德国人能在为时已晚之前克服对刺激的过敏吗？ - 彭博社

默克尔

摄影师：阿科斯·斯蒂勒/彭博社“经济刺激”在德国政策圈中是一个有些肮脏的词汇。自1990年国家统一以来，政府仅在一次故意增加支出以复苏增长。那是在2008年金融危机之后，柏林推出了一项500亿欧元（560亿美元）的计划，其中包括对购车者的补贴和对挣扎于支付工资的公司的支持。

现在，国内外的压力正在增加，要求以节俭著称的德国人再次打开钱包。在经历了今年夏季汽车和工业设备订单的下降，以及一系列令人失望的企业盈利报告后，德国联邦银行在8月19日发出警告，称欧洲最大的经济体可能即将陷入技术性衰退（连续两个季度的负增长）。

彭博社商业周刊博格包，作为手提包的克罗克斯，如何赢得美国妈妈的青睐美国芯片引导的俄罗斯导弹击毙6岁女孩亚当·纽曼的最新项目是一个WeWork竞争者做空者的攻击如何威胁到这家西班牙家族公司总理安格拉·默克尔的联合政府越来越不受欢迎，这可能使得在结束近八年的预算平衡运行中获得政治支持变得困难。除了让德国在向欧盟中更奢侈的同行讲课时拥有道德高地外，该国对财政整顿的承诺使其能够将公共债务削减至占国内生产总值的60%——这是任何主要欧洲经济体中最低的，从2010年的83%降至。

德国GDP

同比变化

数据：德国联邦统计局

在8月13日于北部城市斯特拉尔松德举行的市政厅活动上， 默克尔承认 经济正在停滞不前，表示“我们正进入一个困难阶段”，并补充说她的政府将根据“情况”作出反应。财政部长奥拉夫·肖尔茨公开表示，政府可以 再次筹集500亿欧元的刺激资金，如果需要的话。根据两位要求匿名的知情人士的说法，关于这样的计划可能包括什么的讨论已经在进行中，因为这些谈话是私密的。

“考虑到工业疲软已经持续了一年半，迄今为止辩论进展缓慢是相当显著的，”摩根大通的经济学家格雷格·福泽西在最近给客户的备忘录中写道。事实上，德国官员迄今仍坚持2019年0.5%的增长预测，即使投资银行的经济学家们已经在下调他们的预测。

批准刺激计划的障碍很高。根据宪法，如果政府要发行超出正常指导方针的债务，众议院必须首先宣布危机。没有广泛的萎靡感，这样的举动可能难以辩解。

政策制定者正在审查2009年的应对方案，以找出哪些政策值得重新考虑。这在一定程度上是一个时机问题：过早施加刺激可能会推动进口和储蓄，而不是增强工业产出和保护就业。根据与经验丰富的德国观察者的访谈，这里是可能的快速概述。

政府债务占GDP的比例

数据：欧洲统计局

该国在 世界经济论坛的全球竞争力指数 中整体排名较高，但在道路质量和互联网连接等领域表现不佳。为了弥补这些差距，柏林可以承诺在未来15到20年内增加投资，柏林欧洲改革中心的首席经济学家Christian Odendahl表示。

减税几乎是任何刺激计划的关键要素。花旗集团经济学家Christian Schulz表示，德国可以效仿2008年英国的做法，暂时降低销售税以刺激消费。另一方面，Odendahl认为，减少所得税将适得其反，因为这会促使联邦、州和地方政府削减支出以抵消收入下降。

政府可以恢复2009年的现金换旧车计划，该计划为消费者更换旧车为更节能的车型提供2500欧元的补贴。该举措不仅有助于一个受到柴油丑闻和贸易紧张影响的关键行业，还将与该国加速转向更环保能源的努力相辅相成。此外，相关部门已经在考虑改善住宅能源效率的激励措施等选项。

默克尔政府也可以选择保持现状。最近的预算在未来四年内为基础设施、教育、住房和数字技术拨出超过1500亿欧元。Berenberg经济学家Florian Hense认为，这为欧洲最大的经济体提供了相当于GDP的0.4%的提振，他表示这在目前应该足够了。—与Piotr Skolimowski合作