上市公司三季报“点金”
编者按：A股三季报正密集披露中，相关行业的景气度以及上市公司的经营状况逐渐清晰。哪些具备业绩支撑和增长潜力的个股有望成为A股筑底反弹的排头兵？又有哪些公司境况不佳，需密切关注风险？《证券日报》将持续“点金”三季报，以飨读者。
乐视网
前三季度亏损14.89亿元
贾跃亭持股降至10亿股以下
■本报记者 向炎涛
10月29日晚，乐视网发布2018年三季度业绩报告称，公司前三季度实现营收13.47亿元，同比减少77.88%；实现净亏损14.89亿元，同比减亏9.82%。其中，第三季度实现净亏损3.85亿元，同比减亏62.01%。截至报告期末，公司经营活动产生的现金流量净额为-9.58亿元；净资产为-3.64亿元，同比减少155.02%。
乐视网称，营收减少主要是由于终端、广告、会员等业务收入规模大幅下降所致。与此同时，营业成本也大幅减少，报告期内营业成本为18.79亿元，同比减少73.38%；销售费用同比减少47.78%，管理费用同比减少58.81%。
值得一提的是，在经历一系列债务风波之后，乐视网员工人数明显减少。《证券日报》记者注意到，今年前三季度，乐视网支付的离职补偿金为2693万元。而支付给职工以及为职工支付的现金为3.9亿元，同比减少47.84%，主要系员工人数降低造成资金流出规模下降。
与此同时，贾跃亭所持有的乐视网股份正持续减少，目前已有部分被解质押用于偿还债务。公告显示，根据公司查询中国证券登记结算有限责任公司股份质押及司法冻结明细，获知公司大股东贾跃亭所持有公司的500万股于10月26日进行解质押。
根据贾跃亭邮件回复，此前贾跃亭与东方证券达成股票质押式回购业务，借款金额2亿元用于乐视控股流动资金，由于未能按时还款本比业务违约，目前本业务处于司法执行阶段，截至10月26日法院共处置质押在东方证券的股票累计300万股，处置所得资金直接用于偿还东方证券债务。
值得注意的是，截至10月26日，贾跃亭持有乐视网9.99亿股股份，占总股本的25.05%，其中8.69亿股已质押，占乐视网总股本的21.78%；其所持有的公司股票被全部冻结、轮候冻结。
另一方面，贾跃亭时代留下的“后遗症”还在持续。乐视网公告称，上市公司于10月24日知悉乐视鑫根并购基金管理人9月25日向优先级偿还本金3亿元，占上市公司2017年度经审计净资产的45.25%。
乐视网称，截至2018年10月份，上市公司到期的金融机构借款类债务约为19.18亿元。正常经营所需费用和沉重的经营、非经营性债务压力已致使上市公司不具备履行乐视鑫根并购基金的担保义务。
比亚迪
第三季净利润环比增长178%
王传福称新能源汽车超预期
■本报见习记者 王小康
10月29日，比亚迪发布2018年前三季度业绩报告。今年前三季度，比亚迪营业额为889.91亿元，归属上市公司净利润约为15.27亿元。同时，比亚迪预计2018年全年净利润约为27.27亿元至31.27亿元。
对于多项关键财务指标的好转原因，比亚迪内部工作人员向《证券日报》记者透露：“最直接相关、影响最大的应该是公司汽车销量的逆势高速增长。”
比亚迪三季报显示，公司第三季度单季的净利润为10.48亿元，与去年同期的10.69亿元基本持平，环比今年二季度（3.77亿元）大幅增长178%。单看今年第四季度的话，比亚迪预计净利润约为12亿元至16亿元，环比今年第三季度（10.48亿元）增幅为14.50%至52.67%。
有分析认为，净利润的逐季攀升，显示出比亚迪在行业整体下行的大背景下，有着较强的盈利能力和较高的投资价值。
值得注意的是，比亚迪的另一个关键指标也明显好转。比亚迪三季报显示，期内经营活动产生的现金流量净额由今年6月底的-16.07亿元转正，变为66.50亿元。
比亚迪乘用车销量逆势高速增长：今年1月份至9月份，比亚迪乘用车销量同比增速超过25%，特别是7月份至9月份同比增速都超过30%，且环比增速呈现上升势头。
今年8月底，比亚迪董事长兼总裁王传福曾表示，“随着多款重磅车型的上市，比亚迪汽车业务将迎来新一轮成长周期”。王传福还表示：“新能源汽车行业的发展超出预期，发展空间十分广阔，预计比亚迪新能源汽车业务将继续保持快速增长势头，在新车型的带动下实现销量的快速增长和品牌影响力的持续提升。同时，预计下半年比亚迪新能源汽车盈利能力将得到显著提升。在燃油车领域，比亚迪将继续通过不断提升产品力，提高燃油车业务的市场份额，在有效控制成本的同时，推动业务实现快速增长。”
