两公司拟发转债回购股份 正股“为之一振”

随着相关新规的落地，发行可转债进行股份回购的案例逐渐增多。从市场表现来看，通过发行可转债方式进行回购，对于二级市场影响较为正面。昨日东旭光电披露了发行可转债预案。方案披露后，正股股价明显受到提振。

随着相关政策的系列调整，为上市公司通过发行可转债募集资金回购股份打开了空间。10月26日，全国人大常委会正式审议通过相关修改决定，对公司法第142条有关公司股份回购的规定进行了专项修改。新增回购情形、简化决策程序、建立库存股制度，让公司回购自由度大幅提升。

简要概括为，回购的情形从四类扩展到六种情况，新增了回购股份用于可转债股权转换、为维护公司信用及股东权益所必需两类情况，同时将“股份奖励”条款完善为“用于员工持股计划或者股权激励”。

此后相关部门对通过发行转债进行回购予以明确。11月9日，证监会、财政部和国资委联合发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》（下称《意见》）。该《意见》鼓励运用其他市场工具为股份回购提供融资等支持。继续支持上市公司通过发行优先股、可转债等多种方式，为回购公司股份筹集资金。

对此，一批上市公司积极跟进。12月1日，上市公司腾邦国际率先公告发行可转债预案，成为两市第一家拟通过发行转债为回购募集资金的公司。预案公布当日股价涨停。

本周一，东旭光电发布了拟发行可转债进行回购的公告，募集资金总额为不超过35亿元，其中25亿元拟用于A股股份回购项目。东旭光电是国内领先的新材料、高端装备制造及新能源汽车制造综合服务商。该公司表示，由于近期市场环境影响，截至目前，公司股价已低于每股净资产，公司认为目前股价不能合理反映公司价值。

从发布预案后的当日表现来看，发行转债巨额回购，对于正股的提振作用明显。其中，腾邦国际涨停，东旭光电上涨3.81%。

不过，对于通过发行可转债进行回购的方式，不少市场人士仍存疑虑。“目前，交易所关于回购制度的规则仍在征求意见阶段，因此仍需要关注这两家公司发行预案的进展。”一家金融机构人士向记者表示。

相对而言，投行人士更关注多个制度改革之间的衔接。国内一家主流券商的资深人士直言，根据新规，可以通过发行可转债方式募集资金进行回购。但在更多案例中，对于非实体项目类的资金仍然有一定的限制，比如补充流动资金等不超过30%，回购是否类似于补充流动资金，目前仍有待明确。“因此，期待更多配套细则出台。”