华尔街的巨大冰淇淋收购 - 彭博社

照片插图：731；照片：Jonathon Kambouris/Gallerystock当他的朋友们在佛罗里达的阳光下玩耍时，11岁的艾略特·格林鲍姆常常穿着外套和帽子，打扫他父亲的冷藏仓库的地板。作为青少年，他驾驶叉车，将丹麦罐装火腿装入驶向古巴三明治店的旅行车。

现在73岁的他，正在关闭从波兰移民父亲那里继承的生意，无法在一个由机构投资者主导的60亿美元冷藏存储行业中竞争，这些投资者正在扩大规模以满足像联合利华和雀巢这样的食品巨头的需求。因此，他的一些小客户——最近包括一家特色冷冻狗粮制造商和一家康普茶初创公司——面临被排除在外的风险。“我们正在失去那些让美国伟大的异国情调的东西，”格林鲍姆说，他刚刚卖掉了最后一个仓库。“现在远方的其他人正在决定你的冰淇淋应该是什么味道。”

彭博社商业周刊博格包，拖包的克罗克斯，如何赢得美国妈妈的青睐减税自我偿还及其他童话故事印度腐烂的米饭激发了对莫迪食品政策的不满美国芯片引导的俄罗斯导弹击中了6岁女孩冷藏存储是一种华尔街长期忽视的利基业务——它仅占公共仓库的3%——但现在它已成为最新的宠儿。大约两打私募股权公司已锁定这一工业房地产的角落。他们旨在利用对家庭杂货配送日益增长的偏好，这需要仓库空间，并寻找下一个经济衰退的对冲。（饮食不是周期性的。）而两家公司，Americold Realty Trust和Lineage Logistics，在美国和加拿大占据了该行业的60%，通过快速的收购系列扩张。

格林鲍姆举起一幅他父亲在佛罗里达州坦帕建立的冷藏仓库业务的画作。摄影师：迈克尔·阿德诺，彭博商业周刊这家11岁的 传承物流，由其私募股权所有者命名，以纪念其吸收的众多家族企业，现在是美国最大的运营商。而亿万富翁罗恩·伯克在去年初将116岁的美冷公司上市，使其成为该行业首个也是唯一的上市公司。其股票价值翻了一番。今年，它们上涨了三分之一，达到了33.93美元。美冷公司正在努力将一个合同仅仅是握手的业务制度化，所有规模的客户都受到欢迎。现在，装满食品的制造商优先，而较小的制造商如果有空位，可以以更高的费用挤进来。

随着包装食品巨头的成长，他们依赖于供应链与他们共同发展。而这正是大型冷藏运营商现在所建立的目标。美冷公司虽然与许多小公司合作，但其前25名客户占据了59%的收入，首席执行官弗雷德·博赫勒表示。

成功的关键在于规模和效率。美冷公司雇佣了13,000名员工，但如果像传统仓库那样运营，则需要更多的员工，博赫勒说。软件控制着业务的流动：鸡在大型杂货连锁店将其出售之前，移动到仓库的前面，而拆包和运输产品的员工根据他们完成计算机分配的任务的速度获得奖金。温度很低，但工人们仍然出汗——即使是那些穿着短裤的工人，博赫勒说。

Boehler表示，Americold喜欢与较小的初创食品公司合作，因为它们可以快速成长。但如果这些公司不签长期租约，无法保持其分配的空间满员，并且需要Americold的工人频繁提取小批量货物，这会产生成本。Americold拥有一个复杂的追踪系统，确切知道哪些公司被低估收费，有时小公司不喜欢听到这个。“确保每个人都在支付他们应付的公平份额，”Boehler说。

Lineage的联合创始人Kevin Marchetti也表示，行业在定价方面变得更加聪明，随着客户的存储需求增加，特定空间的费率在下降。不过，尽管食品巨头正在占用更多空间，Marchetti表示，Lineage仍然促进了有前景的初创公司的成长，包括Siggi的酸奶。大型冷藏存储公司为客户提供了优势。它们有资金投资现代技术，并在全国各地拥有设施。“无论好坏，规模是关键，”Marchetti说。“零售商正在变得更大。每个人都在变得更大。”

