超千家公司减持 次新股股东成减持主力军

2018年以来，上市公司股东减持的现象屡生。根据WIND数据显示，截止发稿，A股市场共有1053家公司发布减持公告或正在减持。而计算机、通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、专用设备制造业三大行业的公司减持数量最多。

值得关注的是上市不足两年的次新股成为此次减持的主力军。据不完全统计， 2017年以来上市的525家公司中，包括英派斯、建研院、恒银金融、万通智控、双一科技、汇纳科技等在内的超三成次新股公司均遭遇股东减持。减持原因几乎都是因为限售股解禁，而这些减持股东，绝大部分也都是前期的创投资金。

对于此次减持潮，业内人士表示，次新股上市后面临的股票解禁是一大原因，VC、PE已经历较长的投资周期，公司顺利上市，且已过解禁期，需要尽快退出兑现收益，回笼资金，这主要是由于基金的存续期限制。

在财务投资者减持退出的同时，对于真正有潜力，有价值的次新股，不乏引来懂行业、有眼光的战略投资者增持。科蓝软件于9月5日披露，马云实际控制的上市公司恒生电子分别于 2018 年 2 月、2018 年 8 月、2018 年 9 月通过集中竞价增持科蓝软件股份，累计持有科蓝软件股份超过 5%，原因是“认可并看好科蓝软件的未来发展前景”。业内人士认为，战略投资者往往熟悉行业，更加了解目标公司真正的实力和价值，财务投资者的退出恰恰为战略投资者的进入提供了空间和合适的时机。并且，由于上市初期股票筹码多集中于财务投资者手中，战略投资者往往也需要通过财务投资者的集中减持，利用大宗交易方式进行接盘。

按照当前的法规政策，股东减持也受到诸多限制。根据深交所《上市公司股东及董监高减持股份实施细则》相关规定，“大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之二”、“大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续九十个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的百分之一”，因此，股东的分散性减持要求对上市公司股价并不会产生过多集中性压力。

整体来看，减持现象普遍存在并且为符合市场规律的正常表现，不需要引起恐慌，从好的方面来看，资金的进出还增加了市场的活跃度以及股票的流动性。