中企海外投资活跃 对欧洲并购同比倍增

本周，宁德时代与德国图林根州州政府签署协议，拟投资2.4亿欧元，建设德国最大锂电池生产厂。今年以来，中国企业对外投资仍保持增长。商务部数据显示，1月至5月，境内投资者共对全球149个国家和地区的2987家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资478.9亿美元，同比增幅38.5%。

另据汤森路透发布的报告，今年上半年，中国企业跨境并购规模达766亿美元，同比增长46%。并购标的主要集中在能源、电力、制造等行业。其中，对欧洲企业的跨境并购在上半年同比增加一倍，达到454亿美元。

二季度并购井喷

历经2017年的降温后，中企境外并购再次升温。数据显示，上半年，中企海外并购金额766亿美元，呈现前抑后扬之势，整体上同比增幅为46%。一季度，海外并购金额约为144亿美元，同比降52.1%；但进入二季度后，海外并购逐月上升，仅6月份由上市公司实施的海外并购数量就达20多起。

在并购目的地的选择上，对欧洲企业的跨境并购规模同比倍增，达454亿美元。并购领域方面，能源和电力行业占了中企海外并购额的41%，总额达315亿美元。中企在高端服务业、先进制造业、高新技术产业、大消费、大健康等行业的投资意愿强烈，对相关领域的并购明显增多。

与以往的“买买买”不同，中企上半年的海外并购标的中，房地产、酒店、影视娱乐、体育等领域占比大幅度减少，“溢价”也呈下降趋势，估值几十倍乃至上百倍的案例已很少见到，中企出价更加理性、谨慎。

能源电力最“抢手”

作为占比逾四成的最热并购领域，中企上半年对能源及电力行业的海外并购总额达315亿美元，同比增幅高达386.8%。

6月28日，联合能源宣布，所购巴基斯坦OMEG、OMVEP的资产已完成交割。OMEG、OMVEP主要从事天然气业务，被联合能源分别以8061万欧元和7722万欧元（合计约合人民币15.1亿元）收购。本次收购将扩大联合能源在巴基斯坦的油气上游业务。

通源石油也于日前公告称，拟以现金收购合创源100%股权，从而间接取得合创源美国子公司持有的The Wireline Group, LLC.（TWG）少数股权。公司表示，收购TWG能更好地获得本轮油价上涨和美国业务量增长带来的收益。

电力领域的跨境收购大多以央企为主。如南方电网公司以13亿美元收购BIP持有的智利Transelec.A.公司约27.8%股权。TranselecS.A.公司是智利最大输电企业，在智利运营着60个变电站、10000公里输电线路。

三峡集团的收购则更频密，在完成对智利阿蒂亚能源公司100%股权的收购后，又将目光瞄准葡萄牙能源（EDP），计划以91亿欧元（约合人民币690.7亿元）收购其76.7%的股份。目前，三峡集团已持有EDP23%的股权。

国家电网专家何联初表示，电力是中企海外投资的“另一张名片”，特别是我国与“一带一路”沿线国家的电力合作日渐紧密，电力投资规模庞大。

瞄准核心技术与品牌

跟往年相比，中企海外并购的行业构成已出现变化，且主要以获得核心技术和品牌作为目标。

海信集团日前以2.93亿欧元收购了白色家电制造商Gorenje的部分股权，持股比例达到95.42%。Gorenje公司成立于1950年，是欧洲八大家电制造商之一，产品销售渠道覆盖全球90余个国家和地区。

家电产业分析师崔吉龙指出，海信目前在厨电方面的产品较少，Gorenje可予以互补，丰富海信的产品线。同时，海信可以将这一欧洲品牌引入国内市场。在消费升级背景下，“厨房经济”正在崛起，此次并购有利于双方白电业务的提升。

7月1日，巨星科技公告称，所收购的Lista Holding AG 100%股权完成交割，合计交易价格约人民币12亿元。Lista总部位于瑞士，是全球领先的工作存储解决方案提供商和制造商，是拥有70多年历史的老品牌。据了解，巨星科技从2010年开始就强势进军海外市场，加强国际产业并购整合，先后将Goldblatt、Pony、PT激光、Arrow等多个品牌收入囊中。

6月4日，凯利泰公告，拟以7715.2万美元（约4.95亿元人民币）通过全资子公司上海显峰及其下属公司收购Elliquence公司100%股权，收获其射频消融能量平台技术。