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美联储多年最大政策逆转的会议纪要即将公布，美国敦促中国稳定人民币，梅伊前往布鲁塞尔。

美联储记录

在一月份，联邦公开市场委员会显著发出了一个鸽派转变的信号。今天东部时间下午2:00， 会议纪要将发布，应该能阐明放弃“进一步逐步加息”承诺的决定。克利夫兰联邦储备银行行长洛雷塔·梅斯特昨天呼吁结束中央银行资产负债表规模的缩减，表示希望在 年底之前完成这一过程，呼应了上周拉尔·布雷纳德行长的评论。分析师们正在关注这可能对收益率曲线意味着什么，BMO策略师乔恩·希尔表示，2年期和10年期国债收益率之间的差距可能会 恢复收窄趋势。

管理货币

贸易争端中的最新重大消息是，美国已要求中国保持其 货币稳定，此举旨在阻止北京官员贬值货币以抵消制裁的影响。该请求可能适得其反：更受管理的人民币将逆转中国长期以来允许 市场力量决定货币水平的政策。人民币 昨晚对美元升值0.51%，达到6.7252。

双重退出

首相特蕾莎·梅今天返回布鲁塞尔，试图从欧盟那里争取一些让步，以拯救她的脱欧协议。梅的发言人表示，今天与欧盟委员会主席让-克劳德·容克的会议将是“重要的”，而容克表示他并不期待任何重大进展。与此同时，在伦敦，梅的保守党中有三名议员 退出了党派，进一步减少了她在实施脱欧政策时可以依赖的投票数。

市场上涨

在过去的夜间，MSCI亚太指数上涨了0.8%，而日本的东证指数上涨了0.4%，达到自12月13日以来的最高水平，汽车制造商受益于日元走弱。在欧洲，Stoxx 600指数在早上5:50上涨了0.2%，由于欧洲央行首席经济学家对长期融资的评论，银行股表现不佳。S&P 500期货指向相对平稳的开盘，10年期国债收益率为2.630%，黄金价格上涨。

油价走势

3月份交付的西德克萨斯中质油每桶价格今早接近$56，尽管当前全球经济增长存在诸多担忧，但油价仍保持在三个月的高位。沙特阿拉伯的减产继续为价格提供支撑，但随着新供应的上线以及对全球经济健康状况的疑虑，前景依然不明朗。

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最后，这就是今天早上Sid感兴趣的内容

这是目前市场上最大的坏消息其实是好消息的事情。投资者要求持有长期美国政府债务相对于短期证券的额外补偿，即所谓的期限溢价，正在降至历史低点。感谢美联储和欧洲央行的温和鸽派声明，以及全球量化紧缩威胁的减退。这正在提升全球流动性状况和对收益的争夺，同时减少国债市场作为资本竞争者的威胁，损害风险资产。而且这不仅仅是发达市场的故事。根据德意志银行的说法，新兴市场的通胀调整利率下降的一个主要驱动因素是当地期限溢价的正常化，从而提升固定收益回报。好消息是，这表明全球货币政策的预期是稳定的，推动跨资产波动性降至看涨低点。但这发生的原因并不好。债券投资者在押注全球经济正在同步放缓。而这一前景提供了如此有限的更高价格压力的能力，以至于几乎不可能促使利率制度的重大转变，尤其是考虑到技术和老龄化人口等结构性力量。另一种思考方式是，我们实际上正在更接近于牛市的低实际利率、低经济波动性时代——但风险偏好更有限，企业现金流增长的机会更少。

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