洋河股份研发费仅为营收0.1% 金融资产及理财产品占总资产近五成

国内白酒龙头企业之一洋河股份今年以来已连续三个季度净利增速突破20%。

三季报显示，洋河股份实现营业收入209.66亿，同比增长24.22%；净利润70.39亿，同比增长26.1%。

与此同时，长江商报记者注意到，报告期内洋河股份研发投入有所下滑。今年前三季度，公司研发费用2092万，占当期营业收入的比例仅为0.1%。而2016年度、2017年度公司该项指标分别为0.21%、0.19%。

此外，一直以来都热衷购买理财产品的洋河股份，报告期末仍有168.137亿元理财产品未到期。不仅如此，报告期内公司投入4.25亿元购买股票，但已浮亏1.02亿元。

截至今年三季度末，洋河股份账面金融资产和理财产品总额达到210.89亿元，占公司资产总额的比例达46%。

连续三个季度业绩增速突破20%

近日，白酒龙头企业之一洋河股份发布今年三季报。报告期内，公司实现营业收入209.66亿，同比增长24.22%；净利润70.39亿，同比增长26.1%。

今年前三季度，洋河股份整体销售毛利率为73.03%，较上年同期增长10.78个百分点；销售净利率为33.58%，较上年同期增长0.56个百分点；经营性现金流量净额为58.74亿，较上年同期增长36.95%。

截至报告期末，洋河股份存货金额为127.85亿，较上年同期增长8.2%。

长江商报记者注意到，近两年来洋河股份业绩稳步提升。2016年和2017年，公司营收分别为171.83亿、199.18亿，同比增长7.04%、15.92%；净利润分别为58.27亿、66.27亿，同比增长8.61%、13.73%。

今年以来，洋河股份业绩保持20%以上的增速。今年前三个季度，洋河股份营收同比增长25.68%、26.97%、20.11%；净利润同比增长26.69%、31.28%、21.53%。

从单季度来看，洋河股份第三季度业绩增速有所放缓。东北证券研报指出，公司Q3收入增速环比略有放缓，主要原因系公司于7月1日起提高了海天梦主力产品出厂价，经销商在二季度末提前打款备货所致。

今年前三季度，公司销售费用和管理费用分别为19.82亿、13.04亿，同比增长23.4%、1.7%。

不过，长江商报记者注意到，报告期内洋河股份的研发投入占比有所下滑。今年前三季度，洋河股份研发费用为2092万元，较上年同期增长18.2%，占当期营收的比例为0.1%。

2016年度和2017年度，洋河股份研发投入金额分别为3673万元、3780万元，占当期营业收入的比例为0.21%、0.19%。

投资收益占净利润9.4%

现金流稳健，洋河股份热衷购买理财。

三季报显示，截至报告期末，洋河股份资产负债率由上年末的31.82%下降至27.87%。其中，公司流动负债122.75亿，较上年同期增加14.99亿，增幅为14%，占期末公司负债总额的97.5%。期末公司货币资金为12.62亿元。

长江商报记者注意到，尽管公司流动负债为货币资金的十余倍，但公司主要资金都在理财产品和其他金融资产上。

截至今年三季度末，洋河股份购买银行理财及信托理财产品发生额为168.2亿元，未到期余额合计168.137亿元，占期末公司资产总额的37.2%。

其中，总金额达48.3亿的35笔单项金额重大或安全性较低、流动性较差、不保本的高风险委托理财中，报告期内实际损益金额达1.25亿元。

需要注意的是，今年前三季度，洋河股份还使用自有资金4.25亿元购买了股票，报告期内公司并未将其售出。不过截至报告期末，此部分金融资产期末余额为3.23亿元，本期公允价值变动损益为-1.02亿元。这也意味着，洋河股份购买的此部分股票已经浮亏1.02亿。

截至报告期末，洋河股份可供出售的金融资产为42.69亿元，较上年同期增长1.11倍。

综合来看，截至今年三季度末，洋河股份账面金融资产和理财产品总额达到210.89亿元，占公司资产总额的比例达46%。

报告期内，洋河股份投资收益达6.65亿元，占公司当期净利润的比例为9.4%。