B站Q2度财：游戏仍扛营收大梁 运营成本被迫提高

【环球网 记者 陈超】8月28日,哔哩哔哩(以下简称“B站”)公布2018年第二季度财报显示，Q2营业收入为10.27亿元，同比增长76%;净亏损7030万元，2017年同期为5040万元，亏损虽然进一步扩大，但净亏损率为7%，相较去年同期净亏损率9%有所缩窄。

Q2财报发布后，B站盘中进一步上涨。

财报的光鲜亮丽不能完全掩盖B站近期的舆论风波和掩藏在数据里的危机。7月，B站举办的Bilibili Macro Link(BML)上出现的不和谐情绪，因为低俗内容被央视新闻点名批评，直到近日B站APP才在各大应用商店恢复上架。今年一季度B站深陷被爱奇艺起诉侵权、员工疑似贪腐等负面消息。此外，最近的一系列政策调控和完善，给游戏行业带来了不小的冲击。

游戏仍扛大梁，能走多远是未知

游戏收入依然抢眼。财报显示，游戏业务第一季度的收入为6.88亿元，同比增长97%，第二季度收入7.91亿，同比增长61%，环比增长15%，占总收入的约77%;上半年游戏营收14.89亿元，其游戏收入甚至要比一些游戏上市公司要高。天神娱乐上半年游戏总营收5.96亿元，恺英网络上半年游戏总营收11.06亿元，昆仑万维整个上半年的游戏收入6.53亿元。

从财报中可以看出Q2的增长主要得益于两款独家代理游戏《命运-冠位指定》(Fate/Grand Order简称FGO)和《碧蓝航线》(Azur Lane)的强劲表现。同时，B站已经与《命运-冠位指定》的日本版权方Aniplex完成了续约。

然而游戏的生命周期较为短暂，游戏业务如果只靠一两款游戏撑着，终究会失去热度。腾讯的《王者荣耀》和网易的《阴阳师》在热度冷却之后，游戏收入均受到影响。B站从2016年9月就开始运营的手游FGO已进进入第3个年头，FGO爆火还能维持多久无法预计。

(玩家绘制的B站9周年活动FGO没有福利事件，小女孩为FGO女主角咕哒子，收钱的为B站二次元形象 图片来源：网络)

另一方面，B站在FGO这个爆款游戏上的话语权并不多，很多活动的开展都受制于日方。今年6月26日，B站微博正式发出公告，FGO不参加B站9周年活动。并且由于版权方要求，下架了B站萌战的Fate相关人物。这则公告引爆了FGO玩家情绪，有些玩家开始自发倡议“七月不氪”运动;还有一些玩家号召大家向B站索取氪金消费的发票，试图通过增加B站人员工作量的方式来引起B站运营的注意;更有玩家在微博等其他社交媒体上表达对B站的不满。

B站意识到自己的短板，在财报中，B站披露将在今年下半年推出多款独家代理游戏，包括音乐游戏《BanG Dream》、两款女性向手游《A3!》 和《无法触碰的掌心》等。在游戏联运方面，B站也将引入多款ACG类型手游，包括《闪耀暖暖》、《明日方舟》和《电击文库:零境交错》等。去年12月，B站还组建了自己的电竞俱乐部Bilibili Gaming。能否出现下一款爆火游戏值得关注。

但是游戏版号发放的冻结影响了整个游戏行业。据了解，今年从3月开始，国内游戏版号的备案和审批已被冻结，尚不清楚什么时候会恢复。

这种情况下，首当其冲的是中小型游戏厂商，对于腾讯和网易这样的头部厂商仍然能够通过爆款IP持续盈利，并对旗下的库存IP进行二次利用，可以坚持时间较长。但中小游戏厂商旗下的大多数产品为短期付费产品，因此新游戏上线断档就意味着公司获利模式无法继续。目前尚不清楚游戏版号发放的冻结对B站的影响有多大，但可以预计，若继续持续下去，B站未来的游戏营收会受到一定影响，而B站未来营收增长，很大一部分情况将取决于政策，带来了许多不确定因素。

8月30日，教育部官网发布八部门关于印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》的通知。通知显示，国家新闻出版署将对网络游戏实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量，探索符合国情的适龄提示制度，采取措施限制未成年人使用时间。

随着消息的发布，三七互娱、恺英网络、完美世界等游戏公司股价，在次日开盘纷纷下跌。

在核心用户的底线边缘不断试探

Z世代喜欢使用B站的一大原因是“新番无广告”。广告对于B站来说一直是一个紧箍咒，轻易不能触碰的。自从B站创始人徐逸2014年在微博上立了“正版番剧永远不添加贴片广告”的Flag，B站似乎做什么广告都是错。2016年5月，由于版权方的要求，B站在由东京电视台购入的5部番剧前加上贴片广告，这就引发了用户的大规模抗议。最后，陈睿也不得不在知乎回答中对用户承诺：“B站也许会倒闭，但绝对不会变质。”

