市场表现得像衰退是必然的 - 彭博社

贸易战争：帝国反击。

如果美国和中国之间没有贸易冲突，是否有必要发明一个？换句话说，是否可以在不提及恶化的美中贸易关系的情况下解释市场上发生的事情？我开始怀疑这是可能的。债券市场的表现似乎是在为某些可怕的事情做好准备，因为交易者确实害怕某些可怕的事情即将发生。

证据A是纽约联邦储备银行周一发布的帝国州制造业指数。结果非常糟糕，显示出自上次衰退以来最大的月度下降。正如红线所示，它不会在这个低点停留太久，而不预示着真正的衰退即将到来。

美国卡车运输行业的状况，通常被视为制造业的领先指标，也没有好转。这是FTR卡车运输状况指数，结合了关于卡车需求的几个不同因素。低于零的数字显示出收缩的风险：

工业金属提供了另一个强有力的基于市场的衰退指标。彭博工业金属子指数表明，伴随特朗普政府第一年的增长乐观情绪已经消散。

观察美国股市，我们看到在经济衰退前夕预期的相对表现类型，即使整体市场继续表现强劲。这就是自选举以来，标准普尔500工业部门相对于公用事业的表现：

投资者通常不会像最近看到的那样大规模购买公用事业，除非他们持悲观态度。债券市场中的技术因素推动了当前的通货紧缩恐慌，但似乎有许多因素指向经济放缓。

大胆的鲍里斯。

在我年轻时的荒唐岁月里，我参加了牛津公会的辩论，鲍里斯·约翰逊在会上提出了他成为世界上最著名辩论社团主席的竞选。根据传统，竞争对手候选人采取对立立场，并领导提案和反对意见。鲍里斯（已经以名字广为人知）必须为改变英国的投票系统辩护，这将有助于较小和中间派政党（并且与他自己的政治完全相悖）。据我所记，他在听起来像真的相信自己所说的方面做得很好。但遗憾的是，我不记得他任何精彩而犀利的分析，除了以下这一句。

“你需要看看钟形曲线，”他说。“你知道什么是曲线吗？它是一条像钟一样的曲线。”他说话时用双臂比划出一个钟的形状。这引发了笑声。他没有说出任何伟大的见解，并且在任何情况下都不相信比例代表制。但他提供了比他的对手马克·卡内基多出了一句和一个笑声，后者在澳大利亚的投资银行和私募股权投资中取得了极为成功的职业生涯。鲍里斯赢得了那次选举，成为公会的主席，现在他似乎正朝着成为英国下任首相的方向前进。

他赢得联邦总统职位的方式给我们提供了他如何做到这一点的线索。这肯定不是因为他在学术界磨练出来的辩论能力。他是唯一一位在周末跳过电视辩论的保守党领导候选人，并且他还错过了一系列的竞选活动。牛津公会曾举办过一些关于欧盟的精彩辩论，既有2016年公投之前的辩论，也有关于是否离开当时的欧洲经济共同体的1975年公投之前的辩论。但看起来鲍里斯决定最好还是不参与这场辩论。

这似乎是个不错的战术。他现在是这个职位的压倒性领先者。与此同时，外汇市场似乎对约翰逊担任首相的前景并不感到兴奋。以下图表比较了英镑在贸易加权基础上的进展和约翰逊赢得首相职位的机会，后者是通过PredictIt预测市场来评估的。

英镑下跌的同时，约翰逊担任首相的机会上升，这可能是巧合。另一方面，也可能涉及某种因果关系。

约翰逊避开审查显然是个好主意。外交大臣杰里米·亨特，他最亲近的竞争对手，莫名其妙地表示他“150%”同意特朗普总统对伦敦现任市长萨迪克·汗的批评。在英国竞选时说这样的话并不是个好主意。伦敦市长的职位是由托尼·布莱尔重新引入的，除了交通外几乎没有什么权力。担任市长八年的约翰逊和他的工党前任成功地将伦敦市中心变成了一个无车区，借助拥堵收费和租赁自行车。但除此之外，很难看出约翰逊或汗有做过任何值得吸引美国总统注意的事情。

尽管如此，约翰逊作为学生时磨练出来的能力，通过将自己呈现为一个和蔼的傻瓜来化解批评者的攻击仍然有效。就目前而言，约翰逊持久的受欢迎程度证明了来自英格兰的长发男孩的吸引力。（另外：如果你不喜欢四个字母的词，请不要点击那个链接。这是一首表达对来自英国的长发男孩想要做的事情的渴望的歌曲，正如鲍里斯所说的他想要做的生意。而且这句俏皮话甚至没有付出政治代价。）

这可能会赢得保守党成员的赞赏，从而获得国家的领导权。看起来市场不会那么容易被迷住。喜欢彭博社的回报点吗？订阅以获得无限访问来自全球120个国家的可信、基于数据的新闻报道，并获得来自独家每日通讯《彭博开放》和《彭博收盘》的专家分析。