开始你一天的五件事 - 彭博社

欧洲问题堆积，白宫利用华为，石油又传坏消息。

意大利濒临崩溃，英国经济萎缩

意大利副总理马泰奥·萨尔维尼表示，政府在议会中不再拥有多数席位，并呼吁“迅速”举行选举，这一举动正在影响该国的主权债券。总理朱塞佩·孔特表示，他不会让萨尔维尼主导事件的发展，因为他试图维持权力。与此同时，新任英国首相收到了一些令人失望的经济消息，数据显示第二季度GDP自2012年以来首次下降。预计第三季度将出现温和复苏，相关数据将在10月31日脱欧截止日期后发布。因此，人们可能会因后果而分心，无法给予太多关注。

华为暂停

白宫正在推迟对许可证的决定，这些许可证将允许美国公司在中国表示停止进一步购买美国农产品后，重新与华为技术有限公司开展业务，知情人士透露。华为——仍在努力减少对美国公司的依赖——今天推出了HarmonyOS，旨在可能取代谷歌的Android作为公司手机的操作系统。

另一个警告

国际能源署今天早上将原油前景描述为“脆弱”，并下调了今年和明年的需求增长预测。它警告称，如果美中贸易战持续，可能会进一步下调这些估计，数据显示全球石油消费在今年前五个月以自2008年以来最慢的速度增长。9月份交割的西德克萨斯中质原油价格略微上涨至52.78美元，但仍然本周下跌超过5%。

市场混合

在过去的夜间，MSCI亚太指数上涨了0.3%，而日本的东证指数上涨了0.4%，因为该地区的股票对美国昨日的反弹作出了反应。在欧洲，Stoxx 600指数在东部时间上午5:45下跌了0.5%，意大利的FTSE MIB指数下跌了超过2%，因为投资者寻求从那里的政治混乱中获得安全。标准普尔500期货指向开盘时的损失，10年期国债收益率为1.698%，黄金价格回升至1500美元以上。

即将到来……

美国7月份的PPI数据将在上午8:30发布。在边境以北，加拿大的就业人数预计将显示本月增加15,000，继6月份的小幅下降之后。今天的财报中，PG&E公司的结果将揭示其破产对公用事业公司日常运营的影响。最新的贝克休斯钻机数量将在下午1:00发布。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 马来西亚向高盛寻求65亿美元，并在1MDB丑闻中提起刑事指控。
• 认识这11位普通的20多岁年轻人，他们的生活上有2500亿美元的赌注。
• 世界上最大的森林已经燃烧了几个月。
• 英镑贬值至平价的想法开始逐渐形成。
• 试图躲避硅谷。
• 负利率的非奇怪性。
• 吃掉地球。

最后，卢克今天早上感兴趣的内容

在2019年的大部分时间里，主流理论认为，债券的反弹更多地支持了风险资产，通过提升估值和对美联储政策放松的预期，而不是通过反映未来增长预期的降低来伤害它们。本周，这种世界观的局限性暴露无遗。债券是反弹的基础；现在它们是担忧之墙上的砖块。在日内交易中，股票和10年期国债收益率之间的相关性非常积极。如果贸易战登上头条，这对科技股来说并不好。如果收益率因贸易战对增长的假定影响而下滑，这对银行也不好。本周，股票并不依赖债券来告诉它们更有价值——它们依赖债券来显示全球增长背景并没有像预期的那样糟糕。而来自全球的超出预期的中央银行宽松可能加剧了投资者对活动预期将如何糟糕的恐惧。这更像是“回归正常”，但这也是对主流条件的完全逆转。经济的坏消息不再是风险资产的好消息，如果假设是美联储将因贸易紧张局势加剧而降息。这仅仅意味着创纪录的美国扩张在应对额外逆风方面的能力减弱。扩张不会因衰老而终止，但就像老年人一样，这次扩张在面对“新常态”——活动放缓时，恢复能力较差。

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