短期理财债券基金将整改 八成以上资产投资债券

短期理财债券基金将整改

八成以上资产投资债券 未完成整改基金只减不增

短期理财债券基金将迎来整改新规。据悉，监管层将短期理财债券基金分为固定组合类理财债券基金、短期理财债券基金两类，均需变更条款——投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”。未完成整改基金不得开放申购和进入下一个封闭运作期，基金规模“不能增加，只能减少”，每半年需至少下降20%。

整改

八成以上资产投资于债券

据《中国基金报》报道，继分级基金之后，监管层再次出手，要求不符合资管新规要求的资管产品上报整改计划。各地证监局已下发通知，敦促基金、券商等资产管理监管在6月底之前上报资管新规整改计划。据了解，通知将短期理财债券基金分为固定组合类理财债券基金、短期理财债券基金两类。具体整改措施是，该通知发布之日起的首个封闭运作期到期后，与法规规定不符的固定组合类理财债券基金，应按照封闭式或者定期开放式债券基金规则进行规范。其中有三大要求：一是调整投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”。二是延长封闭运作期限至90天以上。三是如果继续采取摊余成本法对所投金融资产进行计量，应符合企业会计准则及《指导意见》规定。同时从防范风险角度，还需满足四个要求：所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期，且资产到期日不得晚于产品封闭运作期到期日;公司内部采取影子定价的风险控制手段对摊余成本法计量的公允性进行评估，并明确相应的风险应对措施;不得采取固定单位基金份额净值;证监会规定的其他条件。

监管

未整改基金规模每半年下降20%

同时通知还规定，要平稳有序地完成短期理财债券基金的整改，基金管理人需要一个月内上报整改方案，并且自8月起每个月都要报告短期理财基金规模、配置情况、投资者情况及进展等。

对于未完成整改的基金，监管层也提出三大要求。第一，是固定组合类理财债券基金不得开放申购和进入下一个封闭运作期。第二，是理财债券基金应确保规模有序压缩递减，相当于这类基金规模“不能增加，只能减少”，每半年需至少下降20%。此外，投资范围和投资比例应逐步向好调整至合规范围。第三，如果是对延长封闭运作期限或者基金转型、与其他基金合并、终止基金合同等对持有人利益有重大影响的事项，需履行召开基金份额持有人大会程序并及时披露。对已发调整估值及投资范围事项，无需召开持有人大会但应该履行信息披露义务。如果存量理财债券基金逾期未完成整改的，强制终止基金合同或者转换运作方式，并依法对基金管理人采取行政监管措施。

影响

短期理财债基或变为“开放债基”

对于上述整改规定，业内人士评价，投资范围和投资比例至“百分之八十以上资产投资于债券”，改变此前短期理财债券基金重点布局银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券等资产的格局。另外，对前者采取摊余成本法计量仍“留了余地”——需要满足相关规定;后者则需要整改为按照市值法计量资产净值。据业内人士介绍，短期理财债券基金除了“华安模式”外，还有“汇添富模式”，对这一模式整改业内没有争议，新规也明确需要整改为“市值法”计量资产净值。加上规定要求投资比例80%以上投资债券，更类似一只开放式债券基金。值得一提的是，对于不是采取“固定组合类”的短期理财债券基金，监管层要求，应该在通知发布之日起的首个封闭运作期到期后，与法规规定不符的短期理财债券基金，按照开放式债券基金规则进行规范。

公开信息显示，2018年上半年短期理财债券基金产品出现大幅扩张，仅半年时间增长了3300多亿元，目前总规模已达到7124.93亿元。

文/本报记者 赵新培

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文/本报记者 赵新培