近千亿市值缩水九成 ST锐电退市边缘生死博弈

(原标题：近千亿市值缩水九成 ST锐电退市边缘生死博弈)

昔日千亿市值的风电巨头ST锐电，面临保壳最后时刻。10月19日午间，公司大股东抛出最高1亿股的增持计划，此前公司也曾抛出最高2亿元的股份回购计划以求力挽狂澜。回顾公司历史，这并不是公司第一次挣扎在退市边缘，此前六年公司已经陷入ST、保壳的往复循环。

分析人士指出，如果ST锐电回购股份用于注销，或有可能缩减公司股本、助其扭转“仙股”危局。不过，市场目前低价股比例很高，但遭“误杀”的其实并不多。市场要有出清的过程，而投资者在选择投资标的时也应该更注重价值投资。

退市边缘增持回购忙

10月19日，ST锐电股价开盘跌停至0.94元/股，后以0.97元/股报收。连续二日跌破1元，留给公司的保壳的时间还剩下18个交易日。

10月18日晚，公司发布提示性公告，如果公司股票连续20个交易日收盘价均低于1元，公司股票将被终止上市。此前中弘股份便因连续20个交易日收盘价低于股票面值被深交所启动了终止上市程序。

生死边缘，ST锐电也开始最后时刻的救赎计划。10月19日午间，公司发布公告称，若ST锐电股价低于1.05元/股，第一大股东大连重工起重集团(简称“重工起重”)将增持1000万-1亿股。该增持计划尚需经过大连市国资委审批通过。

更早的10月16日晚间，公司还抛出最高斥资2亿元的股份回购计划。分析人士指出，如果回购股份用于注销，或有可能缩减公司股本、助其扭转“仙股”危局。

ST锐电回购计划显示，回购金额最低5000万元、最高2亿元，回购价格不超过1.2元/股，所回购的股份将用于对员工的股权激励或注销。

公司目前总股本60.31亿，若按照最高16.66亿股回购量，且回购股份全部注销，公司股本将减少至58.64亿股，总股本缩减，每股净资产及盈利相应将提高，股价可能会上涨。

对此，ST锐电相关人员对中国证券报记者表示，若公司未能实施股权激励，则公司回购的股份将依法予以注销，具体授权董事会依据有关法律法规办理。

除了回购和增持，ST锐电大股东还尝试过出售股权断腕自救。公司7月31日曾公告，现有意向方与重工起重接洽，拟购买重工起重所持公司股份。因此，重工起重拟以公开征集受让方的方式转让所持股份。不过目前尚无最新进展。

ST锐电相关人员介绍，公司不存在大股东质押的风险，公司主营业务正在走向好转方向，“公司目前生产经营一切正常，债权债务按照计划正妥善解决，风险可控;公司今年完成了众多债务的清理工作，解决了美国超导系列案等诸多历史遗留问题，完成了张家口博德玉龙公司开发有限公司80%股权的收购，玉龙公司目前发电量稳定，已按预期为公司带来稳定收益。”

公司2018年中报显示，2018年上半年公司实现营业收入3.09亿元，同比增长1157.68%，归母净利润为404.67万元，同比下降99.07%，扣除非经常性损益后净利润为亏损1.49亿元。公司表示，尚无法预测2018年前三季度的累计净利润情况。

近千亿市值缩水九成

ST锐电曾经也是A股明星公司。

2011年初，顶着中国第一世界第二大风电企业的光环，在尉文渊、阚治东两大中国顶级资本大佬加持下，ST锐电(即华锐风电)成功登陆A股，90元/股的发行价创下上交所史上第一高发行价纪录，市值近千亿元，成为当年最轰动的IPO项目。

但ST锐电上市当天即破发，当天盘中最高价88.8元/股(未复权)也成为了公司历史最高价。

从2011年开始，ST锐电的各项财务指标也开始恶化。上市当年，公司营收腰斩，净利润狂跌超过70%;2012年，情况继续恶化，营收再次腰斩，净利润亏损近6亿元。

随后6年，公司陷入ST、保壳循环。ST锐电在2012年和2013年连续亏损两年后，2014年由东方富海牵头债务重组实现了账面盈利，躲过一劫;2015年和2016年连续亏损两年后，2017年华锐风电通过处置资产和索赔收入再度实现账面盈利。

其中2013年、2015年和2016年，是公司亏损最为严重的三年，分别亏损34.46亿元、44.52亿元、30.99亿元，三年合计亏损110亿元。

2013年，ST锐电还被爆出2011年存在财务造假行为，随后被证监会立案调查。证监会后来公布的《行政处罚决定书》显示，2011年公司为粉饰业绩，ST锐电虚增营业收入24亿元、虚增利润2.78亿元，占2011年利润总额的38%。

ST锐电陨落的背后，则是整个风电行业大环境发生了急剧的变化。在经过数年飞速发展之后，我国的风电市场日渐趋于饱和，风电产能过剩严重。

此外，2011年，中国风电行业经历了几场大事故。这让国家能源局对风电设备并网有了更严格监管，并收紧对于风力发电项目的审批。

随着业绩恶化，ST锐电的股价也是一泻千里，虽然股价随着2015年大牛市涨过一波，但随后急转直下。公司股价从上市之初最高的14.22元/股(前复权价格)，到2018年10月19日收盘价0.97元/股，跌幅高达93%。公司总市值也从上市之初的904亿元，缩水至如今的59亿元，累计下跌93%，市值蒸发了845亿元。

“仙股”规模再扩容

而近日A股持续低迷，“仙股”规模骤然攀升。

根据WIND数据统计，目前A股有5只个股的股价低于1元，分别是中弘股份、金亚科技、*ST海润、ST锐电、*ST凯迪。其中，金亚科技和*ST海润已经被交易所暂停上市，金亚科技则因为造假上市进入了退市程序，*ST凯迪则因为10月19日开盘跌停，股价从18日的1.02元/股跌入0.98元/股，新加入“仙股”序列。

此外，还有21家上市公司股价在1.5元之内，有68家上市公司股价低于2元。这些低价股距离成为“仙股”仅差临门一脚。最岌岌可危的*ST华信19日收盘价卡在1元/股，若股价继续下跌，也将加入“仙股”阵营。

一位私募人士对中国证券报记者表示，市场目前低价股比例很高，但遭“误杀”的其实并不多，很多低价股公司本身就劣迹斑斑，公司管理者应该自食其果，要有市场出清过程，而投资者在选择投资标的时也应该更注重价值投资。