特朗普的中国关税威胁：贸易战并不那么容易赢 - 彭博社

今天的议程

• 特朗普仍然没有赢得他的贸易战。
• 美联储也无法获胜。
• 至少消费者有一些现金储蓄。
• 美国仍然处理伊朗的方式完全错误。

美国贸易代表罗伯特·莱特希泽（左），中国副总理刘鹤（中）和美国财政部长史蒂文·姆努钦（右），进展缓慢。摄影师：NG HAN GUAN/法新社/盖蒂图片社### 贸易战：重新加剧

显然，特朗普总统愿意做任何事情来获得他如此渴望的更大美联储降息。

昨天，在中央银行终于勉强提供了他几个月来大喊大叫的刺激措施后，他抱怨这还不够大。然后今天，特朗普向经济投下了一颗炸弹，威胁对价值3000亿美元的中国商品征收新关税，这些商品之前被排除在外，可能包括许多苹果公司的产品。这将是已经挣扎的智能手机市场所需要的最后一件事，希拉·奥维德指出。刚刚克服了美联储失望的股票暴跌，债券收益率也随之下跌。这应该能促使美联储采取行动！

事实是，特朗普不断声称美国在贸易战中获胜，但诺亚·史密斯进行数据分析发现，最多也只是平局。就财政成本而言，情况比平局稍微糟糕一点。工厂工作和活动没有得到太多帮助。消费者为进口商品支付的价格更高。我们只是随便猜测，但也许如果没有贸易战伤害经济，美联储就不需要采取行动。并非巧合的是，政策不确定性现在比奥巴马总统时期批评者抱怨他政策造成的不确定性时更高，贾斯廷·福克斯指出。特朗普可能会削弱中国的地缘政治力量，这可能是他的最终目标，但代价是什么呢？

美联储的难题

与此同时，美联储陷入了货币政策的困境：它越是想摆脱困境，陷得越深。主席杰伊 鲍威尔发出的关于未来举措的混乱信息并没有帮助到自己，罗伯特·伯吉斯指出。尽管美联储降息，但“收益率曲线”——短期和长期利率之间的差距——在降息后变平，这对经济来说从来不是一个好兆头。降息可能是为了刺激一点通货膨胀，但现在 债券市场对通货膨胀的预期甚至 更低，布赖恩·查帕塔写道。

公平地说，经济并没有那么糟糕，因此鲍威尔所建议的温和调整 可能是唯一必要的，丹·莫斯写道。无论如何，市场和特朗普 将继续施加压力，要求更多，穆罕默德·埃尔-埃里安写道。

而美联储相对的鹰派立场加强了美元，约翰·奥瑟斯指出。这将进一步激怒特朗普，他希望货币战争与贸易战争相伴随，并且 削弱美联储刺激通货膨胀的努力。从积极的一面来看， 强势美元对欧洲来说是个好消息，欧洲更需要这种刺激，费尔迪南多·朱利亚诺指出。这可能不会让特朗普感觉好一些。

储蓄可能拯救我们

仔细想想，美联储在失业率接近50年低点时降息确实有点奇怪。而 Conor Sen 指出经济中的另一个强劲迹象：家庭 储蓄率远远高于 之前两次经济衰退前的水平。这将要么在下次经济衰退中缓冲经济，要么帮助完全避免衰退。

在另一个可能的消费者强劲迹象中，宝洁公司报告称它能够在最新季度提高纸尿裤和 Tide Pods 等产品的价格，Sarah Halzack 指出。再说，可能只是因为 宝洁正在制造创新且有用的产品，消费者愿意为此支付更多。陷入低迷的服装零售商——咳，Gap Inc.，咳——可以学到一两件事，Sarah 建议。

混乱的伊朗政策现在更加混乱

昨天我们 写道 特朗普让伊朗停止做坏事和建造核武器等的做法是错误的。为了证明我们的观点，政府随后制裁了伊朗的外长，他没有真正的权力，可能也没有可冻结的外国资产。除了反外交，这一举动简直毫无意义且令人困惑，Eli Lake 写道。因此，我们可以预期伊朗和美国之间的紧张局势将持续升级。而 军事冲突的风险将不断上升，James Stavridis 写道。双方都希望避免战争，但意外总会发生。

显著图表

App Store 广告是苹果公司的一个日益增长的收入来源，但它们 可能会吸引更多对苹果市场力量的批评，Shira Ovide写道。

### 进一步阅读

特朗普 错误地忽视了刚果日益严重的埃博拉疫情；这是一种国家安全威胁。 – 彭博社编辑委员会

民主党是否支持弹劾主要是 语义问题。 – 乔纳森·伯恩斯坦

杰伊·因斯利可能 不会参加下一个民主党辩论，但气候变化会。 – 利亚姆·丹宁

威瑞森通信公司可能很快会发现其 较小的竞争对手在 5G 方面超越了它。 – 塔拉·拉查佩尔

Hugo Boss 在美国 销售西装 遇到困难。 – 安德烈亚·费尔斯特德

如果你错过了

彼得·蒂尔正在 为贸易战助威。

汤姆·巴拉克 从与特朗普的关系中受益。

想在纽约独自生活？你需要 至少 $100,000 一年。

小贴士

科学家们制造了 世界上第一个纸电池。（感谢 乌费·加尔斯高德）

化学家们更接近于弄清楚 生命的起源。

互联网 改变了语言，使其变得更好。

每一种 音乐流派，已被映射。

注意： 请将$100,000和投诉发送给Mark Gongloff，邮箱为[email protected]。

今天是Bloomberg Opinion的新用户？ 在这里注册，并在 Twitter 和 Facebook 上关注我们。