鲍威尔发言，市场急于得出结论 - 彭博社

Mark Gongloff

2019-06-05

今天的议程

市场在美联储面前过于乐观。
中国可能在新冷战中智胜美国。
政府必须停止关闭互联网。
脸书不应该害怕分拆。

兴奋先生。摄影师：彭博社/彭博社### 市场欢呼虚构的降息

华尔街又度过了一天，做着它最喜欢的事情：在跳到结论垫上跳跃。

在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示中央银行“密切关注”他老板的贸易战，并补充说：“一如既往，我们将采取适当措施以维持扩张。”这足以引发大规模反弹，尽管 布莱恩·查帕塔认为鲍威尔并没有说什么新话（注意他声明中的“一如既往”），而且承诺保持扩张并没有什么令人震惊的。尽管美联储的下一步可能是降息，但时机仍然非常不确定，布莱恩写道。

当然，市场的紧张是有道理的，科马尔·斯里-库马尔暗示。无论债券市场是否过于乐观地定价美联储降息，利率和通胀的恶化前景表明股票的上涨空间不大，科马尔写道。而且投资者迅速耗尽安全避风港，约翰·奥瑟斯写道——除非你算上黄金和国债，这并不算令人鼓舞。

从积极的一面来看，如果贸易战确实导致经济衰退，那么这将不是像2001年和2008年那样的系统性过剩，Conor Sen写道。这表明复苏可能会更加活跃。好极了？

**进一步的末日将至的阅读：**在三年来的第一次降息后，澳大利亚的中央银行可能会走向量化宽松。– Dan Moss

重新填充智库

扰乱市场的贸易战今天再次升温，因为中国警告其公民不要前往美国，理由是警察骚扰和频繁的枪击事件。这可能不会在冲突中造成决定性打击，但这感觉像是那种针对性的策略，源于知道如何刺激对手。在原始冷战期间，美国通过资助智库、研究生项目等方式为自己提供了优势，这帮助政策制定者更好地理解苏联，Hal Brands写道。美国现在缺乏对中国或俄罗斯的同样投资，Hal写道，即使中国正在加大对美国的研究。日益扩大的知识差距的后果可能是深远的。

如果贸易战使制造业回归美国，至少在唐纳德·特朗普总统及其顾问和支持者的心目中，这场战争可能是值得的。但这似乎对越南等发展中国家的好处要大得多，Noah Smith写道。这可能导致特朗普在贸易战中开启更多战线——但Noah建议美国有充分理由希望越南更加富裕。

**进一步的新冷战阅读：**因为俄罗斯的现状如此令人沮丧，让我们开始思考它更光明（但遥远的）未来在普京之后。– 列昂尼德·贝尔希茨基

保护互联网

今天是天安门广场大屠杀30周年纪念日，当时中国军队对抗议者开火，标志着政府与西方及其人民关系的阴暗新范式，正如哈尔·布兰兹所写。这个范式的一个特征是北京对信息的铁腕控制，包括对互联网的严格控制。这应该提醒世界其他地方，中国对更广泛互联网的影响应该尽可能小，写道伊莱·莱克。

并不是说中国是孤立的：世界各国政府在动荡或政治紧张时期已经养成了关闭互联网的习惯，彭博社的编辑委员会写道。他们的意图有时可能是好的，比如在他们打击通过社交媒体传播的谣言时，但这一趋势过于令人不安，不能放任不管，编辑们写道。

大型科技公司的大担忧

与此同时，在美国，科技巨头们正受到越来越多的审查；特朗普政府对一些“FAANG”公司的调查消息使纳斯达克昨天暴跌。两党的一些政治家甚至呼吁拆分像Facebook Inc.和谷歌这样的巨头。他们不需要担心这个，写道诺亚·费尔德曼：过去40年占主导地位的反垄断标准可能会主张更多的监管，但没有像拆分那样激进的措施。这可能要等到伊丽莎白·沃伦担任总统时。