香港进入关键时期 - 彭博社

香港抗议的下一步是什么。美国官员对贸易谈判发出混合信号。意大利总理说再见。以下是今天市场上人们讨论的一些事情。

香港的关键时刻

接下来的六周对香港的民主抗议活动来说尤其敏感。10月1日是中华人民共和国成立70周年，将在北京举行由习近平主席亲自检阅的军事游行。这引发了一些担忧，即习近平可能会在那之前试图控制香港，以避免任何抢占头条的暴力事件。许多事情可能取决于9月的第一周，当时推动抗议活动的学生将重返大学和高中。与此同时，以下是中国如何在不派遣军队的情况下平息抗议活动。

我们不要达成协议

尽管华为问题引发摩擦，美中贸易谈判可能会继续进行。美国国务卿迈克·蓬佩奥在接受CBS采访时表示，其他公司存在国家安全风险，但没有具体提及。他还呼吁北京尊重香港示威者的权利和该市的自治，以履行其承诺——这对达成贸易协议至关重要。特朗普总统对解决与中国的贸易摩擦没有表现出紧迫感，表示“我还没有准备好与中国达成协议。”他还呼吁俄罗斯重新加入G-7，威胁对欧洲汽车征税，并同意大幅缩减计划削减数十亿美元的对外援助。

脸书受到抨击

Libra正处于欧盟的瞄准之中。反垄断监管机构已经在调查脸书两个月前的数字货币项目，根据彭博社看到的一份文件，“调查潜在的反竞争行为。”官员们担心Libra可能会对将要交换的信息和消费者数据的使用造成“可能的竞争限制”。这又增加了欧盟对社交网络是否利用其规模来挤压小型竞争对手的调查。脸书还受到英语媒体《中国日报》的抨击，因为关闭了账户，称这些账户源自中国并试图操控关于香港抗议的新闻。

我们感到困惑

“一部模糊的杰作。”分析师如此描述WeWork的股票发行说明书。We Co.预计将筹集约35亿美元，Triton Research首席执行官Rett Wallace表示，该公司一定付出了很大努力来掩盖其发行背后的单位经济学。“如果基本事实是积极的，为什么一家公司要如此费力地阻止你理解它们？”

孔特承认

意大利总理朱塞佩·孔特表示他将辞职，并将意大利当前的政治危机归咎于“不负责任的”副总理马泰奥·萨尔维尼。预计总统塞尔吉奥·马塔雷拉将接受辞职，并将于周三开始就可能的替代政府进行磋商。意大利债券上涨，领先于欧元区的涨幅，而其基准股票指数下跌。

中国检查

中国正在 打击 被怀疑夸大债券交易量以赢得更多业务的银行和经纪商，知情人士表示。中国人民银行的一家子公司一直在监控X-Bond系统上的大额交易，以寻找异常交易的迹象，此前中国开发银行的一笔票据的成交量在7月16日飙升至创纪录水平后又骤降。

我们最近在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 新加坡的经济增长放缓 开始影响公司盈利。
• 特朗普提出减税，随后表示 不需要。
• 中国拘留了 一名在香港的英国领事馆员工。
• 亚洲顶级货币帮助这家iPhone零售商 引领全球。
• 一家丹麦银行将开始 向富裕客户 收取存款费用。
• 福岛辐射 成为最新的日韩争议点。
• 蓝宝石手表：昂贵，难以制造，且 正在流行。

最后，以下是Tracy今天早上感兴趣的内容

目前债券市场上有一些惊人的统计数据。美国银行美林证券的策略师汉斯·米克尔森指出，非美国政府债务的平均收益率首次为负，达到-3个基点。这意味着收益率现在是“美国制造的现象”，根据BofAML的估计，全球95%的可用正收益投资级债务来自美国资产。不出所料，这导致大量资金涌入美国公司债券，因为外国投资者逃离欧洲和日本的负利率（米克尔森称之为“新资金的墙”）。

如此多的资金流入美国资产引发了一个问题：我们能从债券中获取多少信息——特别是在美国国债中，最近的曲线倒挂被许多人解读为即将到来的衰退信号。这也是摩根大通集体思考过的一个想法。正如尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁领导的分析师最近所说，美国国债曲线的倒挂“更少反映美国衰退风险，而更多反映外国投资者对收益的绝望。”即使你不同意曲线倒挂——用老市场格言的话说——“这次不同”，考虑到流入美国债务的海外资金墙是一个很好的提醒，收益并不是在真空中存在的，而是会受到（并扭曲）世界其他地方发生的事情的影响。

你可以关注彭博社的特雷西·阿洛威在 @tracyalloway。

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