经支持或将资金转向其他地方。阿克曼 已经出售了他在联合技术的股份，而洛布的第三点有限责任公司截至6月30日仍然是主要投资者，数据由彭博社编制。现在，这些公司只需要获得监管机构的批准。欧司朗光电股份有限公司的未来仍然不明朗，收购该公司的激烈竞争战的成功几率正在上升，可能根本不会达成交易。回想一下，AMS AG的40亿欧元（44亿美元）报价未能获得足够的欧司朗股东的支持。这家奥地利传感器制造商表示将 继续追求交易，并寻求监管批准以提高其在欧司朗的19.99%股份，但在没有公司同意的情况下，它无法再次出价。AMS已经在努力使交易在当前价格下可行，因此它提供额外诱因的能力有限。而且欧司朗的工会强烈反对这笔交易。代表IG Metall工会的副主席克劳斯·阿贝尔向AMS最大的股东淡马锡发送了一封 信件，警告这家主权财富基金，允许此次收购进行将损害其在德国的声誉。工会似乎惊人地更倾向于出售给贝恩资本和阿德文国际，但欧司朗首席执行官奥拉夫·贝尔连周四表示，这些私募股权公司尚未提出正式的反报价。考虑到AMS在公司的股份，贝恩和阿德文需要提供足够高的价格以诱使其出售并放弃对欧司朗的追求，我的同事克里斯·休斯指出，他们需要 “挖掘一些真正的黄金”来证明这一点。加德纳·丹佛控股公司本周宣布，艾米莉·韦弗将于12月1日成为其首席财务官。韦弗目前是福特维公司首席会计官。她在福特维公司从丹纳赫公司分拆时过渡到福特维公司，当时她是财务副总裁。根据加德纳·丹佛的新闻稿，她在领导该拆分和福特维的自动化和专业业务的反向莫里斯信托剥离中发挥了“重要”作用。这一技能将在加德纳·丹佛与英格索兰工业部门的反向莫里斯信托组合中派上用场。随着通用电气首席财务官杰米·米勒即将辞职，标准普尔500工业公司中将仅剩六位女性首席财务官，因此请再多雇用像韦弗这样的女性。趣闻：工业首席财务官中名为帕特里克和保罗的人数与女性数量相同。另一个趣闻：韦弗曾在通用电气担任过高管。

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