人民币改革引发震荡 - 彭博社
Andrew Browne, Brooke Sample
问候，我是彭博社新经济的编辑总监安迪·布朗。正因为中国如此严格地管理人民币，或称“人民的货币”，即使是其价值的微小变化也可能产生重大的全球影响。
这正是中国中央银行本周决定允许人民币 轻微 跌破7对美元的水平的情况。最初，华尔街误解了这一举动，认为这是北京在与美国的贸易战中寻求新武器的信号——货币急剧贬值的威胁——仿佛中国金融稳定的守护者会做出如此疯狂的事情。股市暴跌，债券收益率小幅下滑，油价下跌。
事实上，现在很明显，中国人民银行的举动是谨慎的：不愿意捍卫一个在贸易战加剧时将越来越受到考验的水平，它允许人民币轻微下跌，然后保持稳定。全球 恐慌现在已经平息。
然而，在这一技术操作背后，是一个更为重要的政治考量。中国传达了一个强烈的信息，即在美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税面前不会屈服——在他威胁对另外3000亿美元的中国出口征收10%关税后，中国人民银行采取了行动——并且它正在为一场长期对抗做好准备，无论对其经济的代价如何。
此外，出现在货币交易屏幕上的微弱波动在华盛顿被视为公开敌意的行为。美国财政部立即 宣布中国为货币操纵国，无视其自身的 操纵定义指南。尽管中国与美国之间存在巨大的贸易顺差，但其整体贸易大致平衡——这无疑表明汇率大致处于应有水平。而且，尽管中国中央银行确实在干预货币市场，但其目的是支撑人民币，而不是迫使其贬值，这正好与操纵相反。如果有人在将货币政策武器化，那就是美国财政部长史蒂文·姆努钦。
其中的危险在于：美国和中国陷入了一个行动与反应的循环。接下来会发生什么？
随着美国方面的情绪变得阴沉，想象中国股票被踢出美国交易所并不难；一两家中国银行失去运营许可证；或者《全球马格尼茨基法》被引用以冻结中国官员在美国的资产，也许是那些对新疆维吾尔族进行压迫的责任人。国会中关于所有这些可能性的讨论很多。中国如果动用人民解放军对香港的抗议活动进行暴力镇压，无疑会引发一系列经济制裁。
而中国肯定会报复，可能会针对美国公司。例如，联邦快递公司因错误处理寄往华为技术公司的包裹而惹怒了北京，现在在中国的运营如同悬在头上的剑。
认为简单的贸易解决方案能够打破这个循环是天真的。上一次两国关系降至如此低点是在1989年天安门广场抗议之后，当时双方的政治家们付出了巨大的努力才使事情回到正轨。那时，中国最高领导人邓小平通过巧妙地超越在北京掌权的强硬派，极力推动市场改革，显著改变了气氛。这使得美国企业纷纷回归。几年后，两国开始就将改革中的中国纳入世界贸易组织进行谈判，这一里程碑在2001年达成。
一位中国新闻摊贩在2001年11月11日的北京出售关于中国批准加入世界贸易组织的报纸。标题写着“中国产生了自己的位置。”（照片由彼得·罗杰斯拍摄）摄影师：彼得·罗杰斯/盖蒂图片社北美希望中国现任领导人习近平通过释放新一波的自由化来打破僵局，可能有些过于奢望。而特朗普仍然是一个变数。他似乎无法决定在2020年选举中是作为伟大的和平缔造者，手握一份对农民和进口商有利的中美协议，还是作为战争时期的总统，保护国家免受窃取美国技术和工作的经济侵略者的影响。
与此同时，全球增长看起来每天都在变得更加脆弱：工厂生产在各地放缓，投资也在减少。我们可能会回顾人民币的微小波动，认为这是地震的开始。
天气变冷了
本周，我在旧金山主持了一场关于新兴的美中科技冷战的电视讨论会。“中国将会雄心勃勃，”比尔·克林顿政府的前副助理国务卿苏珊·施克说。“但它有很多方式可以追求其雄心，而不会被视为对其他国家的威胁。”网络安全专家萨姆·萨克斯认为，升级的竞争可能有两种结果。一种是“功能失调的均衡”，在紧张条件下继续贸易和投资。另一种是“分裂”——美国和中国经济的脱钩。观看整个讨论这里。我相信你会觉得它和我一样启发。
摄影师：Randall Gee/Bloomberg摄影师：Randall Gee/Bloomberg你有好的解决方案来解决一个大问题吗？点击这里并告诉我们。提交的截止日期是8月15日！
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