圣诞礼物 - 彭博社

唐纳德·特朗普通过推迟对一些中国产品的关税，送出了一个早期的圣诞礼物。香港抗议者在机场与警方发生冲突，随着中国军队在边境集结。CBS和维亚康姆终于为他们痛苦的恋情编写了一个快乐的结局。以下是今天市场上人们讨论的一些事情。

圣诞老人特朗普

美国总统唐纳德·特朗普在与北京的贸易战中退了一步，屈服于美国企业对持续与中国争端的经济影响的担忧。美国表示将 推迟对多种中国消费品如手机、 笔记本电脑、视频游戏和儿童玩具征收10%的关税，减轻假日购物消费者的影响。然而，包括农产品、古董、衣物、厨房用品和鞋类在内的其他商品，将仍然在9月1日的征税名单上。此公告是在副总理刘鹤与美国贸易代表罗伯特·莱特希泽和财政部长史蒂文·姆努钦通话时发布的。他们计划在两周内进行更多通话。但不要指望关税的推迟能立即解决 贸易战问题。

沸腾

周二，往返香港的航空旅行再次 受到干扰，数百名身穿黑衣的抗议者重返机场，与防暴警察发生冲突。在聚集的媒体面前，示威者 殴打了一名他们声称是大陆中国 undercover 警察的男子和一名来自中国国家媒体《环球时报》的记者。机场管理局取消了所有晚间航班，并获得了针对示威者的法院禁令，示威者在周三早上大部分已解散。在一条推文中，特朗普总统表示中国军队正在 在边境集结，美国政府敦促北京尊重当地权利。这是 习近平的困境：现在派兵还是耐心等待抗议？

一些缓解

亚洲股市在特朗普政府缓和与中国的贸易战后准备反弹，为本周早些时候受到压力的风险资产提供了缓解。国债回落。日本期货在标准普尔500指数创下两个月以来最大单日涨幅后上涨超过2%。在其他地方，油价自1月初以来最大涨幅，全球最大经济体之间的贸易僵局显示出缓解的迹象。

阿根廷的困境

阿根廷选举的 影响仍在继续。该国的债券现在是全球第二风险最高的主权债务，仅次于陷入危机的委内瑞拉。摩根士丹利警告称，阿根廷比索在两天内下跌18%，可能还有更多下跌空间，因为交易员清理头寸，通胀预期恶化。这一剧烈下降对一些最大的美国资金管理者造成了严重影响，但对比特币却是 一大利好，在过去一周中比特币对阿根廷比索上涨了约50%。另一个亮点：梅尔瓦尔股票指数收复了周一40%损失的一部分。

终于结婚

CBS和维亚康姆终于在周末进行全天候谈判后宣布达成合作，结束了多年的 失败合并尝试和董事会内斗。这笔117亿美元的全股票交易将美国观看人数最多的广播网络与派拉蒙电影制片厂及包括MTV和尼克儿童频道在内的有线频道的所有者结合在一起。控制这两家公司的家族投资工具的沙里·雷德斯通将担任其董事长。她终于拥有了一个 自己的帝国。

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又是全球债券反弹的一天。30年期美国国债收益率接近历史低点，中国的10年期债券收益率首次降至3%，这是自2016年以来的首次，台湾也以三年来最低的收益率出售基准债务。随着收益率不断下降，值得关注的是这篇文章来自Fitch Ratings，探讨负利率对主权信用评级的影响。直观上，你会期望评级机构将较低的债券收益率视为政府信用worthiness的好事，因为这意味着他们的融资成本更低。但Fitch的看法有所不同。

“长期政府证券的负收益率更反映了扭曲的市场条件，而不是更强的主权信用状况，”Fitch表示。“较低的利息服务成本支持主权信用worthiness，但这必须与导致收益率降低和多个国家历史高政府债务水平的经济条件影响进行权衡。”

无论你是否同意惠誉的评估，信用评级机构似乎并不倾向于将较低的借贷成本纳入其对主权信用worthiness的衡量，这一点相当有趣。

你可以关注彭博社的Tracy Alloway @tracyalloway。

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