日元冲突即将来临？ - 彭博社

美国股市小幅下跌，德国间谍正在努力阻止华为，而华盛顿和东京可能在日元问题上即将发生冲突。以下是市场人士正在讨论的一些事情。

日元冲突即将来临？

美国表示希望在与日本的任何 贸易协议中加入 货币条款。随着双方准备坐下来谈判，日本官员表示没有必要讨论货币问题。日本的货币主管浅川雅嗣最近表示反对货币条款，称日元汇率与日本出口之间的联系已经“断裂”。由于唐纳德·特朗普总统经常关注 汇率，美国在与加拿大和墨西哥的修订贸易协议中获得了货币条款，并且据说现在正在寻求与中国达成类似协议。从美国的角度来看，日本是下一个。美日谈判在货币问题上的进展可能决定日本银行在下一个经济衰退期间的自由度。货币条款可能会束缚日本银行的手脚，阻止其采取可能间接削弱日元的行动。

美国股市徘徊

美国股市 周二小幅下跌，投资者在年初的猛烈开局后努力寻找灵感。美元连续第五天上涨。标准普尔500指数下跌0.1%。由于美国与中国的 贸易协议缺乏进展，股市开盘走低，但在房屋销售和服务行业数据超出预期后短暂扭转了损失。通用电气公司在其首席执行官预测今年工业自由现金流为负后暴跌。塔吉特公司和科尔士公司在强劲收益的推动下提振了消费股。投资者渴望在推动全球股市进一步上涨之前获得有关美中贸易协议进展的具体细节，这使得标准普尔500指数似乎卡在关键的2800点以下。贸易和经济增长放缓成为议程，随着中国最有权势的官员在北京召开全国人民代表大会，投资者将在周五获得最新的美国经济月度就业报告。

德国间谍与华为斗争

德国的网络安全鹰派担心华为可能帮助中国窃取德国公司的秘密甚至国家机密，并正在推动在政府开始发放5G许可证的两周前，对设备供应商设定严格标准，三位熟悉柏林谈判的人士表示。虽然内阁已决定对这家中国设备制造商实施全面禁令在法律上是不可能的，但包括内政部、外交部和德国情报机构在内的政府官员正在要求采取措施，以便同样能够阻止华为设备的使用，这些人士说。

对新德里的警告

特朗普试图对印度施加贸易压力可能是作为对新德里的象征性警告，但其不合时宜的时机威胁着更广泛的政治后果。特朗普政府周一通知国会，表示希望取消对印度的贸易优惠，印度是所谓普遍优惠制度的最大受益者，涉及价值57亿美元的商品。这一举措仅影响印度贸易流的一小部分，但恰逢印度全国选举前几周，而正值总理纳伦德拉·莫迪的政府在与巴基斯坦对峙后大肆宣传其外交政策能力和军事力量之际。特朗普和莫迪都可能希望将棘手的贸易问题与两国在亚洲对抗日益强硬的中国的地缘政治关系隔离开来。

脱欧投票看起来很紧张

特蕾莎·梅的一位高级官员告诉内阁，他对首相能否在下周通过她的脱欧协议没有信心。首席党鞭朱利安·史密斯周二告诉部长们，投票可能在3月12日进行，将会很紧张，三位要求匿名的人士表示。随着英国将在24天内离开欧盟，梅正在采取三管齐下的策略，试图让国会议员支持她的协议。但都进展不顺利。如果梅的协议在3月12日被否决，国会很可能会在第二天拒绝无协议脱欧，然后要求梅在3月14日寻求脱欧延期——尽管欧盟必须同意这样做。

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中国一年一度的最大政策会议于周二拉开帷幕，政府下调了经济增长目标，并宣布了一项重大减税措施，以及其他一些变化。市场反应相对平淡，上海股指上涨不到1%。小型股上涨，但与我们今年所看到的情况没有太大出入。除了少量投机交易外，过去全国人民代表大会对境内市场的影响很小（尽管这可能部分是由于政府在重要政治事件期间保持稳定）。去年这个时候，上海股市大多保持不变，而真正推动香港中国股票的则是贸易冲突的头条新闻。会议后，内地股票下跌了约25%，成为去年表现最差的主要市场。

今天，投资者仍在等待关于中美贸易协议的细节，这对中国的经济、货币和对风险资产的整体需求有直接影响。今年股票上涨，得益于谈判的进展，分析师表示，在合理的估值下，涨幅可能会继续。自上次全国人民代表大会以来，上海综合指数仍未收复所有损失，且其市盈率低于全球同行。但上涨的速度使得股票看起来过热（正如我同事Ron Harui的上图所示），而且可能只需一些头条新闻就能暂时逆转近期的一些涨幅。

西泽香奈是彭博社的市场记者。

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