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今天是就业日，债券市场在等待鲍威尔的演讲，中国央行放宽政策。

就业数据

如果昨天的 ADP 报告 是任何参考的话，今天的就业数字可能会给人惊喜。非农就业人数预计在东部时间上午8:30发布时显示出 16万的增长。这一数据的主要数字可能会因人口普查局的招聘而上升，经济学家表示，基础数字可能显示出就业增长放缓。失业率预计将保持在3.7%，而工资增长预计将降至3%。

鲍威尔

距离另一次备受期待的联邦储备会议还有不到两周，今天中午12:30，主席杰罗姆·鲍威尔的演讲将受到投资者的密切关注，他们希望获得关于他对下一步政策行动的 思考更新。虽然预计在9月17-18日的会议上会降息，但政策制定者 对于需要多少放松仍然存在分歧。鲍威尔的演讲将是FOMC成员在该决定之前的最后一次公开评论。

中国人民银行

一个不等待放宽政策的中央银行是中国人民银行，今天早上将其 准备金率下调了0.5%。这一举措在本周早些时候就已被提及，当时政府呼吁“及时”使用包括广泛和针对性的准备金率下调在内的工具来支持经济。根据货币当局的说法，部分银行获得额外1%的减免，这一决定将释放9000亿元人民币（1260亿美元）的流动性。

市场上涨

在过去的夜间，MSCI亚太指数上涨了0.5%，而日本的东证指数收盘上涨了0.2%，结束了两个月以来的最佳一周。在欧洲，Stoxx 600指数在东部时间上午5:40上涨了0.2%。S&P 500期货指向高开，10年期国债收益率交易在1.591%，黄金价格接近每盎司1,500美元下跌。

即将到来……

今天也是加拿大的就业日，失业数据将在上午8:30公布。最新的贝克休斯钻井平台统计将在下午1:00发布。墨西哥外长马塞洛·埃布拉德计划在华盛顿与美国国务卿迈克·蓬佩奥会面，巴西总统贾伊尔·博索纳罗召开关于亚马逊火灾的会议。多里安，现已降级为1级风暴，继续缓慢沿着卡罗莱纳州的海岸移动。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

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• 从阳光中提取清洁燃料。

最后，卢克今天早上感兴趣的内容

两年期国债收益率在周四飙升。上一次它们有更大的跳跃时，是“好消息是坏消息”——7月初强劲的美国就业报告促使投资者抛售股票，押注美联储不太可能采取刺激措施。最近股票和收益率同步飙升的价格走势显示了剧本的翻转程度。美联储不一定是风险资产的主要驱动因素，一切都与减少尾部风险结果有关：潜在美国经济衰退的接近程度和严重性。回到6月，这来自美联储主席杰罗姆·鲍威尔的保证，即中央银行将采取适当措施维持经济扩张。现在，这来自于对唐纳德·特朗普总统将采取适当措施通过降低贸易战来维持经济扩张的希望，以及基于最近数据的迹象表明这种衰退并不迫在眉睫。请原谅这个老生常谈，但这种动态使投资者处于非常依赖数据的状态。像非农就业报告这样的事件将变得越来越重要，以验证和强化这些预期。自7月31日降息以来，联邦基金期货曲线的向下缺口表明市场继续要求中期内超出“中期调整”的东西。但在短期内，预期与可能结果相当一致，风险资产即使在隐含的美联储放松减弱的情况下也能够上涨。换句话说，只要经济数据没有响起衰退的警报，投资者似乎能够逐渐摆脱货币支持。但请注意：这个过程——就像混乱中断的债券牛市——可能不是单向的，即使最终会发生。

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