近千股跌破30亿市值机构预判两极分化延续

2018-08-24

本报记者张欣培上海报道

上证A股持续探底之下，终于迎来了短暂喘息的机会。8月23日收盘，上证指数报收2724.62点，上涨0.37%。

2018年以来，上证指数跌幅已经达到了17.61%，深证成指跌幅更是达到了22.99%。A股的持续下跌，让上市公司市值受到重创。根据记者统计，今年以来上市公司市值较去年底缩水了16.02%，近九成上市公司市值出现缩水，小市值公司数量更是翻倍增加。市值在30亿元以下的上市公司已经近千家。

“成熟的A股市场会增加更多的低市值公司，未来两极分化更严重，这也更有利于资本市场的健康发展。”金鼎资产董事长龙灏表示。

“看上证指数炒股已经失灵，未来70%的股票还会下跌，只有少部分股票会上涨。”止于至善私募基金的基金经理何理向记者强调，千万不要看了大跌就去买入。

30亿小市值企业翻一倍

根据21世纪经济报道记者统计，截至8月23日收盘，全部A股上市公司的总市值为52.98万亿，较去年底减少了16.02%。去年底上市公司总市值是63.09万亿。若剔除2018年发行的新股，2018年上市公司市值缩水18.18%。

在可统计的3530家上市公司中，主要由市值在300亿元以下的上市公司组成。根据记者统计，市值300亿以下占总上市公司数量达到了93%。而随着今年A股的下跌，中小市值上市公司数量不断增加。例如，2017年，市值在100亿元以下上市公司的数量占比是67.4%，而在今年这一比例已经上升至74.5%。

尤其小市值公司数量更是翻倍增加。Choice数据显示，2017年市值在30亿以下的上市公司数量是449家。截至8月23日，今年30亿以下市值上市公司数量已经增加到990家，增长幅度达到了120.49%。

根据21世纪经济报道记者统计，今年以来市值出现下跌的上市公司数量达到了3086家，占比89.22%；市值出现上涨的上市公司只有368家。

市值跌幅超过50%的上市公司有252家；跌幅在30%-50%之间上市公司的数量是1101家，占比31.84%；有1760家上市公司的市值跌幅在0-30%之间；涨幅方面，有16家上市公司表现最为出色，今年以来的市值涨幅均超过1倍。市值涨幅超过50%的上市公司只有47家，占比为12.77%。

千亿市值俱乐部缩水

Choice数据显示，截至8月23日，千亿市值的上市公司总市值为22.06万亿，占上市公司总市值比例的41.62%。而这一比例与去年持平。2017年千亿市值的上市公司总市值为26.24万亿元，占总市值比例为41.59%。

尽管占比未发生变化，但千亿市值俱乐部也出现了大幅缩水，缩水程度甚至大于中小市值。根据记者统计，千亿市值的上市公司总市值缩水4.18万亿，市值在300亿元以下的中小上市公司总市值缩水3.69万亿元。

在俱乐部成员上，2018年千亿市值的上市公司数量是66家，较2017年略有减少。2017年，千亿市值俱乐部的成员有81家。不过，在万亿俱乐部上并没有发生太大变化。

2017年，市值超过万亿的上市公司共有6家。2018年，这6家上市公司依然是万亿俱乐部的全部成员，除中国石油外，其余均为银行。稳居市值首位的为工商银行（601398.SH），去年市值突破2万亿，目前市值为1.92万亿。

虽然主板跌幅居首，但这些超大市值的上市公司缩水幅度并不大。“A股正在迅速变得成熟，因此原本看主板、中小板、创业板的逻辑去买股票的方式逐渐失效。从近三年的数据可以看出，尽管上证指数已经出现大幅下跌，但是强大的公司跌得却很少。”何理认为，未来强大的公司市值将会逐渐上升，平庸的公司市值会逐渐下降，评判标准就在于是否具有核心竞争力。

小市值时代的机构

上市公司市值的大幅持续缩水，这一趋势接下来是否会发生逆转？机构人士对此的看法似乎仍比较悲观。

“这样的现象还会持续一段时间。在市场信心还没有恢复之前，小市值公司可能还会增加，但是增速一定会放缓，因为已经达到边际效应了。”巨泽投资董事长马澄表示。

“我认为很多公司市值还会下跌。现在看上证指数炒股已经不灵了，未来应该看上证50这样相对强大的公司组成的指数去进行投资。”何理向21世纪经济报道记者表示。“千万不要看股票跌了就去买，而是要像股东一样去分析这家公司，是否具有持续竞争力。同时一定要用合理的价格去买入。”

即便九成个股市值已经出现了缩水，但何理认为，未来70%的股票会继续下跌，只有少部分股票才会上涨。

“上市公司股价大跌并不是抄底原因。近期虽然有政策性的扶持，只能说明大盘进入了底部区域，属于政策底和估值底，并不属于市场底。市场底的到来需要有最后的抗跌来完成。”金鼎资产龙灏向记者表示。

巨泽投资马澄表示，从成交地量、估值底部、外资净流入、险资和养老金进场、增持回购创新高、破净股大增等诸多迹象来看，市场大概率已处于估值底部区域。