由Greenbaum拥有的冷库，在佛罗里达州坦帕的最后日子。摄影师：Michael Adno为《彭博商业周刊》拍摄在四月，Jeni’s Splendid Ice Creams的首席执行官John Lowe前往新墨西哥州圣安娜普韦布洛的一个度假村，向冷库行业发言。他在全球冷链联盟会议上给与会者提供了一些建议：如果一家小公司联系你，务必回电。即使是成立17年的Jeni’s，这家被认为发明了咸焦糖冰淇淋的公司，也在寻找空间方面苦苦挣扎。它的年收入超过5000万美元，产品在Whole Foods上架，但最近被Americold驱逐了两次，以腾出空间给更大的竞争对手，他说。

为了成长，Jeni’s不得不灵活应变，创建自己的临时冷冻供应链，在传统仓库中放置冷冻柜，并在其冰淇淋店扩大存储空间，以减少交付次数。大约18个月前，Jeni’s被迫搬出位于圣路易斯的Americold配送中心。Lowe说，它开始从距离五小时车程的芝加哥设施运送桶。今年，Americold将公司赶出了亚特兰大的一个建筑。“被赶出仓库并跨街而行是一回事，”Lowe说。“但现在已经没有跨街的选择了。Americold或其他人，往往拥有市场的很大一部分。这以一种我们行业中最大参与者不必面对的方式增加了我们的成本。”

Americold发言人米歇尔·哈夫曼确认，该公司要求Jeni’s搬出设施，以为更大的食品公司腾出空间。但在亚特兰大的情况下，她表示，Americold提供了另一个仓库的替代方案，但并不符合Jeni’s的需求。哈夫曼说，Americold有一个由30名员工组成的团队，专注于与小型客户合作，这对其增长战略至关重要。她转发了一封2018年7月来自一家甜点公司初创企业的电子邮件，感谢Americold同意在达拉斯的设施中为他们提供便利。虽然大客户占据了Americold大部分收入，但她表示，大多数客户都是小型客户。

冷藏存储的发展跟不上当前的需求，更不用说预计的增长。许多设施是在几十年前建造的，因过时而关闭，或被改建为公寓或办公室，尤其是在繁荣的城市核心附近。根据CBRE的数据显示，仅在线杂货销售对公共冷藏空间的需求在未来五年内将增长多达1亿平方英尺，约占当前库存的50%。这相当于约200个区域购物中心的空间。

但是新仓库很少在没有考虑个别用户的情况下建造，因为建设成本是非冷藏空间的三倍，电力和劳动力成本如果空置率上升会迅速使运营商破产。机构投资者喜欢冷藏库，部分原因是这些设施建在厚厚的混凝土板上，下面加热以防止冻结，建设成本非常高。高门槛的进入保持了利润率，阻止了竞争对手的进入。

斯科特·佩特尔希望为大大小小的食品公司创造空间。他刚刚在爱达荷州的阳光谷成立了自己的冷藏开发公司——冷峰开发。他现在正在与投资者谈论在城市位置为小公司设计的仓库。一个挑战是：建设融资。他说，建立一个依赖于未经过测试的公司销售不寻常产品的业务对银行来说是一个艰难的销售。“消费者需求是存在的，”佩特尔说。“每个大公司曾经都是小公司。我们整个资本主义文化、社会和惊人的经济都是基于促进这种增长。”

格林鲍姆将在八月份关闭他家族的最后一个仓库。格林鲍姆一家曾经拥有八个仓库，他们的设施在几十年前曾是佛罗里达州进口中美洲和新西兰牛肉的重要枢纽。但大客户都转向了企业仓库，他说，在无情的效率方面，你无法击败机构投资者。此外，格林鲍姆的孩子们都是专业人士，对继续家族生意没有兴趣。他说，他在退休后会忙于写诗和小说。但他想知道，像埃德加多·丹戈恩这样的优秀客户会发生什么。

Dangond的食品生产天然、即食、冷冻的饺子、奶酪面包和其他哥伦比亚美食的原料。Dangond与他的妻子和两个成年儿子一起经营这项业务，正准备大展拳脚，从家庭配送扩展到餐厅和零售，可能将他在Greenbaum仓库的冷藏空间扩大三倍。现在他正在忙碌，和果酱和饼干制造商谈论租用一个可以容纳他生产设施的共享仓库。他甚至为这个项目起了个名字：Tampabay手工制作。“我们别无选择，”他说。“我们必须找到一群有相同问题的公司，试图一起找到解决方案。”—与**帕特里克·克拉克