明德生物：中国POCT领航者 业绩持续高增长
继万孚生物、基蛋生物之后，第三家以POCT(即时检验)为主营业务的A股诊断试剂上市公司明德生物亦要登陆A股市场了。
明德生物拟在深交所公开发行不超过1664.63万股，计划募集资金4.3亿元，用于体外诊断试剂扩建、移动医疗产品建设、研发中心建设和营销网络建设项目、营销网络建设项目和补充流动资金。
POCT行业的领军企业业绩持续高增长
明德生物IPO过会之前，还是武汉光谷生物城近2000家光谷生物企业中的一个名不经传默默无闻的“小兵”。
在群雄逐鹿的武汉光谷生物城，有美国辉瑞等8家世界500强企业，亦有人福医药这样的“百亿航母”，有国药器械等重兵坐镇的央企总部，还有大批“稻米造血”这样具备世界水平的国家一类新药冲击者。
谁也不曾料到，在光谷生物医药园加速器里，明德生物这匹黑马，突然已奋蹄长嘶，跨栏而出，成为又一只上市企业新锐。
该公司联合创始人陈莉莉和王颖，是集学者型与实践型于一体的创业者。她们从华中科技大学同济医学院毕业后，做过临床医生，后到德国深造留学，在海德堡大学成为志同道合的学术好友。后又相继赴美国波士顿大学及杜兰大学进行博士后研究，为她们日后的创业之路，奠定了深厚的学术基础。
之后，国内愈来愈浓厚的创新创业氛围，点燃了她们回国创业的热情。2008年，两位博士来到武汉留学生创业园孵化器，创立明德生物，主要从事POCT快速诊断试剂与快速检测仪器的自主研发、生产和销售。而这一年，光谷生物城在荒烟蔓草的二妃山下奠基，明德生物也在此落脚了。
明德生物自成立以来专注于 POCT 领域，注重产品精确定位和精准销售，当前项目覆盖心脑血管疾病、感染疾病、肾病、糖尿病、健康体检和妇产科等多个领域，搭建起满足不同医疗机构需求的产品结构，产品目前已应用于国内各级医院、卫生服务中心、社区门诊、体检中心等各医疗单位，已成为国内POCT产品线最全面的企业之一，拥有CFDA注册的POCT快速诊断试剂产品30余项，实现PCT降钙素原、S100-β蛋白全血床旁快速检测。图表1：2017年明德生物按产品结构的收入组成。
早在2014年1月24日，明德生物就正式成为第一批新三板挂牌的企业。如今IPO成功，可谓是如虎添翼如鱼得水，后劲充足前景可期。据招股书披露，明德生物2014年—2017年的营收分别为5780.25万元、9534.16万元、14097.91万元和16512.33万元;净利润分别为2153.97万元、3559.65万元、5969.20万元和6549.26万元，近四年营收、净利润稳中求快，持续增长。
下图2：明德生物近四年净利润增长的表现：
6月27日，明德生物预计中报业绩:净利润3754.73万元至4437.41万元，增长幅度为10%至30%，基本每股收益0.75元至0.89元，继续凸显高增长的向上动力 。
当前，国内POCT行业的领军企业大多分布在广东、上海和南京等东南沿海经济发达地区，本土POCT企业除了万孚生物、基蛋生物和明德生物这三家已经上市的企业之外，具有代表性的还有奥普生物、普门科技、热景生物、国赛生物、乐普医疗等。
明德生物主营产品为POCT 快速诊断试剂与快速检测仪器，经过近几年的快速发展，当前收入规模持续增长，市场份额不断提高，影响力日益扩大，已经成为国内体外诊断领域尤其是 POCT 领域主要供应商之一，在该细分领域已经取得了较为明显的竞争优势。根据《Global Point-of-Care Diagnostics Market Outlook 2018》(Rncos)报告，2015 至 2017 年度我国 POCT 市场规模分别为 7.4 亿美元、 9.3 亿美元和 11.5 亿美元，按照当年全年人民币兑美元平均汇率折算，2015 至 2017 年度明德生物在国内市场的占有率分别为 2.06%、2.28%和 2.13，未来三年市占率有望扩大到5-8%。