数据显示，2018年前三季度比亚迪新能源乘用车市场占有率超过22%，排名第一。据比亚迪介绍，随着多款重磅车型上市，比亚迪新能源乘用车月度销量连创新高，继8月份突破2万辆大关后，9月份销量同比增长超过120%，创纪录地突破2.5万辆。
传化智联
受益智能物流业务发展
前三季扣非净利增近8倍
■本报记者 刘斯会
10月29日晚间，传化智联发布三季度报告称，公司2018年前三季度实现营业收入175.71亿元，同比增长46.48%；实现归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，同比增长69.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.27亿元，同比增长789.79%。
此外，公司还预计2018年可实现归属于上市公司股东的净利润区间为6.34亿元-8.21亿元，同比增长35%-75%。
“业绩的增长，主要是源于传化网智能物流业务的发展。2018年以来，公司不断推进‘全国化城市物流中心、金融服务、智能化’三大基础设施建设，结合共享理念、平台模式和数字化技术，构建物流供应链服务平台体系，深化开展各类业务，传化网的核心竞争力进一步增强，并取得显著的经营成效。”传化智联高级副总裁、董秘朱江英向记者表示。
随着传化网平台的打造，公司与海康威视、电信、壳牌、用友、物产中大等企业形成全面战略合作关系，并取得了实质性的成果。
为了探索公路港数字化与智能化升级，传化智联携手海康威视完成智慧园区慧眼系统一期的开发，并在苏州公路港成功上线，慧眼系统通过物联网、VR/AR、信息化等技术，实现了人、车、货的无缝链接、协同互动和智能感知。
目前已经运营的慧眼系统一期项目可以通过 2D与AR的全景控制，人流车流、人脸识别等 10 大安防事件与人车识别的监控和告警，大大提升园区安防的自动化和智能化；同时通过园区PMS 系统整合园区各类交易服务，推进业务流程标准化，提高经营管理效率。
8月9日，传化智联曾发布公告称，大股东传化集团基于对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认可，增持公司股份3300.56万股，占总股本的1.013%，耗资约3.8亿元。从三季度公告数据显示，传化集团持股比例进一步提高，从8月9日的61.577%提升到了61.71%，可见大股东还在进一步增持，且大股东没有对股份进行质押。
天喻信息
前三季净利润同比增130.31%
“产品+服务”战略取得突破
■本报记者 赵谦德 见习记者 李万晨曦
天喻信息于10月26日披露2018年第三季度报告称，前三季度公司实现营业收入16.24亿元，同比增长11.93%，实现归属于上市公司股东的净利润7608.97万元，同比增长130.31%，前三季度单季归属于母公司的净利润呈现逐季加速增长趋势。
公司董秘办相关负责人向《证券日报》记者表示：“公司前三季度归属于上市公司股东净利润的同比大幅增长，正得益于‘产品+服务’的战略转型，尤其是其重点培育的智慧教育业务在今年迎来了收获期，取得了收入和利润的大幅增长。”
天喻信息近年来开始向互联网方向及服务业务转型，投入大量资源发展中小学智慧教育等新业务，经过数年的培育，终于取得突破，同期扭亏为盈。
具体而言，受益于智慧教育业务产品和渠道竞争力的持续提升，公司控股子公司天喻教育前三季度实现营业收入1.37亿元，同比增长337.34%，实现归属于母公司所有者的净利润1237.59万元，归母净利润较去年同期增加6995.76万元。
天喻信息表示，公司未来将以国家教育信息化为背景的智慧教育业务为核心战略业务方向，打造利润增长点。
天喻信息主要业务还包括金融IC卡、通信智能卡、城市通卡等智能卡产品，mPOS、智能POS等金融终端及税控盘产品、金融服务、税务服务等的数据安全业务。
今年前三季度，天喻信息单季度分别实现营业收入4.51亿元、7.26亿元、4.47亿元，同比变动分别为-12.53%、33.36%、14.38%，归属于上市公司股东的净利润分别为1044.99万元、5059.28万元、1504.70万元，同比分别增长56.77%、120.80%、335.16%。2018年前三季度，天喻信息金融终端产品在连续3年爆发式增长的背景下销售收入依然同比增长35.18%，成为公司又一项支柱业务并推动了公司整体营业收入和利润的增长。
“作为公司转型战略的一部分，天喻信息基于在数据安全领域的实力，于2015年正式进入移动互联网大发展背景下的POS机具等金融终端产品市场。”上述人士介绍。公司紧抓POS机具产品小型化、便利化的市场需求趋势，持续推出符合市场需求的高性价比产品，积极拓展产品销售渠道，推动产品销售爆发式增长。
