回购市场：也许赤字才是问题 - 彭博社

今天的议程

• 也许 膨胀的预算赤字 正在阻碍金融系统。
• 举报者报告 加深了特朗普的麻烦。
• 一个失败的约翰逊 并不意味着快乐的脱欧 结局即将到来。
• 只有 大烟草才能拯救 电子烟。

如今的美联储。摄影师：SERGEI SUPINSKY/AFP/Getty Images### 是什么导致回购市场崩溃？

隔夜回购市场并不完全像核反应堆。但上周它遭遇了一次崩溃，自那以来美联储一直忙于控制损害。

回购市场通过让银行短暂交换国债和其他证券以换取现金，推动全球金融系统。几天以来，中央银行向其注入流动性，以缓解一度导致利率飙升至危险水平的现金短缺。所有这一切可能会在财政季度结束后发生变化，但显然有些东西没有正常运作。一个 鲜为人知的因素可能是巨额的联邦预算赤字，布莱恩·查帕塔写道。大规模的国债借款使市场充斥着超出其承受能力的债券，这迫使美联储不得不进行干预，以避免真正的市场崩溃。也许赤字果然是重要的？

### 弹劾列车加速

仍需命名的总统丑闻（乌克兰丑闻？乌克兰门？乌克兰-康特拉？）今天以惊人的速度推进。国家情报局局长被众议院情报委员会严厉抨击。唐纳德·特朗普总统暗示，揭发整个事件的举报者可能应该被 杀掉？最重要的是，该举报者的报告变得 公开。

而且，真是个大新闻。它将丑闻的范围远远超出了特朗普与乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基在7月25日通话的内容，相关备忘录昨天发布。所有这些都是有罪的， Noah Feldman 写道：它显示了更多的证据，证明特朗普的辩护者所声称的交易并不存在。它显示白宫官员立即意识到通话的严重性，并试图隐藏其逐字记录（而且这并不是第一次）。主要是，它 可信地讲述了可能的犯罪行为，并使列车继续朝着现在看来不可避免的弹劾方向前进。诺亚写道，仅仅几页内容，它所做的远远超过了穆勒报告在数百页中所能做到的。

在7月25日的通话备忘录和举报者的报告中，有两个名字显著出现：特朗普最喜欢的律师，鲁迪·朱利安尼和比尔·巴尔，表面上是国家的检察总长。 Tim O’Brien 写道 两人都将难以轻易摆脱这一丑闻。

还有很多东西需要学习，但已知的符合特朗普可弹劾行为的长期模式，彭博社的社论委员会写道。追究特朗普的责任是必要的，但民主党和共和党必须以应有的严肃态度对待这一过程。我们其余的人可以起一些愚蠢的名字。

进一步的乌克兰丑闻阅读：

• 特朗普关于乌克兰在2016年选举中参与的说法是疯狂的阴谋论，但这不会阻止他不断宣扬这些说法。– 列昂尼德·贝尔希茨基
• 特朗普仍然痴迷于他认为在2016年受到的不公正对待，这有助于解释他现在的行为。– 伊莱·莱克

没有简单的脱欧答案

在大西洋彼岸，英国首相鲍里斯·约翰逊面临类似的生存危机，因为他没有执政多数，几乎没有希望以有序的方式达成离开欧盟的协议。现在任何人能希望的最好结果是约翰逊会屈服于议会的要求，延长脱欧截止日期，利昂内尔·洛朗写道。这将导致另一次选举，但之后的前景仍然模糊，与欧盟达成协议仍然是一个遥远的梦想。

与此同时，英镑愉快地漂浮在一种认为无协议脱欧是不可能的信念上，约翰·奥瑟斯写道。这看起来像是一厢情愿的想法。

电子烟危机

电子烟行业正处于快速发展的危机之中，神秘的与吸烟相关的肺部疾病数量不断 上升。昨天，这使得Juul Labs Inc.的首席执行官失去了工作。新首席执行官是Altria Group Inc.的老将，该公司在Juul中拥有大量股份。批评者可能会说，这表明电子烟实际上只是大烟草的稍微升级版。但 乔·诺塞拉认为 这可能是拯救行业的关键；大烟草在监管和负面宣传方面有着丰富的经验。它也有资源使电子烟成为真正安全的传统烟草替代品。

这一争议，今天导致英国的帝国品牌公司下调了销售和利润预测，可能会使一些电子烟用户回归普通香烟，安德里亚·费尔斯特指出。但大烟草需要电子烟和其他替代产品的成功，以应对吸烟的整体放缓。

明显的图表

医疗改革的反对者说人们希望保留他们的雇主提供的健康计划，但 这些计划变得越来越昂贵，并且越来越不实用，马克斯·尼森写道。

德克萨斯州米德兰和奥德萨的酒店房价下跌是 页岩气行业即将面临困难的迹象， 写道 利亚姆·丹宁。

### 进一步阅读

特朗普的贸易战迄今为止主要 有利于农业而非制造业，这是有原因的。– 大卫·菲克林

与其接受WeWork IPO的苦涩柠檬， 软银正在加倍投资，希望能做出柠檬水。– 蒂姆·库尔潘

亚马逊公司可以做更多来保护用户隐私，但它 应该因承认 隐私是一个问题而受到赞扬。– 希拉·奥维德

欧洲领导人似乎终于 达到了对伊朗恶作剧的容忍极限。– 博比·戈什

现在民主党总统辩论规则 过快地缩小了候选人范围。– 乔纳森·伯恩斯坦

卡拉奇有潜力，但 必须彻底改善其形象，字面意义上。– 泰勒·科恩

如果你错过了

Peloton Interactive Inc.的 IPO 一开始就崩盘了。

委内瑞拉有一笔比特币储备，但不知道该如何处理。

出售： WeWork 的私人飞机。

亮点

科学使得 会发光的猫，但这是有充分理由的。（h/t 阿利斯泰尔·洛）

细菌似乎 剥离它们的细胞壁以避免抗生素。（h/t 斯科特·科米纳斯）

章鱼是 生活在我们中间的智能外星人。

史前婴儿 从瓶子里喝动物奶。

注意： 请将会发光的猫和投诉发送给 Mark Gongloff，邮箱 [email protected]。

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