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交易者抛售一切阿根廷资产，香港抗议活动持续，更多经济下滑的迹象。

悲观情绪

阿根廷比索 昨天暴跌了25%，创下每美元60的历史新低，该国主要股票指数也大幅下跌， 是自1950年以来任何国家基准中第二大跌幅，投资者在总统毛里西奥·马克里的初选惊人失利后纷纷撤退。阿尔贝托·费尔南德斯在投票中获胜，批评马克里将短期债务 增加到不可持续的水平，同时表示他不想违约国家的义务。这并不足以阻止短期债券收益率飙升至35%。

关闭

香港机场的出发口今天再次 关闭，因为抗议者占领了航站楼。国泰航空有限公司因其部分员工参与抗议活动而成为中国愤怒的焦点，其股价再次受到打击，评级被中国最大贷款机构的投资部门下调至“强烈卖出”。香港特首林郑月娥警告称，动荡风险将使城市陷入“深渊。”

经济下滑已至

今天全球经济放缓的迹象随处可见。新加坡政府 将其增长预期 从1.5-2.5%下调至0-1%，显示出美中对峙对该地区最依赖贸易的经济体的影响。欧洲，ZEW投资者信心预期指数 降至-44.1，为2011年以来的最低水平。在美国，30年期国债的利率 接近历史最低点，投资者寻求避风港，以应对似乎迅速恶化的全球前景。

市场下跌

在过去的夜间，MSCI亚太指数下跌了1.2%，而强势日元使日本的东证指数收盘下跌1.2%，足以抹去该指数 今年的涨幅。在欧洲，Stoxx 600指数在东部时间上午5:50下跌了0.6%，工业和汽车制造商的股票是该地区最大的拖累。标准普尔500期货指向 开盘时进一步下跌，10年期国债收益率为1.628%，黄金的反弹持续。

即将到来……

预计美国的头条通胀在7月份将上升至1.7%，核心数据在上午8:30发布时将保持在2.1%。纽约联邦储备银行将在上午11:00发布第二季度家庭债务和信用报告。在企业新闻方面，京东和Tilray公司将发布财报，而PG&E公司则计划 接受关于其是否能够保持对第11章程序的单独控制的判决。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 美国预算赤字 已经超过 去年的总额。
• 持续的 无所作为 使股权投资者感到烦躁。
• 欧洲银行的前景依然黯淡。
• 世界最长的 海底铁路隧道 遇到第一个障碍。
• 沃尔克规则 可能在下周进行彻底改革。
• 如果沙特阿美想要2万亿美元的估值，它将 必须分享更多。
• 天文学家发现 前所未有的闪光 来自我们银河系的黑洞。

最后，这就是乔今天早上感兴趣的内容

银比金更贵。我以前不相信这一点。我曾经认为它们的价格是一样的。理由是500美元的银和500美元的金价格相同。而贵金属的整个意义在于储存财富，最终购买银并不会让你得到任何优惠。但虽然这个推理是合理的，现在我明显意识到银的成本更高。首先，500美元的银占据的空间比500美元的金要大，因此你必须购买一个更大的保险箱来存放前者。其他数据也证实了更高的持有成本。如果你查看流行的 iShares黄金信托ETF (GLD)，你会发现它的费用是0.25%，而它的兄弟基金 iShares银信托ETF (SLV) 的费用是0.50%。在金条市场上还有进一步的证据表明银更昂贵。我在谷歌上搜索了银和金币，发现虽然这枚 银币的加价 是现货银价格的14%，但这枚 等价金币的溢价仅为现货的2%。你可能会回来反驳说，制作银手链仍然比金手链便宜，但问题是你得到的是一条银手链。如果你只想要一个便宜的东西来装饰手腕，还有更便宜的材料可供选择。这并不意味着它们是同一种产品。当然，银可能会因各种原因在对金的价格上大幅上涨，比如在2011年。但在负利率时期，你必须认真考虑你所持资产的持有成本。显然，银不仅不比金便宜，反而更贵。

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