美日欧央行总资产膨胀 增至10年前4倍

【环球网报道 记者 王欢】据日本共同社9月13日报道，美日欧各央行的统计显示，这3家央行的总资产合计已达到1600万亿日元(约合人民币98万亿元)规模，增至雷曼危机时10年前(400万亿日元)的4倍。这是金融危机时，各央行为支撑全球经济实施向市场供应资金的大规模货币宽松政策，大量购入国债等资产所导致的结果。

由于各央行缩减积累的所持资产等“退出战略”将花费时间，目前的状况是缺乏应对新危机的政策余地。

美国证券巨头雷曼兄弟2008年9月破产引发金融危机。截至今年8月底，日本央行的总资产扩大至550万亿日元，超过548万亿日元这一名义国内生产总值(GDP)，是雷曼破产前2008年8月(109万亿日元)的5倍。美联储(FRB)的总资产虽较峰值时有所减少，但达到4.5倍的42663亿美元。欧洲中央银行(ECB)也抱有较当时超过3倍的总资产。

朝着货币政策的正常化，各央行有必要缩减资产。随着所持资产的出售等，市场上流通的国债增加，国债价格降低的话，作为长期利率指标的国债收益率上升，可能会给经济带来不良影响。缩减资产也必须谨慎推进，所以花费时间。就算产生新的危机，政策利率也停留在低水平，因此无法大幅下降，很难加码宽松。

三菱日联摩根士丹利证券的高级市场经济学家六车治美指出，日美欧的央行资产膨胀，“就算进一步增购(国债等)，宽松效果也不大”。

大规模宽松政策带来的低息环境增加了企业和政府借贷和发行国债，全球整体的借款增大。据国际货币基金组织(IMF)称，全球整体债务在2007年为116万亿美元，而2016达到最多的164万亿美元。新兴市场国家也增至2007年的将近3倍，达到44万亿美元。不过，由于美国的加息动作，资金流向发生了变化，开始从新兴市场国家回流至美国。外汇市场上，新兴市场国家的货币贬值等，不安情绪正在扩大。