第一季度GDP：大数字掩盖了重大担忧 - 彭博社

今天的议程

• 现在GDP强劲，但 衰弱潜伏，而 治疗方法 可能 也会 同样糟糕。
• 中国 不会拯救全球 经济。
• 亚马逊的 增长繁荣已经结束。
• 一个 最低工资并不适合所有人。

不要忽视黑暗面。摄影师：约翰·麦克道格尔/法新社/盖蒂图片社### 强劲数字的黑暗面

还记得大家都担心经济衰退的时候吗？那已经是一个月前的事了。

现在股市回到了历史高点，收益率曲线不再“倒挂”——上个月发生的那种情况，短期利率高于长期利率，通常是衰退的信号。此外，商务部今天报告称，第一季度GDP以 令人惊讶的强劲 3.2%的年化增长率增长，这让总统唐纳德·特朗普感到可以理解的得意。

然而，对特朗普和经济来说，不幸的是，这个大新闻数字是由库存积累和其他波动性因素推动的，卡尔·W·史密斯指出。基础 需求持续减弱，并且看起来还会继续减弱。卡尔的解决方案？国会应该再次减税——而美联储应该降低利率。

货币市场似乎确实很紧张 即使股市并非如此，罗伯特·伯吉斯写道。债券交易员正在为今年美联储降息定价。但布莱恩·查帕塔认为债券已经被高估，美联储将会，也应该，暂时保持不变。

美联储不作为和经济放缓的结合无疑会让特朗普比今天更不高兴。科马尔·斯里-库马尔认为，倘若没有其他因素，顽固的低通胀可能会使降息提前到来。他也怀疑这是否有效，同时会进一步扰乱金融市场，冒着在2020年大选前可能出现严重后果的风险。

阿尔贝托·加洛更进一步，认为如果资本主义需要中央银行流动性输液才能维持运转，那就说明存在严重问题。阿尔贝托指出，过去十年的现金泛滥助长了不平等、市场不稳定和低生产力。除非全球政策制定者重新平衡经济，以摆脱人为刺激的习惯，他写道，否则所有这些弊端将会加剧。

市场阅读附加内容：交易员正在惩罚阿根廷和土耳其，但宽松的中央银行资金使它们的问题未能蔓延到其他新兴市场。这种情况不会持续。– 穆罕默德·埃尔-埃里安

中国没有帮助

乐观主义者部分寄希望于中国；具体来说，希望美国贸易紧张局势结束（这是习近平 今天暗示的）以及中国经济的反弹。但不要太快。投资者应该 降低对中国提升全球经济能力的期望，安贾尼·特里维迪警告说。她写道，北京的刺激措施规模太小且集中，无法提振其他经济体。即使是与中国有业务往来的外国公司，如卡特彼勒公司和日立建机公司，在最新季度也报告了令人失望的业绩。

**进一步阅读中国：**中国市场的庞大规模足以使其成为 一个技术强国。 – 丹·王

新亚马逊的出现

多年来，亚马逊公司是快速增长、烧钱的科技公司的典范。其最新的季度业绩清楚地表明，那些日子早已过去， 希拉·奥维德写道。这个在线零售巨头现在 终于只是一个无聊的、盈利的公司，希拉写道。然而，与大多数此类公司不同的是，它仍然有很多增长潜力，希拉写道——这使得它的放缓显得令人惊讶。

请放心，亚马逊将再次开始烧钱，哪怕只是为了建立能力，将Prime客户的运输时间从两天缩短到一天。这将是昂贵的，但这是必要的，因为 实体竞争对手现在可以匹配Prime的两天送达， 莎拉·哈尔扎克和 希拉写道。这也会让亚马逊的配送合作伙伴不满，因为这在短期内会加大他们的资源压力，并使亚马逊在长期内成为一个潜在的无敌对手。

进一步的大型、缓慢科技阅读： 就在优步科技公司向公众出售股份之际，它的 主要业务已停止增长。– 希拉·奥维德

$15并不是适合所有地方的工资

许多民主党政治家希望将全国最低工资从$7.25提高到$15每小时。但设定一个统一的 如此高的最低工资是个坏主意， 彭博社的社论委员会写道。让最低工资灵活并增加补贴是更好的方法。

显著图表

星巴克公司再次展示了 摆脱争议的能力，写道 莎拉·哈尔扎克，这让它有更多时间专注于向我们销售高价咖啡。

美国人长期以来的 迁徙模式 正在以一些令人惊讶的方式开始改变，写道 康纳·森。

### 进一步阅读

通过威胁国会的合法性，特朗普可能会 迫使共和党人支持他的弹劾。这在尼克松身上发生过。– 乔纳森·伯恩斯坦

Netflix Inc.最大的空头 可能是对的，也可能是错的，但我们需要他的观点。– 乔·诺塞拉

在水力压裂行业中致富的最佳地方是在高管层。– 利亚姆·丹宁

德意志银行必须 大幅缩减投资银行业务。– 埃莉萨·马丁努齐

脱欧的延迟 并没有冷却 英国和欧盟之间的监管竞争。– 利昂内尔·洛朗

印度执政党正在 利用斯里兰卡袭击事件 来加大丑陋的民族主义运动。– 米希尔·沙尔马

如果你错过了

特朗普和乔·拜登 已经开始争斗。

拜登 在竞选的第一天筹集了很多资金。

纽约最好的三明治，由顶级厨师推荐。

小插曲

一个假继承人是如何欺骗纽约的。(感谢 斯科特·科米纳斯)

关于粉色火烈鸟 草坪装饰品的简要历史。(感谢 迈克·斯梅德利)

科学家复活了无身体的猪脑；你可能有问题。

在“复仇者联盟：终局之战”和“权力的游戏”之间，许多受欢迎的虚构角色在这个周末面临死亡风险。

本周照片。

注意： 请将粉色火烈鸟和投诉发送给 Mark Gongloff，邮箱 [email protected]。

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