上海家化
前三季度净利润同比增逾三成
获外资青睐增持
■本报记者 施 露
并购整合初见成效的上海家化于10月29日发布了三季度报告称，公司前三季度实现营业收入54.2亿元，同比增长9.5%，实现净利润4.54亿元，同比增长37.98%。
据了解，公司三季度业绩向好与外延并购初见成效有关。此前，上海家化全资收购的外资婴幼儿喂哺类品牌汤美星在加入公司品牌矩阵后加速国内外业务发展。
今年，上海家化与美国Church & Dwight公司签署中国地区长期合作协议，成为C&D公司家居护理产品、口腔护理产品、发类产品、女性护理产品四个品类在中国大陆市场的独家合作伙伴，负责其产品在中国大陆市场的品牌运营及销售。
对此，上海家化负责人对《证券日报》记者解释称：“在进口品上的一些工作是贯彻着张东方董事长之前提出的‘我们在中国日化领域建立家化生态圈’的战略。一方面，因为互联网的开放以及消费能力的不断提升，中国的消费者会越来越以全球化的消费视野来搜寻和购买他们所需要的日化产品，也越来越青睐一些小而美有独特品质的全球品牌。另一方面，公司作为中国日化企业的龙头，也不断会接受到国际一些领先的日化龙头对中国市场以及对公司的探讨。”
“国外这些领先的日化龙头，他们看好中国市场，但在对中国市场的复杂度以及运营有一定能力上的欠缺。公司在国内日化企业中拥有全渠道的分销、本地化的品牌运营、包括中国的生产布局、中国本地化的研发，这四项能力能够很好的帮助到国际上一些领先的日化集团进入中国市场、做好中国市场，同时也能够满足中国消费者在全球视野下对小而美品牌的追求，这是一个三赢的机会，我们也会积极探索美妆品类等方面的合作机会。”上述公司负责人如是说。
值得注意的是，在今年第二季度，被香港中央结算公司减持230万股的上海家化，第三季度获得了外资青睐并加仓。第二季度末，香港中央结算公司持有上海家化785.03万股，占上市公司总股本的1.17%，而到了第三季度，香港中央结算公司增持416.82万股，持股数为1201.85万股，占公司总股本的1.79%。
辅仁药业
前三季扣非净利同比增56倍
产品结构调整提升盈利能力
■本报记者 肖艳青 张文娟
“前三季度净利润同比增长154.02%，扣非净利润同比增长5599.88%，主要原因在于2018年公司完全合并了开封制药（集团）有限公司的股权；在经营方面，公司对产品结构进行了调整，盈利能力比去年有所增强。”辅仁药业董事会秘书张海杰在接受《证券日报》记者采访时表示。
10月25日晚间，辅仁药业公布了2018年三季度业绩报告称，今年1月份之9月份实现营业收入47.68亿元，同比增长12.46%，实现归属于上市公司股东的净利润7.31亿元，同比增长154.02%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润6.78亿元，同比增长5599.88%。
中银国际在研报中表示，开药集团的注入为辅仁药业带来了多个业绩增长点，在现有基础上增加了化学药、生物药和原料药的研发、生产和销售业务，并扩大了中成药领域的规模。
10月25日，国家卫健委正式发布《国家基本药物目录（2018年版）》（简称“国家基药目录”），记者从辅仁药业获悉，辅仁药业集团有262种药品进入国家基药目录，其中包括阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂、奥美拉唑肠溶胶囊、注射用重组人干扰素α2b等药品，较2012版目录增加75个，增幅为40.11%。
对于辅仁药业入选基药药品种类增多，张海杰进一步表示，“公司进入基药目录的药品品类有所增加，在生产经营方面，我们会有更多的选择药品生产的空间，尤其是一些销量相对比较大的药品”。
辅仁药业一直以来极其注重研发创新。“我们在河南省建厂的时候就开始租泡桐研究所的房子搞研发。”辅仁药业董事长朱文臣在接受采访时表示：“公司在郑州、北京和上海有三个研发基地。其中，郑州研发基地是以仿制国内药为主，北京的研发基地是以创新生物药为主，从今年开始到2020年我们准备上报10个国家级新药。”
据三季报显示，辅仁药业前三季度研发费用为1.61亿元，同比增长29.62%。其中，上半年研发费用支出为 9986.21万元，较上年同期增长40.49%，主要是持续在生物创新药、中药配方颗粒、高端制剂等方面加大研发投入资金，有力地支持了公司的项目研发和创新发展。