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香港局势紧张，贸易战全是特朗普的事，鲍里斯启动了他的竞选活动。

香港处于紧张状态

抗议者正在封锁香港市中心的主要道路，他们发誓要坚持，直到政府撤回有争议的立法，这将首次允许引渡到中国。已经有冲突的报道，警方使用了催泪瓦斯和橡胶子弹来控制他们所称的“骚乱局势。”引渡计划和动乱都是让市场参与者感到恐慌的事情，城市的股票在对资本外流的担忧中暴跌。有些反直觉的是，这一切支持了港元，因为它推高了银行间利率以及做空货币的成本。为了支持抗议者，美国国会领导人发誓要审查香港的特殊贸易特权，如果立法者通过该法案的话。最新的报道在这里。

一切都与DT有关

准备好震惊吧：阻碍美中贸易协议达成的最大障碍，可能拯救全球经济免于放缓的，正是唐纳德·J·特朗普。关税先生在周二表示，他个人阻碍了一项协议，并且他不会完成协议，除非北京回到年初谈判的条款。这样的边缘政策让习近平——中国几十年来最强的领导人——可能处于他六年总统任期中最艰难的境地。如果他屈服于特朗普的威胁，他在国内就会显得软弱。如果他拒绝会面，他必须接受随之而来的经济成本，这可能会导致特朗普将贸易冲突延续到2020年总统选举。当前来自北京的沉默令人震惊。所有的一切都会好起来的，五件事在自言自语，蜷缩着腿，静静地在角落里摇晃。

进入鲍里斯

看，你不喜欢，我们也不喜欢，但这场英国领导人竞选可能对英国和欧洲资产产生相当深远的影响，所以我们就把这件事做了吧。鲍里斯·约翰逊今天 启动了他的竞选活动，他的主要提议是无论如何在10月31日将国家带出欧盟。对于那些 担心无协议离开的人的确令人担忧，因为在那令人痛苦的庞大候选人中，他是最受欢迎的。但即使他赢得了竞选，他也可能面临履行承诺的斗争——反对党工党再次试图 掌控议会议程，作为阻止下一任领导人无协议脱离英国的努力的一部分。没关系。一切都很好。

市场

6月的风险反弹已经停滞。MSCI亚太指数下跌0.4%，主要受香港下跌的影响。日本的东证指数下跌0.5%。截至东部时间上午5:56，Stoxx欧洲600指数也下跌0.5%，标准普尔500指数在纽约开盘时预计将下跌，10年期国债收益率为2.12%，黄金再次上涨。

即将到来…

今天是通胀日！最新的美国消费者价格数据将在上午8:30发布，你会想要关注。为什么？好吧，记得美联储的那个家伙鲍威尔说他认为疲软的通胀可能是“暂时的”吗？这次发布将给我们一个线索，看看他是否正确，如果他是，那对最近的债券反弹可能是坏消息。说到这，稍后还有一次10年期国债拍卖。否则，随意休息剩下的时间。

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最后，这就是Sid今天早上感兴趣的内容

尽管对贸易紧张局势和美联储今年不降息的风险感到偏执，但现在有相当多积极的事情正在发生。美国的金融状况处于五年的正常水平——这表明市场波动并没有真正拖累增长。中央银行家们不断暗示，他们将限制实际利率，以保持债务驱动的超级周期。尽管谈论货币战争，但相对平稳的股价波动和同步的鸽派货币政策正在抑制外汇波动。正如Jefferies所指出的，降息正在全球范围内发生，从新西兰到菲律宾，中央银行家们无需担心较弱的货币会推高进口通胀。与此同时，国债收益率的下降正在重新点燃全球的套利交易。在这种促进增长的风险偏好背景下，下半年的前景感觉比以往更为二元。根据纽约联邦储备银行的隐含衰退概率模型，债券似乎在闪烁衰退信号。目前为29%，是自2008年以来的最高水平。然而，来自经济合作与发展组织的其他领先指标可能暗示未来几个月会有温和的回升。

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