开心麻花试水投资“新身份”，业绩维稳道阻且长

中新经纬客户端8月3日电 (高晓锳)《西虹市首富》上映8天票房已突破16亿。此次，“中国话剧第一股”开心麻花(835099.OC)一反话剧改编的套路，而是将1985年的经典电影《酿酒师的百万横财》改编后搬上荧幕。猫眼票房显示，《西虹市首富》票房目前已成功接棒现象级电影《我不是药神》，领跑票房。

今年3月，开心麻花止步IPO后，其上市之路和持续盈利能力一直被外界所关注。

转换投资身份

开心麻花此前一共出品过三部电影，分别是《夏洛特烦恼》、《驴得水》和《羞羞的铁拳》，这三部电影在豆瓣的口碑与票房却成反比，《驴得水》豆瓣评分为8.9，三部影片中口碑最高但票房仅一个多亿，口碑最差的6.9分的《羞羞的铁拳》票房则高达22亿。

于是，业内不断质疑开心麻花的业务过于依赖某一部电影，2017年开始开心麻花开始有投资其他电影和公司，参投的影片包括《绝世高手》、《妖铃铃》和《西虹市首富》。从这一点其实可以看出，开心麻花应该已经意识到自身产出能力的不足。

而此前投资的《绝世高手》和《妖铃铃》，这两部电影最终口碑都不算好，票房也不算特别出色。

此次从出品方来看，《西虹市首富》并不算是开心麻花的作品，虽然一贯承接了开心麻花的班底，但影片的操盘手却是西虹市影视，而开心麻花仅是其持股15%的投资方之一。

据启信宝平台数据显示，西虹市影视成立于2016年4月，法人代表为闫非。在股东列表中共有五方股东信息，其中，闫非、彭安宇分别持股32.5%，位居前两位；开心麻花作为其中唯一一家企业法人，持股比例为15%，位居第四位。两位大股东可谓跟开心麻花有千丝万缕的联系，公司法人闫菲是开心麻花的签约导演、编剧，曾担任《夏洛特烦恼》的编剧和导演，本次两人一同担任了《西虹市首富》的编剧和导演。

可见，开心麻花也正在改变商业布局的路径，此前投资单片，现在变为投资影视出品公司。中新经纬客户端(微信公众号：jwview)为此致电开心麻花电影部负责人，对方回应称作为出品方不方便回答关于影片的任何问题，并表示未曾对外宣布投资份额。

业绩不稳定或成IPO“绊脚石”

2018年，国内IPO政策进一步收紧，其中“最近三年扣非后净利润不低于1亿，主板上市当年不低于8000万元，中小创板上市当年不低于5000万元”的标准让很多公司望而却步。三月，开心麻花撤回了IPO上市申请，“拟进行股权结构调整”。

从影视行业来看，业绩波动大是许多公司的通病，业内人士对中新经纬客户端(微信公众号：jwview)指出，公司的持续盈利能力是IPO的重要关注因素，再加之监管趋严影视股上市实属不易。多数业内人士也对于开心麻花冲刺IPO也并不持乐观态度。

而持续盈利问题在开心麻花身上也得以显现。公开资料显示，2015年，开心麻花首部电影《夏洛特烦恼》豪取十四亿票房，带动开心麻花整体业务收入同比大增154.8%；但是2016年开心麻花第二部电影《驴得水》票房不利，开心麻花整体营业收入同比减少了23.81%。

再来看2017年，《羞羞的铁拳》上映前一个月，开心麻花公布了2017上半年的财报，公司实现净利润2635.28万元，同比下降19.43%；但是今年四月公布2017全年财报的时候，一部《羞羞的铁拳》直接让原本下降的利润直接逆势增长了441.81%。

除了业绩波动，开心麻花还面临着其他风险，比如，电影更新换代慢，开心麻花CEO刘洪涛说，在对改编电影话剧IP的选择上，有些话剧IP只适合演话剧，不能改编成电影。再比如，过于依赖几个核心演员，沈腾、马丽等演员几乎成了开心麻花的代名词，然而根据公开资料显示，开心麻花的核心演员几乎都没有持股，所以未来很难保证不会面临人才流失问题。(中新经纬APP)