一个好人玩华尔街游戏 - 彭博社

摄影师：Patrick T. Fallon/Bloomberg大家好，我是Eric。我在曼哈顿的圣瑞吉斯酒店的走廊里写这篇文章，橙汁的价格是15美元。在我上方20层，Lyft Inc.的高管们正在一个私人房间里与投资者共进午餐。当然，Lyft不会让我或其他记者靠近会议。（另一位记者被要求停止在大堂徘徊。）这同样适用于Lyft本周与顶级共同基金经理、养老金管理者和各种金融精英的所有其他私人会议。几天前，我在同一家酒店，因为坐得离会议室门太近而被赶走。

你可能不会认为这个烦人的、好奇的记者无法听到闭门会议上所说的话是一种悲剧——但亲爱的读者，我是你的代理。如果我不知道Lyft在对华尔街说什么，散户投资者也不会知道。

这并不一定是Lyft的错，普通投资者被禁止参加这些会议。Lyft正在小心翼翼地遵循证券交易委员会的规则，这些规则规范了公开市场公司如何披露信息。

但作为一个通常写关于私营公司的记者，我显然对公开募股的优点有过于乐观的看法——将其视为一个伟大的平衡器，一个普通投资者与风险投资家和内部人士评估科技公司的同等机会。目前看来，这远非事实。

当然，Lyft公开发布了其招股说明书，详细介绍了公司的关键财务信息。但大多数人无法看到高管们回答怀疑问题的场景，也听不到这些会议中出现的任何未报道的细节。例如，我们在周四了解到，Lyft预计2019年将是其支出的高峰，并计划在未来几年降低支出。我们设法挤出这些信息——但在那次会议中还有哪些其他警告或肢体语言从未被报道呢？

有一个特别的话题，我认为散户投资者错过了：Lyft对与Uber Technologies Inc.竞争的看法。这家打车公司在其投资者视频中根本没有提到Uber，在招股说明书中也仅仅是稍微提及了其竞争对手。我知道投资者在这些私人会议中询问了与Uber的竞争。迫使Lyft在它不想讨论的话题上进行交流的机会是无价的。

保密性并不是这个过程唯一令人不快的地方。设定期望似乎有点像是表演。Lyft及其银行家可以设定一个未公开的价格目标，这个目标不可避免地会泄露，然后他们只需稍微好于这个目标就能赢得赞誉。

最后，这个路演过程将 culminate 于最终的内部财务交易：某些投资者有机会在Lyft上市之前购买其股票。只有在经历了所有这些在豪华酒店中的私人会议后，普通人才会决定是否想要购买一家去年亏损9.91亿美元的公司的股票。

Lyft的品牌可能是“好人先生”，但其高管们仍然参与了华尔街的游戏。他们没有像谷歌那样坚持进行奇怪的荷兰拍卖，也没有像Spotify Technology SA那样放弃IPO直接上市，或者像Slack Technologies Inc.打算做的那样。他们穿着西装来到圣瑞吉斯，与投资银行家交谈，乘坐黑色豪华SUV离开——就像大多数来到这里的公司一样。—埃里克·纽科默

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