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贸易谈判将于下周重启，这是一个巨大的收益日，还有一些糟糕的PMI数据。

面对面

美国贸易代表罗伯特·莱特希泽将于周一带领一个小团队前往上海，重启世界两大经济体之间的高层面对面会议，以期在未解决的贸易问题上达成协议，消息人士透露。虽然谈判代表将待到周三，但预计不会有即将达成的突破。最近几天，双方都有减少紧张局势的举动，白宫同意及时决定向华为技术有限公司出售的许可证，而中国方面也开始采取善意姿态。

收益，收益，收益

今天是企业业绩的重大日子，许多蓝筹股和风向标公司将发布财报。卡特彼勒公司、波音公司和福特汽车公司将展示美国制造业的状况。投资者在Facebook公司的收益发布前表现出乐观迹象，但司法部对大型科技公司的调查升级可能会对该行业造成压力。特斯拉公司也将在稍后公布业绩，以及PayPal控股公司和AT&T公司。

糟糕的数据

德国制造业持续下滑开始显得越来越令人担忧，今天早上该行业的采购经理人指数数据降至七年来的最低水平。7月份的43.1读数以及法国的表现不及预期拖累了Markit的欧元区综合PMI读数降至51.5——远低于预期。该数据发布之际，欧洲中央银行理事会正在召开会议，做出他们的货币政策决定，将于明天公布。美国PMI数据将在东部时间上午9:45发布。

市场混合

在过去的夜间，MSCI亚太指数上涨了0.2%，而日本的东证指数在贸易乐观情绪增加的情况下收盘上涨了0.4%。在欧洲，斯托克600指数在早上5:50下跌了0.3%，伦敦的富时100指数在鲍里斯·约翰逊即将被 任命为首相 的当天下跌了1%。标准普尔500期货在开盘时指向 一些红色，10年期国债收益率为2.057%，黄金价格上涨。

穆勒时刻

今天有很多财报和一些经济数据，包括美国6月新房销售将在上午10:00公布。然而，可能最大的一件事将是前特别检察官罗伯特·穆勒在 两个由民主党主导的美国众议院委员会面前作证。他将在上午8:30出现在司法委员会，然后在下午2:00出现在情报委员会。虽然穆勒预计不会偏离他已发布报告的结论，但他可能会在某种程度上 清晰地解释它。

我们正在阅读的内容

这是过去24小时内引起我们注意的内容。

• 德意志银行的 长期交易低迷加深，在重组前夕。
• 全球各大央行正在讨论是否要 改变他们的策略。
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• 中国表示美国正在 破坏全球稳定。
• 全球最大的玩具制造商加入了 离开中国工厂的公司。
• 可转债失宠，2019年最热门的交易之一开始降温。
• 拯救地球需要十二年？ 变成18个月。

最后，卢克今天早上感兴趣的内容

国际货币基金组织周二的 预测更新 ——该组织下调了全球增长预期，同时上调了美国的预期——有着明显的“2018年在2019年”的氛围。也就是说，美国在金融市场和实体经济中的例外主义主题。美国股票再次超越全球同行；同样，美元的指标也在上升。在过去的一年里，2019年美国的共识增长预期拒绝下调，与欧元区、加拿大、巴西、意大利、德国、澳大利亚甚至中国的情况不同。但今年与去年之间的一个重大区别是市场对周期性股票的处理方式。以工业股为例，它们对全球增长、贸易摩擦和美元的情绪最为敏感。在2018年的这个时候，该行业的年度表现为负，并且落后于标准普尔500指数。今年则正好相反。XLI（工业ETF）年初至今的23%回报率超过了基准股票指标。2019年，工业类别中的所有行业都在上涨，而Bespoke投资集团观察到，所有他们认为是“周期性”的行业在周一收盘时都是正值。从历史上看，关于今年年底的未来回报，这种周期性广度的程度“并不能保证收益，但确实看起来会显著提高它们的概率，”分析师表示。周期性股票的强劲表现是一个信号——根据你的观点——全球增长的疲软要么已经被充分定价，要么尚未被金融市场充分折扣。但国际货币基金组织通常不是第一个意识到全球增长前景变化的机构。为此，Renaissance Macro美国经济学负责人Neil Dutta发出了一份声明，称“反向股票买入信号已被触发”，就在国际货币基金组织的通知发布后不久。

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