体外诊断行业内生长强劲，为明德生物未来发展提供坚实基础
20 世纪 80 年代以来，随着科学技术的快速发展，尤其是现代生物技术、单克隆抗体技术、微电子处理器、光化学等方面的重要突破，全球体外诊断行业先后经历了“生化、酶、免疫测定、分子诊断”四次革命，度过了起步期和成长初期，现已形成了一个价值数百亿美元的朝阳产业。POCT 属于体外诊断行业的细分领域，随着医学的诊断和治疗水平的不断提高，特别是急诊部门、监护室、手术室、环保和食品卫生监测、法医以及军事检验均需要通过体外诊断获取更加快速准确的数据。凭借其使用便捷、应用范围广泛的特点，POCT 不断受到人们的关注和重视，目前已成为体外诊断行业发展最快的细分领域之一。
从市场规模看，近年来全球体外诊断市场增长稳定，2014年全球体外诊断市场规模558亿美元，随着全球经济的发展、人们保健意识的提高和大部分国家医疗保障政策的完善，全球体外诊断市场在卫生医疗水平进步的推动下将会持续增长，2019 年将达到 689 亿美元，年均增速约为5%。
目前，全球体外诊断市场增速最快的来自于新兴市场，虽然中国、印度、巴西等新兴市场占据的份额较小，但由于人口基数大、经济增速快以及老龄化程度不断提高，近几年医疗保障投入和人均医疗消费支出持续增长，体外诊断作为新兴产业拥有良好的发展空间，正处于高速增长期。从市场规模看，在国家对医疗健康事业不断加大投入的背景下，体外诊断行业保持着较高的增长速度。根据中国医药工业信息中心发布的《中国医药健康蓝皮书》，中国体外诊断市场规模占全球体外诊断市场规模的比重不足10%，中国体外诊断市场规模蕴含快速增长的潜能;2014年我国体外诊断市场规模达到306亿元，预计 2019 年该市场规模将达到 723 亿元，年均复合增长率为 18.7%，远高于全球体外诊断市场的年均增速。从人均产品消费看，根据《中国体外诊断行业年度报告2015 年》中发布的数据，目前我国体外诊断费用每年人均支出仅为2美元，而同期发达国家每年人均支出达到 24 美元，国内体外诊断费用每年人均支出还有很大的上升空间。
根据 Rncos2014 年5月发布的《Global Point-of-Care Diagnostics Market Outlook 2018》报告数据，全球POCT 市场在过去5年中发展迅速，2013 年规模已达 160 亿美元，POCT市场在 2013-2018 年间将保持在8%的年复合增长率，预计 2018 年增至 240 亿美元的市场规模。如下图3：
同时，《Global Point-of-Care Diagnostics Market Outlook 2018》(Rncos)数据显示，2013年我国POCT市场规模为4.8亿美元。随着分级诊疗制度的推进、对社区医疗体系的建立和人均可支配收入及人均医疗保健支出持续增加，我国POCT市场未来几年将保持20%的年复合增长率，预计到2018年，我国 POCT市场规模可达14.3亿美元，2020年将突破20亿美元。如下图4：
政策强力支持，市场广阔，行业发展前景明朗，作为POCT行业的领军企业，明德生物有望持续受益，也为自己未来发展赢得良好的外生环境。
未来明德生物将以“成为中国POCT领航者”为发展愿景，以“创新即时诊断、引领智慧医疗”为经营宗旨，坚持“以高新技术为先导、以具有自主知识产权的技术为核心、以生产为基础、以营销网络为支撑”的发展战略，不断提升自主创新能力，优化产品结构，强化服务质量，努力把公司打造为国内体外诊断领域的优秀一流企业，给全体股东和投资者带来良好的回报!