*ST双环卖子重庆宜化 湖南盐业拟全资接盘

继转让旗下一家投资公司股权获得6亿元投资收益后，*ST双环继续剥离资产力求扭亏保壳。

9月4日晚间，*ST双环(000707)公告称，与湖南盐业(600929)签署了股权转让意向协议，约定由湖南盐业收购其持有100%股权的重庆宜化，湖南盐业拟以定向增发或支付现金或二者结合的方式购买该资产。

标的资产资不抵债

资料显示，成立于2006年的重庆宜化是家化工生产企业，以生产销售硫磺、氨及纯碱、氯化铵等化工产品为主，目前处于资不抵债状态。

2017年，重庆宜化营业收入为14.29亿元，归属于母公司所有者的净利润为-3.5亿元，截至2017年12月31日，公司经审计的资产总额为31.5亿元，总负债32亿元，归属于母公司净资产为-7256.08万元。

今年上半年，重庆宜化继续亏损，半年营业收入为6.6亿元，亏损9274.78万元。按此比例计算，重庆宜化今年亏损相比去年或有所收窄，但亏损仍加剧了公司资不抵债的局面，截至6月30日，重庆宜化未经审计的总资产为31.69亿元，总负债为33.32亿元，二者差距扩大至9274.78万元。

接盘资不抵债的重庆宜化，湖南盐业表示“符合公司的战略方向和实际经营需要”，有利于扩大公司盐产品的销售区域，进一步延伸产业链布局，更好地发挥产业协同效应，提升公司核心竞争力和整体盈利能力。

据了解，重庆宜化是*ST双环旗下主要的化工业务之一，主要运用联碱法生产纯碱和氯化铵等化工产品，年产纯碱70万吨/年。联碱法是将氨碱法和合成氨法两种工艺联合起来生产纯碱的方法，主要原料是煤和盐，副产品是氯化铵。纯碱的下游用户主要有剥离制造、洗涤剂合成及造纸、冶金等行业，氯化铵是氮肥的一种，在工业领域也可用于电池、电镀等领域。

以此看来，重庆宜化是湖南盐业的下游厂商，湖南盐业生产的盐可作为重庆宜化生产纯碱的原材料。

力争扭亏保壳

*ST双环的主营业务有三大板块：化工业务、房地产及建材贸易。房地产业务涉及商品房开发及物业管理，房地产项目主要位于湖北省内。今年上半年，公司转让了持有的湖北宜化投资开发有限公司45%股权，称为了“增强公司资金实力、聚焦做强化工主业”。

化工业务是*ST双环的主业，主要生产基地有两个：公司本部及本次拟出售的子公司重庆宜化。如果成功出售重庆宜化，*ST双环的纯碱和氯化铵的年产能将减少三成以上。

*ST双环出售重庆宜化，剥离资不抵债公司或是无奈之举。2017年，*ST双环实现归属于母公司所有者的净利润为-7.46亿元，连续两年亏损，被实施退市风险警示处理。

今年一季度，*ST双环业绩继续恶化，亏损额达9375.15万元。*ST双环保壳迫在眉睫。因此*ST双环将旗下的一家投资开发公司（“宜化投资”）45%股权挂上武汉光谷联合产权交易所，最终以3.12亿元的价格被湖北枫泽竞走。转让完成后，湖北枫泽持有宜化投资94%的股权，*ST双环丧失控制权，获得投资收益6亿元。

出售宜化投资为*ST双环增厚了业绩，今年上半年*ST双环在营业收入同比下滑13%的情况下，归属于上市公司股东的净利润为3.4亿元，同比增长7.5倍。但除却处置资产带来的收益，*ST双环的主业业绩仍不甚理想，归母扣非净利润亏损超过2亿元。

这种情况下，为求今年扭亏以“保壳”，*ST双环只能继续剥离资产。

目前湖南盐业接盘重庆宜化，与*ST双环只是签署了收购意向协议，具体交易对价及交易方式仍未确定。湖南盐业称，拟以定向增发或支付现金或二者结合的方式购买资产。意向协议签订后，双方成立工作组积极推进，尽快签署正式股权转让协议。