奥普家居闯关IPO:经销商退网家数猛增

奥普浴霸产品，对于消费者来说并不陌生。

2018年12月5日，奥普家居股份有限公司(以下简称“奥普家居”)申报稿出现在证监会网站。此次闯关A股IPO，离其退出港股市场不到两年时间。

今年5月31日，奥普家居首次公开发行股票招股说明书，拟在A股上市。证监会于11月16日针对其招股书给出反馈意见。其中，对奥普家居的经销商、资产重组等问题进行详细问询。

此次，奥普家居更新预披露报告显示，拟募资9.18亿元，其中4亿元投入奥普(嘉兴)生产基地建设项目，2.57亿元投向营销渠道建设项目,2.6亿元补充流动资金。中国资本观察记者了解到，奥普家居经销商撤出数量上升较大。并且，有投资者质疑奥普家居IPO前夕曾大比例分红，存在“圈钱”的嫌疑，而公司产品也因质量问题受到相关部分处罚。对此，中国资本观察都发采访函至其董秘办公室邮箱，但截至记者发稿，未收到相关回复。

经销商管理存在风险

奥普家居主要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产、销售服务，主打还是浴霸产品，2018年上半年浴霸销售收入占公司主营业务收入比重52.65%，集成吊顶占比38.02%，厨电及其他占比9.33%。

最新招股书显示，2015—2017年，奥普家居的营业收入分别为9.45亿元、12.50亿元、15.84亿元，净利润分别达到了2.45亿元、2.68亿元、2.74亿元。2018年上半年的营业收入为8.89亿元，净利润达到1.78亿元。

对于家用电器的生产销售商，奥普家居的销售渠道主要有经销商渠道、大宗客户渠道、KA 渠道、直营渠道等，但经销商渠道是其主要销售渠道。

2015年-2017年，奥普家居通过经销商实现的经销收入占公司主营业务收入比重分别为87.77%、82.64%和85.80%。经销销售收入占主营业务收入比例达到80%以上。并且其更新披露的招股书显示，2018年上半年也达到了80.09%。

然而，家居市场上，经销商的“日子”也是越来越难过。经常听到经销商抱怨“租金压力大”、“电商挤压”、“卖场空置”等现象。当然，厂家也会担心经销商的管理问题，毕竟经销商一出现问题，其产品的销量以及企业形象上的损害是最大的。

奥普家居这么大的经销商规模，对经销商的管理和培训难度必会相应增加。

那么，奥普家居是如何管理众多经销商的呢?中国资本观察记者了解到奥普家居与经销商签订的保证金缴纳比例方案。

奥普家居向经销商收取的保证金主要分为合同保证金、合同任务保证金和O2O保证金。看一下合同任务保证金的具体内容，不难发现，对经销商的要求十分严格。首先，上半年未完成销售任务，下半年加收保证金;下半年完成销售任务，当年未完成，保证金不予返还;如果下半年亦未完成销售任务，保证金不予返还。

据招股书显示，报告期内，经销商撤出的数量也是不断上升。甚至在2018年上半年，撤出的经销商数量已经超过2017年全年。