苹果产业链之变：中国供应商占4成代工巨头业绩堪忧

2018-09-18

记者王媛发自深圳

9月13日凌晨，苹果一口气推出了三款新iPhone，12799元的售价更是创下历史新高。

与此同时，今年以来，苹果股价亦一路飙升。今年8月2日，苹果公司股价盘中一度创下207.05美元历史新高，市值成功突破万亿美元，成为全球首个单市场突破万亿美元的公司。在此之前，全球科技圈、金融圈一直在期待全球首家万亿美元市值公司的诞生。

助推苹果一路高歌的，还有其史上最佳第三季报。2018财年第三季度业绩报告显示，苹果净营收为532.65亿美元，同比增长17%；净利润为115.19亿美元，同比增长32%。

值得一提的是，在苹果熟透了的时刻，围绕苹果发展的整个产业链却出现了冰火两极，有人欢喜有人忧。苹果供应商的命运和际遇正在发生什么样的变化？

中国供应商稳占四成

实际上，在每一个苹果到达消费者手上之前，它已经游历了大半个地球了。其产品设计在美国，日本、韩国提供芯片、显示屏和核心零部件，再由中国厂商提供另外一些零部件，然后在富士康的工厂内组装完成，最后畅销到全球各地。不同的是，苹果在各地区的供应链话语权亦在发生变化。

今年2月份，苹果更新了其新的供应商名单，用苹果自己的话说，这份长达30页的“前200名”供应商名单，包括了零部件商和其他供应商，在全球范围内共拥有778家工厂，合计共占据了其2017年全球材料、制造和组装采购支出的98%。

细看这份名单，不难发现，苹果的全球产业链体系中，中国力量不同小觑，且在日益加强。

时代周报记者梳理这份“Top200名单”发现，来自中国台湾的企业数为49家，其次是日本的42家，美国企业占据41家，中国大陆为29家，中国香港为7家。

此外，韩国企业有11家，新加坡有5家，德国有6家，奥地利、芬兰和荷兰分别入选2家，英国、瑞士、比利时和沙特分别入选1家。苹果供应商里面中国企业共计85家，占比高达43%。

其中，中国大陆新杀入苹果供应链的有7家，分别是京东方、欧菲光、美盈森、长电科技、鹏鼎国际、百成实业和恒铭达。中国台湾新杀入的有6家，分别是明安国际、谷崧精密、景硕科技、和硕、白金科技以及致伸科技。中国香港的英诚实业，是一家做精密模具和注塑成型精密零件的公司，也新进苹果供应链主力名单。中国企业杀入苹果供应链的速度在所有国家中最为迅猛。当然，供应链厂商的数量是一方面，供货零件的重要性又是另外一方面。

一位业内人士分析称，从苹果全球供应商的分布可以看出一个非常明显的规律，东亚在全球电子供应链上已经占据了优势，“中国+日本+韩国”的供应商数量已经占了全球的70%。欧洲不仅在消费电子品牌领域全面溃退，而且在电子产业零部件领域也已经衰退，仅仅占到苹果全球200大供应商数量的8%。而美国不仅有苹果、惠普、戴尔等强势品牌，而且在电子零部件产业链上依旧占据全球21%左右，但是美国公司的优势主要是在半导体产品方面。

此前，在苹果新品发布会前夕的9月10日，美国总统特朗普再一次喊话苹果公司，希望其将生产线迁回美国，A股市场反应旋即出现大跳水。时代周报记者当天统计，立讯精密、欧菲科技、信维通信、赛腾股份等4只苹果概念股相继跌停，水晶光电、百华悦邦、领益智造、安洁科技跌幅均在8个点以上。

据业内人士分析称，尽管市场高度关心苹果在税收压力下回迁的可能性，但实际实施的难度很大。首先，苹果自身对产业链回迁美国就是抵触的。早在2015年，就有消息传出，苹果为了控制成本，还对台湾地区供应商发起砍价，降幅达到20%。当然，苹果的这一举措遭遇了台湾地区供应商的集体抵制。

根据美银美林的研究报告，如果苹果在美国本土组装，iPhone价格将上涨20%才能抵消劳动成本上升的影响，如此涨幅必将对苹果的销量产生较大影响。国金证券研报则指出，从中长期来看，苹果产业链迁回美国并非易事。2019年苹果新机正在研发中，苹果公司选择供应商时还是侧重于中国厂商，并没有供应链转移的动作。

苹果概念股何去何从

市场分析机构Counterpoint Market Pulse数据显示，2018年上半年中国智能手机市场销量同比下降10%。中国市场经历了2017年的低迷期，被寄予厚望的2018年上半年仍未实现反弹。而整个上半年，与苹果节节攀升对照强烈的，是产业链上的“明星公司”业绩迎来拐点。

苹果公告显示，为苹果代工，以及提供面板、连接器等产品的鸿海集团，目前共有27家工厂为苹果服务，其中24家在中国大陆，中国台湾、巴西、美国各1家。

鸿海2018年第二季财报显示，其毛利率、营益率、净利率出现“三降”至近年低点，净利润创下近5年低点，每股盈余仅1.01元。

作为整个手机代工领域的巨无霸企业，台积电上半年将全年营收目标下调至此前业绩展望的下线，足见整个行业的颓势。

作为苹果产业链中的超级明星，苹果一直是蓝思科技的第一大客户，蓝思科技目前相比去年创下的1074.8亿元市值，已经跌去了63%之多，股价遭遇腰斩。

民族证券认为，供应链公司下半年的业绩会受到新机备货和销量增长的影响。苹果通过产品组合和定价策略的调整，iPhone在旺季的销量有望回到高水平。

业内人士分析称，新一代苹果手机在产品线的丰富以及光学创新等方面的突破，将利好OLED全面屏、光学创新多摄、3D感应、无线充电等领域的公司，例如深耕光学创新的欧菲科技，以及在苹果连接器、无线充电、声学、摄像头、FPC 等全方位布局的立讯精密。

公募基金也早已开始布局抄底相关苹果概念股。资料显示，浪潮信息、精测电子、当升科技等多家苹果产业链上市公司的基金持有比例超过10%。其中，欧菲科技和信维通信的基金持有比例最高，分别达到20.58%、24.58%。