6家银行公布业绩快报 都有哪些亮点可以发掘

牛牛金融

7月31日晚间，南京银行发布业绩快报，快报显示公司上半年营收为134.96亿元，同比增长8.62%;净利为59.78亿元，同比增长17.10%。值得注意的是南京银行2017年一季度、2017年上半年、2017年前三季度、2017年全年和2018年一季度的营收同比变动幅度分别为-21%、-17%、-12%、-7%、8%。换句话说，从2017年以来，南京银行营收增速一直呈上升状态。根据一季报详情，这种改善主要是得益于息差和中间业务收入的逐季改善，至此，披露上半年度业绩快报银行数量已增至6家。

招行净利规模最大，宁波、南京银行整体表现良好

对披露快报的6家银行的资料进行整理后，详细情况见下图所示：

可以看到，6家公布业绩快报的银行中，净利润规模最大的3家银行分别为招商银行、上海银行和南京银行，而具体到城商行来看，上海银行领跑，南京银行紧随其后;从业绩增速上来看，6家银行的增速都保持在两位数以上。

从风控情况上来看，6家银行的不良贷款率都出现了不同程度的下降，其中招商银行的下降幅度最大，下降幅度达0.18个百分点，而宁波银行和南京银行的不良贷款率最低，均在1%以下，通过对2017年度银行业的年报统计来看，宁波银行和南京银行的不良贷款率在A股上市银行中也处于最低水平，两家银行的盈利能力和风控水平值得称道。

银行业高比例分红，常熟、南京银行分红比例最高

在银行业2018年半年度业绩增速颇为可喜的情况下，银行业一贯以来的高分红回馈投资者的行为也应引起投资者关注。

经统计，近三年(2015-2017年)A股银行行业平均股息率达4.34%，远高于其他行业。第二梯队中，汽车、采掘、家电、公用事业、食品饮料和非银金融近三年平均股息率分别为1.96%、1.92%、1.92%、1.91%、1.80%、1.74%。

将26家上市银行的分红金额进行排名后发现，五大行的分红金额最高，其中宇宙第一行工商银行以分红金额858.23亿元高居榜首，将股利支付率(分红金额占净利润比例)进行排名后，统计发现，常熟银行，南京银行的股利支付率分别为31.65%和30.27%，位列第一、第二名，交通银行和招商银行股利支付率均为30.20%，并列第三名，这些银行的分红情况详见下图：

高分红组合业绩良好，更能获得超额收益

一般而言，上市公司进行高分红的基础是业绩稳定和现金流充裕。持续稳定的现金分红反映了公司的盈利能力较强，经营业绩稳定和现金流较为充裕，数据上来看，连续三年分红的公司ROE相对全部A股公司更高，2017年连续三年分红公司ROE为11.2%，全部A股ROE为10.2%，高出1个百分点(2015年和2016年分别高出1.8%和1.3%)。

高分红组合在较好的业绩基础支持下，在二级市场上的表现也更为亮眼。通过对2008-2018年沪深300红利指数以及沪深300指数的收益率进行统计后发现，除2012和2013年度外，沪深300红利指数均跑赢沪深300指数，详细情况见下图：

银行业价值面临重估

从目前数据来看，银行板块当前PB为0.91倍，PE为6.58倍，银行板块落后于沪深300及沪深300非银板块的PB估值差异约为38.42%和45.59%，PE估值分别落后约45.12%和58.02%，在银行基本面延续改善态势;下半年政策全面较大调整催化，理财新规落地消除不确定性以及8月MSCI纳入A股比例提升的背景下，银行估值有望一定程度上修复。

对26家上市银行的ROE以及PB整理后发现，贵阳银行、宁波银行、招商银行、南京银行、兴业银行是ROE最高的五家银行，但宁波银行、招商银行的估值情况明显比南京银行、贵阳银行、兴业银行要好，如果考虑到风控状况，南京银行的估值修复可能性更大。

具体到机构持仓情况来看，截止8月1日，机构重仓银行个股占比前三名为招行、工行、农行，在城商行中，机构持股比例较高的为宁波银行和南京银行，具体情况如下所示：