据《三声》报道，2018年1月，B站“因技术调整”原因下架了东京电视台的37部番剧，这恐怕和B站不愿意添加贴片广告相关。而最终的解决办法是重新上架番剧，但只有大会员可以观看，并且推出了大会员半价的措施。

依托直播和大会员业务的健康发展，在第二季度，B站月均付费用户增至300万，同比增长177%。直播和增值服务业务在二季度收入达1.2亿，同比增长186%，占总收入的12%。

但B站在广告方面并未放弃，从财报中可以看到，B站游戏业务、直播及增值业务、广告业务的收入的占比分别为77%、12%、9%，相较于去年的84%、7%、7%，广告收入有所提升。其中广告业务在第二季度的收入为9586.3万，同比增长132%，环比增长58%。这部分的增长或许得益于品牌广告和效果类广告业务的快速驱动。

B站在广告方面依然克制，为了维护社区原有的氛围，B站管理层仍然考虑到核心用户对于商业化的排斥，对于广告业务和增长服务业务持有相对克制的态度。对于在其他平台创造巨额收入的互联网小贷业务广告，鲜少在B站上看到过。B站广告收益主要靠效果类广告，如B站首页出现了“英雄联盟7周年”的广告活动页、MUTA音乐。

可以看到，B站也在不断拓宽商业化变现的可能性，试图从其他角度进行创新。今年7月，B站举办了ADTalk营销伙伴大会，希望围绕核心版权和IP进行招商，创意性营销、形象授权、活动合作都会是其中的重要手段。B站想要把广告、直播及增值服务等其他业务的收入提升至与游戏收入相近的水准还有很长的一段路要走。

抗风险提高的同时运营成本预计进一步扩大

第二季度，B站月均活跃UP主数量及其上传的视频数量分别同比增长91%和131%，拥有10000以上粉丝的UP数量同比增长117%。用户日均观看3.18亿次，产生月均互动6.4亿次。

在动画方面，根据B站此前公布的数据，在2017年及2018年上半年，一共有312部日本新番动画面世。而其中就有201部在B站播出，占比达到64.4%，位列国内各平台第一。但与此同时，爱奇艺、腾讯视频也在购买动画版权，无形中抬高了版权价格。

依托于不断丰富的内容与强交互的社区属性，B站保持强劲的用户增长，活跃度与留存度在用户不断增长的情况也保持稳定。二季报显示，B站二季度活跃用户保持强劲增长，季度平均月活用户达8504万，同比增长30%。移动端的用户增速更加亮眼，月均活跃用户数达7144万，同比增长39%，根据易观发布的数据，7月B站移动端活跃用户环比增长达16.26%，还要高于抖音和虎牙。

安全远比速度、流量更重要。不同于普通视频网站和游戏公司，B站特有的社区文化调性，是其安身立命之本。

但今年以来，抖音、快手、知乎、内涵段子、暴走漫画等数十家内容行业的公司都陆续遭遇了或下架或整改或封禁的风波。目前B站的一系列重要版区大多与泛二次元文化直接相关，身处内容行业的B站面临内容审查的心病。

在7月20日，央视新闻频道点名批评了B站以及动漫其他网站，称其存在大量的低俗内容，诸如穿着暴露的少女，暧昧的语言和动作等。7月26日，在由国家网信办会同其他五部门开展的网络短视频行业集中整治行动中，B站仍被勒令下架整改，下架时间从7月26日至8月25日。

这并非B站第一次引发争议，此前B站爆发的“科里斯事件”因涉及未成年人犯罪，被广为讨论。能否在内容生态中顺应监管需求，将极大程度上影响B站接下来的发展。

事实上，随着监管趋严，此前B站的诸多擦边球内容如今已不再有生存空间，B站发布公告表示将严格按照要求对全站内容进行整改，并将重点加强网站审核团队的建设，同时发动用户对内容和社区进行自查自清。尤其是在审核团队的建设上，B站将扩编一倍以上审核人力。

然而擦边球内容往往在二次元群体中有着较高人气，能否及时对其下架并维系UP主、用户之间的关系将显得至关重要。

监管的影响以及审核人力的开支没有在Q2财报中被记录。因此在未来的Q3财报中，可以预计出运营成本进一步增加，将会成为B站未来较长一段时间待解决的难题。

不仅如此，由于B站用户即Z世代平均年龄偏小，B站能否及时对其进行引导并屏蔽有害内容，同样对B站是一个严峻考验。