次级债务有多种危险的形式，例如担保贷款义务（CLO） - 彭博社

今天的议程

• 哦，看，它是 另一个次级贷款威胁 对经济的影响。
• 哦，看，它是 特斯拉的更多坏消息。
• 在中美之间的 分歧两边都在犯错误。。
• 在交易过剩之后，迎来的是 交易后遗症。

次级借款人。摄影师：Scott Olson/Getty Images 南美### 认识新的次级贷款

他们说，打最后一场战争是个坏主意，但他们也说，驴子第二次踢你是没有教育意义的。当涉及到压垮经济的坏债务时，我们或许更应该听从第二个谚语。

在经历了由次级债务引发的金融危机仅仅10年后，警告它再次成为问题几乎感觉荒谬，但我们就是在这里。至少这次不是坏的抵押贷款债务，而是企业“杠杆”贷款——那些给信用评级差或负债累累的公司的贷款。 这种贷款自危机以来已经翻了一番， 彭博社的编辑委员会警告说，标准正在放松，以满足对这些贷款的抵押捆绑的贪婪投资者需求。但没关系：这些CLO的评级很高，反正谁听说过一堆企业债务同时变坏呢？

听起来熟悉吗？这并不像2007年的次级抵押贷款问题那么糟糕，但给它一点时间。不幸的是，特朗普政府显然想给它所有需要的时间来变坏，编辑们写道。监管机构需要认真对待这个市场日益增长的风险。阅读 整个内容。

进一步的次级贷款阅读： 次级汽车贷款也引起了很多关注，但它 实在太小，无法引发系统性问题。– 布赖恩·查帕塔

与旧特斯拉相同

你永远不会相信这一点，但特斯拉公司又出问题了。埃隆·马斯克在美国证券交易委员会的命令下，不得不停止发布关于他公司的鲁莽推文，但他还是发布了关于他公司的鲁莽推文，这可能导致今天特斯拉的优秀总法律顾问离职，他在工作仅两个月后仍然带着新总法律顾问的气息。消息传出后，股价略微下跌，但利亚姆·丹宁指出，尽管马斯克的恶作剧和糟糕的数字——包括对资本支出的奇怪沉默，这与一家据称正在飞速发展的公司不相称，股价依然稳如磐石。 特斯拉试图告诉我们一些事情，但我们却不断忽视它。

马斯克反复把美国证券交易委员会当作门垫，这显然对其作为公司执法者的声誉构成了问题，马特·莱文指出。但它对马斯克无能为力；如果将他移除，将会摧毁特斯拉及其投资者。不过，美国证券交易委员会还有一些补救措施：它可以对马斯克处以更高的罚款，或者 追究特斯拉基本上无用的董事们，马特写道。

中国综合症

股市因美中贸易谈判进展的消息而不断被提振。但这可能是虚假的希望；两国 可能永远被其最大分歧困住，因为双方都没有意识到自己的弱点，迈克尔·舒曼写道。美国高估了关税和威胁的力量。而中国低估了通过激怒美国和其他关键合作伙伴而对其未来增长造成的伤害。

与此同时，中国的经济正处于困境，而北京似乎依赖于其应对衰退的常用策略，即鼓励贷款用于大规模建设项目。但是诺亚·史密斯写道，这些对国家的长期生产力没有任何帮助。 避免今天的衰退可能会导致中国明天的失望，诺亚警告说。

中国还必须 篡改其失业数字，这些数字多年来几乎保持不变，克里斯托弗·鲍尔丁指出。北京显然想要避免劳工动荡，但错误的数据可能导致其误诊经济问题，从而采取无效的刺激措施。

进一步阅读中国： 特朗普政府希望中国保持其货币稳定，但 人民币与美元挂钩。在这种情况下，不稳定是从美国进口的 – 任舒莉

遗憾，企业美国有一些

部分由于廉价信贷和股东的要求，企业美国近年来陷入了交易狂潮，推动收购价格飙升。而 现在不可避免的回报已经开始，塔拉·拉查佩尔写道。她警告我们这将会发生！但没有人听。现在，从坎贝尔汤公司到威瑞森通信公司，所有人都在为这些不太顺利的大交易进行大规模减记。与此同时，马克斯·尼森写道，CVS健康公司发现 消化680亿美元的艾腾公司并不那么容易，还要应对监管打压，并且，您知道，增长利润。

### 显而易见的图表

总统唐纳德·特朗普想要拯救煤炭。全球最大的煤炭供应商格伦科尔公司告诉我们这个原因已经失去，写道大卫·菲克林。

即使没有亚马逊公司，纽约市最近也是一个快速的就业创造者，注意到贾斯廷·福克斯。但这并没有帮助城市的基础设施，也没有以相同的速度提升居民的财富。

### 进一步阅读

无论你对安德鲁·麦凯布的感觉如何，特朗普给执法部门提供了很多调查他的理由。– 蒂姆·奥布莱恩

特朗普显然是在惩罚加利福尼亚，因为它反对边境墙，撤回其高铁资金。他可能会在法庭上失败，部分原因是他无法抵挡发推特表达他的动机。– 诺亚·费尔德曼

伯尼桑德斯在2020年几乎没有机会。– 乔纳森·伯恩斯坦

我们这个奇妙现代时代的一个特征是糟糕的客户服务，正如我们的专栏作家在他的高科技冰箱出现故障时发现的。– 乔·诺塞拉

在国内不受欢迎，弗拉基米尔·普京突然慷慨于国内支出和经济承诺。但他受到自身侵略和腐败的束缚。– 列昂尼德·贝尔希茨基

伊朗可能武器不足，但它从敌人的混乱中受益。 – 侯赛因·伊比什

小团队在提出改变世界的科学想法方面比大团队更有效。– 费伊·弗拉姆

如果你错过了

美联储官员不确定他们是否需要在今年加息。伯尼·桑德斯迅速筹集了一大笔资金。

小插曲

俄罗斯网络水军正在帮助传播麻疹。

YouTube正在帮助传播对平坦地球的信仰。（感谢迈克·斯梅德利提供前两个小插曲）

你可能会对陈述显而易见的事情的原始力量感到惊讶。

关于“办公室空间”的口述历史。

**注意：**请将小饰品和投诉发送给马克·贡洛夫，邮箱[email protected]。

今天是彭博观点的新用户吗？在这里注册并关注我们在推特和脸书。