美企股票回购后的“隐秘”：高管迅速抛售套现

【环球网综合报道】据美国“侨报网”7月19日报道，美国企业的决策者们正将创纪录的现金用于回购自家股票，2018年以来，回购的规模和速度更以每日50亿美元(约合人民币336亿元)计数。这样的回购速度和力度，让投资者感到振奋，因为他们认为这是企业对公司未来充满信心的表现。但殊不知，创纪录回购的背后有着投资者看不到的“隐秘”，即在公司公开宣布回购的同时，企业高管们在背后快速地抛股套现。

CNN援引特林塔布斯投资研究公司(TrimTabs Investment Research)研究数据报道，2018年5月，企业内部抛售股票规模达到84亿美元，6月升至92亿美元。这是一年以来最大规模的两个月进行内部抛售。

投资顾问公司坎伯兰(Cumberland Advisors)的执行长穆索说：“他们(企业高管)从前门回购股票，从后门抛售,与那些在电视上告诉大家‘我们喜欢这些股票，背地里却卖掉它们’的人一样。”

特林塔布斯公司的数据显示，特朗普政府的减税政策，得以让企业存留了大量现金，加上经济基本面强劲的支撑，企业高管们仅在第2季度就批准了价值4366亿美元的股票回购，几乎是第1季度2421亿美元回购的两倍。仅苹果(Apple)一家公司的回购数额就达到了1000亿美元。大型银行也都宣布了规模不小的回购计划，富国银行(Wells Fargo)、摩根大通国际(JPMorgan Chase)和美银(Bank of America)都计划回购价值200亿美元的股票。

回购股票是企业回报股东的一种方法，至少在短期内，因为回购使得市场上的流通股减少，股价随之提升，公司还可以人为地夸大每股股票的盈利水平。

但回购也是企业奖励高管的一种方式。由于很多企业都以发放股票期权的方式奖励员工，公司高管们都持有很多公司的股票。特林塔布斯公司研究流动性的主管David Santschi说：“美国公司已经成为企业内部高层人士的自动提款机。”

事实上，美国证交会官员罗伯特•杰克逊办公室最近的一项分析也显示，在股票回购的消息公布后，企业内部的股票抛售(insider selling)会立即加速。该研究发现，2017年和2018年初，在企业回购计划宣布后，内部人士立即抛售股票的比例激增了1倍多。

杰克逊在6月份的一个演讲中提到：“在企业告诉外界他们的股价便宜后，绝大多数公司高管都会认为抛售股票的时候到了。”

尽管企业积极回购股票，但公司内部人士购买自家公司股票的数量非常有限。特林塔布斯公司的数据显示，6月份，企业内部人士买、卖公司股票的比例为1比8，即每购买价值1美元的股票，就要抛售价值8美元的股票。这一比例自2017年年底一直在上升。(实习编辑：马娜  审核：谭利娅)