市场对贸易战风险的否认 - 彭博社

今天的议程

• 市场对 贸易战过于乐观。
• 迈克·布隆伯格对毕业生有 信息。
• 我们必须看到 特朗普的税务申报。
• 对环境法规的攻击将 激发反弹。
• 像监管烟草一样监管 Facebook。

市场认为你应该放松一下。摄影师：乔治·马克斯/赫尔顿档案### 贸易战？什么贸易战？

你得承认特朗普总统：他有保持贸易战持续进行并让股市同时保持乐观的本事。或者也许股市只是个容易上当的对象。

今天他的政府 宣布 结束对加拿大和墨西哥金属的关税，这是完成特朗普的北美自由贸易协定调整，即USMCA的一步。股市在中国 昨晚威胁 结束贸易谈判后大幅下跌， 今天早上强劲反弹。在尽管贸易紧张局势加剧的情况下，昨天的第三次连续反弹后，约翰·奥瑟斯 提出 市场遭受 “非理性平静”的影响，忽视了贸易战可能出错的多种方式。科马尔·斯里-库马尔 指出即使是USMCA也不是万无一失；国会必须批准它，但到目前为止还在犹豫。而与欧洲的临时贸易休战，帮助激发了本周的市场反弹之一，可能会 在2020年选举前屈服于政治姿态，科马尔指出。

然后还有中国自身的行为需要考虑。它似乎不愿意为了结束自身的贸易战痛苦而失去面子，穆罕默德·埃尔-埃里安指出。它还冒着陷入过去经济下滑的坏习惯的风险，穆罕默德警告说，这一切可能会让它永远陷入“中等收入”陷阱。

如果中国改变其商业方式，仍然可能会有一些好处，拉梅什·波努鲁写道。但即便如此，结果也不会带来——例如工厂工作回到美国——特朗普一直错误地承诺的那种结果，拉梅什写道。与此同时，贸易放缓已经伤害了像迪尔公司这样的公司的财务，布鲁克·萨瑟兰写道。而且没有尽头可见。

进一步的贸易战阅读：

• 特朗普尚未针对中国的汽车零部件行业，这将伤害中国经济，但也会影响美国汽车制造商和消费者。– 安贾尼·特里维迪
• 特朗普正在将他的贸易失误转向印度，这自我挫败，但也威胁到印度的经济模式。– 阿特曼·特里维迪

迈克·布隆伯格对毕业生的寄语

布隆伯格LP创始人迈克尔·布隆伯格昨天向华盛顿大学圣路易斯校区2019届毕业生发表了毕业典礼演讲。该校以“无法说谎”的乔治·华盛顿命名，其校训是“Per Veritatem Vis”（“通过真理获得力量”），这是提醒毕业生在Facebook时代寻求和捍卫真理的重要性——无论多么痛苦——的绝佳机会。阅读完整内容。

特朗普的最低可行披露

特朗普昨天提交了他的年度披露表，提供了他财务状况的一个窥视。与我的财务状况相比，他们似乎相当不错，尽管他欠德意志银行的钱比我多得多。该披露还提醒我们 这个总统在财务上是多么不寻常地受到损害，蒂姆·奥布莱恩指出。这可能有双重影响：一些特朗普的企业因为他的名字而受到影响，蒂姆指出。但他和他的家族从他的职位中获得的利益可能要大得多。多少呢？这只能通过查看他拒绝发布的那些税务申报表来澄清，蒂姆写道。

气候政治

特朗普总统任期的一个标志是他对环境法规的攻击，这是他对化石燃料行业的激进保护的一部分。出乎意料的是，这些 化石燃料公司对这种做法感到紧张，利亚姆·丹宁指出，因为这导致了对越来越极端措施的呼吁，从绿色新政到加利福尼亚的汽油发动机禁令。通过一个涉及他自己姐妹和一双鞋的警示性个人轶事，利亚姆指出了当两种如此难以调和的力量碰撞时可能发生的事情。

与此同时，气候变化在澳大利亚的选举中发挥着重要作用，但其巨大的化石燃料出口却没有，大卫·菲克林写道。这些对气候的影响更大，并且 更容易受到利亚姆所谈论的那种反弹的影响。

进一步的气候变化阅读：电动车生产将在未来二十年内激增。– 内森尼尔·布拉德

社交媒体如同吸烟

当我们谈论监管Facebook公司时，通常会想到它的庞大规模或对个人数据的粗心。但我们忽视了一些重要的事情，艾琳·欧警告说。我们知道Facebook（和其他社交媒体）可以像吸烟一样上瘾，几乎同样有害，她写道。因此我们必须像对待公共健康危害一样监管它，艾琳写道，首先要让它远离年轻人，并揭露它的秘密。

说到可怕的技术：面部识别。它引发了对不可逃避的全景监控的恐惧，但如果负责任地使用，它也可以改善生活，彭博社的编辑委员会写道。编辑们写道，政府应该更仔细地监管，而不是像旧金山刚刚做的那样禁止其公共使用。

显著的图表

研究表明，有四种类型的资金管理者。尽管每个人都想成为最好的那种“线性累积者”，但实际上没有人是，马克·吉尔伯特写道。事实上，大多数管理者是最糟糕的类型：“往返者”。

意大利债券收益率刚刚接近今年与德国国债的最大利差，这可能只是该国和欧洲痛苦的开始。马库斯·阿什沃斯问道：欧洲央行在关注吗？

### 进一步阅读

西里尔·拉马福萨在南非总统选举中勉强获胜。现在他必须加快改革，以将其糟糕的经济从泥潭中拖出来。– 彭博社编辑委员会

替换特蕾莎·梅并不会让保守党达成脱欧协议变得更容易。– 特蕾莎·拉斐尔

特朗普刚刚错过了一个黄金机会来对药品价格采取强硬措施。– 马克斯·尼森

报纸出版商甘尼特公司成功抵御了MNG企业的敌意收购；现在它只需解决所有其他问题。– 布鲁克·萨瑟兰

最新的量化创作是一个市政债券ETF的ETF。这真的有必要吗？– 布赖恩·查帕塔

事实证明，所得税抵免可能并不会鼓励人们工作。– 诺亚·史密斯

罗诉韦德案从一开始就有一个不稳定的基础; 鲁思·金斯伯格对保护堕胎权有更好的方法。– 卡斯·桑斯坦

如果你错过了

美国上市公司中薪酬最高的高管。

台湾合法化了同性婚姻。

$270的日本烤面包机一次只能烤一片。

趣闻

眨眼间你就会错过这台机器人在0.38秒内解开魔方。

科学家在一块1万年的口香糖中发现了DNA。（感谢前两个趣闻给斯科特·科门斯）

你的互联网数据正在腐烂。

I. M. Pei的基本建筑。

本周照片。

注意： 请将口香糖和投诉发送给 Mark Gongloff，邮箱 [email protected]。

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