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全面贸易战成为基线情景，今天是PMI日，而五月岌岌可危。

进展不顺

中美谈判的破裂以及白宫对中国公司的最新 打击 使得投资银行的经济学家对长期前景越来越悲观。高盛集团、野村控股和摩根大通等公司正在考虑 长期贸易战的可能性。一位中国分析师认为双方将陷入“斗争与对话”的循环，直到2035年。与此同时，后果正在影响新兴市场投资者最喜欢的科技公司，三大公司 本月迄今损失了1700亿美元的市值。

PMI日

欧元区的采购经理人调查数据低于预期。德国制造业继续成为薄弱环节， 读数为44.3，低于预期，并且较四月的44.4有所下降。该国的IFO商业预期调查显示信心降至 四年来的最低水平。而在法国，私营部门以 六个月以来最快的速度扩张。总体而言，欧元区的PMI保持相对低迷，货币区的读数从51.5 小幅上升至51.6。美国经济的数据将在东部时间上午9:45公布。

持久力？

英国首相特蕾莎·梅的政治未来岌岌可危，因为对她领导的反抗正在加速，昨天一位高级部长辞职。今天在英国的欧洲选举可能会给她带来短暂的喘息，至少在投票结束之前。关于她可能在明天辞职的猜测正在加剧。即使她能撑到周末，周日公布的选举结果表现不佳也可能是最后一根稻草。英镑投资者继续选择离场，因为该货币保持在其创纪录的下跌趋势中。

市场下跌

在过去一夜，MSCI亚太指数下跌0.7%，而日本的东证指数因工厂活动下降和日元持续走强而收盘下跌0.4%。在欧洲，斯托克600指数在早上5:50下跌1.4%，因疲弱的PMI数据加剧了对全球贸易的担忧。标准普尔500期货指向开盘下跌，10年期国债收益率为2.357%，黄金略有上涨。

即将到来……

每周初请失业金人数将在早上8:30公布，预计将小幅上升至215,000。上午9:45，消费者信心数据和PMI将公布。四月份的新房销售数据将在上午10:00发布。欧洲央行今天早上将公布其最近一次政策会议的记录，此前昨天的美联储会议纪要暗示对利率的持续耐心。说到美联储，今天达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰将与旧金山联储主席玛丽·达利、亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克和里士满联储主席汤姆·巴金一起参加一个小组讨论。百思买公司将在零售商的盈利季节中发布报告，情况好坏参半。

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最后，这是乔今天早上感兴趣的内容

在赌博中，术语 freeroll 指的是任何情况下，投注者可以在没有下行风险的情况下进行投注，但有显著的上行潜力。在任何民主制度中，反对派政治家总是有机会进行freeroll，我们多年来见过许多这样的例子。共和党人在美国猛烈抨击奥巴马医改，并承诺提供更好的方案，这是一种纯粹的上行机会，只要他们不控制白宫。一旦特朗普获胜，他们实际上面临下行风险，这个赌注就不再有效。可以说，坚定的脱欧派一直在进行freeroll，推动与欧盟的脱离，但实际上并没有处于管理这种情境的地位。随着特蕾莎·梅岌岌可危，下一个英国首相很可能是一个在离开欧洲问题上采取更强硬立场的人。到那时，支持脱欧的事业将不再是freeroll，谁知道，或许一个协议，讽刺的是，变得更加可行。

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