中国人保：保险巨头回归A股在即

时隔7年之后，A股将迎来又一只保险股。

在国庆前夕，证监会核发了中国人保的IPO批文。获批一个月后，中国人保于近日发布了首次公开发行A股股票招股意向书，本次A股发行股数确定为不超过 18 亿股，这一发行股数上限较获批时的23亿股减少5亿股。此外,对于中国人保A股首发采用战略配售这一发行方式，有分析认为，实行战略配售主要有两大方面，从发行人自身看，采取战略配售的方式，能够吸引到长期投资者参与，同时由于战略配售方式下自由流通股变少，会降低市场投机行为和频繁交易给股价带来的不良波动，稳定公司股价，有利于公司的长期发展。

财产险业务优势突出 业绩持续向好

中国人保的前身——中国人民保险公司创立于 1949 年 10 月，是新中国第一家全国性保险公司。经过近70年的发展，中国人保已成长为国内领先的大型综合性保险金融集团。

目前中国人保独占优势的是其财产险业务。中国人保旗下人保财险是国际一流、亚洲第一的财产险公司。人保财险于 2003 年在香港联交所上市，是首家在境外上市的国有金融企业。

2016年，人保财险实现原保险保费收入 3,104.53 亿元，成为亚洲首家年度保费超越 3,000 亿元的财产险公司。2017 年，人保财险原保险保费收入实现新高，达到3,492.90 亿元。多年来，人保财险在中国境内财产险公司中始终保持市场份额第一的位置。以保监会公布的原保险保费收入计，2017 年，人保财险在中国境内财产险公司中的市场份额为 33.14%，排名第一且超过中国境内财产险公司中第二名和第三名市场份额的总和。截至2018年6月末，人保财险在财产保险市场占有率较2017年有所提升，达到34.0%。

其中，人保财险在机动车辆险和农险业务的优势地位尤为突出。2017年以来，在商车费改、竞争加剧的市场环境下，人保财险的机动车辆险业务依然保持市场份额上升的优异表现。根据保监会公布的原保险保费收入数据，2015 年至 2017 年人保财险的农险业务市场份额始终保持在45%以上，在中国农险市场中占据主导地位。

持续保持财险业务领先地位的同时，中国人保已发展成为综合性保险金融集团，业务范围涵盖财产险、寿险、健康险、再保险、养老险、资产管理、金融科技、保险经纪等多个领域，并在银行、信托等非保险金融领域进行了战略布局，保险全产业链布局基本完成。

中国人保披露2018年的半年报显示，2018年上半年，中国人保总保费收入实现2861.62亿元，较2017年同比增长2.3%。归母净利润100.5亿元，同比增长14%。

未来目标：全产业的创新型金融保险集团

面对激烈的市场竞争，中国人保不断探索，已逐渐形成了自己的创新思路。据记者观察，创新的理念可以用产品创新、应用创新、科技创新等关键词来表达。

2018年6月，中国人保集团在北京召开了创新驱动发展战略发布会。这次发布会科技感十足，小爱保险、车险芯定损、健康管理服务、保险在社会治理中的应用等四项中国人保重磅打造的创新产品和服务，让人耳目一新，网友说，人保“变了”，变得比以往更有活力、更加年轻化了。

以保险在社会治理中的应用项目为例，中国人保致力于将保险运用到社会治理的各个场景，打造独特的商业模式。比如，将责任险应用于交通事故的调解中，可将精准的理赔核算与司法实践相结合，解决交通事故调解的争议，快速处理交通事故案件，实现客户、人民法院、保险公司三方共同受益。这样，便将保险从单一的“风险等量转移”转变为“风险减量管理”，从“保险事后赔偿”转变为“全生命周期保障”，以及从“单一风险保障”转变为提供“一揽子风险综合解决方案”，既解决政府治理的难点、痛点，也为客户创造出安全、经济、高效的保险服务体验。

对于中国人保的创新产品和服务，业内人士给予了较高的评价。有券商认为，“芯定损”将释放人保财险庞大历史数据的价值，并保持其在车险市场的领先地位。公司已在电梯安全责任险和安全生产责任险等领域试点“ 保险 + 风控 + 科技”的商业模式。这种商业模式将有助于人保在不断增长的责任保险市场中抓住机遇。

此外，随着人口老龄化和慢病增加，健康保险已成为充满潜力和竞争的市场。中国人保旗下的人保健康管理平台整合三千家医院、七万名 医生、十万家药店、八百家医疗检查机构和五百家牙科诊所，将推动人保健康的竞争力在行业中的提升。

针对保险市场产品纷繁复杂，投保人难以理解保险条款等问题，中国人保研发的“小爱保险”小程序，可根据投保人的需求，个性化配置保险解决方案，且推荐的保险产品并不仅限于中国人保的产品。该软件不仅可以促进保险销售，还可以通过与同行产品对标促进人保产品升级。

中国人保的目标是到2025年跻身世界顶级创新金融保险集团之列。集团将目标分解到每个业务部门。鉴于其领先的市场地位，广泛的服务网络，全面的业务布局，广泛的客户群和海量数据，市场投资人对中国人保实现该目标充满了信心。

行业前瞻：保险行业前景向好

近年来中国的保险业持续快速发展。国家统计局和保监会数据显示，2002-2016年间，中国财产险保费收入年均复合增长率为13.7%，人身险公司原保险报废收入的年均符合增长率为21.5%，同期保险深度从2.98%增至4.16%，保险密度从人均1.14元增至2.26元。

业内人士认为，随着中国经济保持持续稳定增长，保险资源的迅速增加，社会财富积累和城镇化发展让有限保险需求不断增长，以及保险在财富管理方面的功能不断加强，未来保险业的发展机遇和市场空间都非常广阔。

从政策来看，我国政府对发展保险业高度重视。2014 年 8 月国务院颁布了《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》，对保险业提出了十条具体意见。“新国十条”明确了保险业的发展目标，提出到 2020 年基本建成保障全面、功能完善、安全稳健、诚信规范，具有较强服务能力、创新能力和国际竞争力，与我国经济社会发展需求相适应的现代保险服务业，努力由保险大国向保险强国转变，保险深度达到5%，保险密度达到3,500元/人。

作为国有控股的保险企业，中国人保一方面顺势而为，根据国家和社会需求稳健发展，在支持服务实体经济、助力扶贫攻坚等领域，开发设立并大力推广典型模式，深度贯彻落实国家战略，落实社会责任。另一方面，中国人保也始终紧跟市场，以客户为中心，不断研发创新产品，推出直升机救援、芯理赔等专属服务，不断提升产品品质与客户服务体验，赢得了较好的口碑。

此次中国人保公布公开招股，预示着这位“共和国保险长子”A股上市指日可待。这家拥有非寿险业务亚洲排名第一的保险业巨头，未来也将致力于跻身世界顶级创新金融保险集团之列，势必将成为A股市场价值投资的又一优质标的。