这家百年老公司正在进行100亿美元的购物狂欢 - 彭博社

插图：乔治·怀尔索尔为彭博商业周刊帕克汉尼芬公司，飞机和工厂的运动控制技术制造商，并不是一个家喻户晓的名字。但其市值达到200亿美元，超过了 诺德斯特龙、 哈雷戴维森和 TripAdvisor 的总和。该公司成立于1917年，位于克利夫兰，几乎等了一个世纪才进行一笔超过5亿美元的交易。但在托马斯·威廉姆斯担任首席执行官的近五年里，帕克宣布了不止一笔，而是三笔超过10亿美元的大型收购。

首先是2017年以 43亿美元 收购过滤公司Clarcor Inc.。今年四月，帕克宣布以 收购粘合剂和涂料制造商Lord Corp.，交易金额为 37亿美元。到七月，帕克再次出现在并购新闻中，以 收购 Exotic Metals Forming Co.，交易金额为 17亿美元，该公司为包括 波音公司的737 Max在内的飞机制造高温发动机组件和排气管理系统。

彭博社商业周刊博格包，类似Crocs的手提包，如何赢得美国妈妈的青睐美国芯片指导的俄罗斯导弹击毙6岁女孩亚当·纽曼的最新项目是WeWork的竞争对手做空者的攻击如何威胁到这家西班牙家族公司Clarcor交易是唯一已完成的交易，但这三笔交易都是威廉姆斯推动帕克公司财务更不易受到经济波动影响的一部分，旨在增强其利润率和增长前景。到目前为止，这一策略奏效了：成本节约超出最初目标，帕克从其收入中榨取了更多利润。但尽管Clarcor从较少波动的维修和保养工作中获得了更高的收入份额，其业务，像大多数帕克的业务一样，仍然与周期性机械市场紧密相关。

在调整了货币波动和并购的影响后，帕克在截至6月30日的三个月内销售增长转为负值，这是两年半以来首次出现这种情况。公司预计2020财年的销售最多将保持不变，但美国与中国的贸易战的持续使得这一悲观预测也面临风险。在这种背景下，威廉姆斯寻求一剂强心针是可以理解的。

虽然Clarcor并不是便宜货，但帕克在该公司销售增长刚开始从2015年和2016年的制造业衰退中恢复时就进行了收购。与Lord和Exotic Metals一起，帕克为这些业务支付了高昂的价格，这些业务可以说接近顶峰，且明显的成本削减和利润提升机会较少。它还在增加债务，导致标准普尔在7月下调了其信用评级。

收购热潮可能会改变公司。但分析师和评级机构一致认为：帕克还有很多需要证明的。

一点一滴

自2016财年以来，调整后的Ebitda利润率已从14.7%上升至截至6月30日的约18%。

仍有改进空间

帕克表示，它可以在2023财年实现20%的Ebitda利润率。它最近的交易可能会帮助它达到这个目标。 萨瑟兰是彭博社观点**的交易专栏作家。