开始你一天的五件事 - 彭博社

一些令人惊讶的良好欧洲数据，市场关注中央银行，沙特阿拉伯有了新的石油负责人。

英国，德国

英国经济在今晨的6月份GDP数据公布后，立即威胁到衰退的迹象减弱，数据显示其 增长了0.3%，快于经济学家的预期。英镑在数据公布后扭转了早前的下跌，攀升至1.23美元以上。虽然这些数据提供了一些希望，表明经济在应对脱欧不确定性方面表现得比预期更好，但当前 英国政治的混乱表明，前景风险在一段时间内仍然很高。德国也有一些好于预期的经济消息，该国公布了 四个月以来最大的贸易顺差，出口表现出意外的韧性。

鸽派？

市场希望 中国人民银行周五的宽松是全球趋势的开始，而不是局部事件。对周四欧洲中央银行的决定期望很高，预计将宣布进一步降息至负利率区域。周四，土耳其政策制定者可能会宣布 另一次大幅降息，预计7月份的425个基点的降幅将会在本周再跟进300个基点的调整。下周将举行美联储、日本银行和瑞士国家银行的会议——三家机构都有可能进行 宽松政策。

新的人，旧的计划

沙特能源部长哈立德·法利赫在周末被解职，由国王萨勒曼的儿子阿卜杜勒阿齐兹王子接任。分析师们预计，随着高层的更换，王国的石油政策不会发生重大变化，雄心仍然是 推高原油价格。欧佩克及其盟友将在本周晚些时候召开会议，预计不会改变当前的生产限制。西德克萨斯中质油10月交货的价格今晨 在57美元以上。

市场上涨

在过去的夜间，MSCI亚太指数上涨了0.4%，而日本的东证指数上涨了0.9%，投资者对中国的存款准备金率下调反应积极。在欧洲，斯托克600指数在东部时间上午5:45基本持平，交易员们在等待本周欧洲央行的决定，伦敦的富时100指数因英镑上涨而下跌。标准普尔500期货指向 开盘时的上涨，10年期国债收益率为1.599%，黄金略有上涨。

即将到来……

尽管今天在美国的经济数据和事件相对平静，但英国议会似乎准备在稍后提供更多干扰。预计首相鲍里斯·约翰逊将再次 呼吁举行选举，并预计再次失败。今天是政府可以 休会议会的第一天，因此也有可能发生这种情况。尽管有超过三年的相反证据，约翰逊表示他仍然相信可以在10月18日之前达成退出欧盟的协议。

我们最近在阅读的内容

这是我们在周末注意到的内容。

• 奇怪的交易：Huw van Steenis谈论中央银行接下来会做什么。
• 摩根大通创建了‘volfefe’指数来追踪特朗普推文的影响。
• 现代货币理论在欧洲有一个巨大的障碍需要克服才能成功。
• 宝马公司正在失去吸引力，这让德国感到担忧。
• 中国已增加近100吨黄金到其储备中。
• 这里是拥有美国最多土地的人。
• 寻找宇宙中的第一颗恒星。

最后，这里是乔今天早上感兴趣的内容

尽管对美国经济感到焦虑，一些知名消费品牌最近却表现出色。像麦当劳、星巴克、好市多、沃尔玛和塔吉特这样的公司都达到了或接近历史最高点。我在考虑这个问题时，想到了最近Tracy Alloway和我与O’Shaughnessy资产管理公司的联合首席投资官Chris Meredith录制的播客，主题是价值投资。对于那些不知情的人来说，这种配置策略近年来表现得非常糟糕。（它通常被定义为根据市净率等指标购买最便宜的股票。）这让许多投资者感到焦虑，因为昂贵的成长股（想想FANG）已经大幅超越了整体市场。问题是——这是不断争论的源头——价值何时会反弹。根据Meredith与他的同事们所做的研究，市场曾经历过与科技繁荣相关的类似价值表现不佳的时期。例如，从1926年到1941年，价值表现非常糟糕，这一时期与汽车繁荣和其他大规模生产的突破相关。Meredith表示，当技术周期变得更加分散，非科技公司能够利用这些创新时，潮流就会转变。这让我想到了沃尔玛和星巴克这样的公司。它们当然是实体零售商，但我认为它们在未来将高度关注技术，涉及交付、订购和其他后端流程。诚然，它们可能不算“价值”本身。但它们提供了证据，表明非科技公司能够在这种环境中蓬勃发展，并且一些公司正在找出如何收获之前集中在科技突破上的回报。整个对话都很有趣，值得一听。

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