9月中国抛美债八个月来最多 中日持仓双双再创新低

据华尔街见闻11月17日报道，在贸易关税规模扩大的今年9月，中日这两大美国海外“债主”双双再度减持美国国债，而抛售力度最大的是两个欧洲国家，沙特持仓再创新高。

美东时间11月16日周五，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，今年9月中国（内地）所持美国国债规模环比减少137亿美元，降至1.1514万亿美元，总规模仍位居第一，但已连续第四个月减持，继8月之后再创去年6月以来新低。

而且9月中国抛售美债的力度为今年1月以来最大，减持规模仅次于1月的167亿美元，9月为今年第二个月度减持规模超过100亿美元的月份。中国是9月抛售美债第三多的海外美债持有国家地区，仅次于爱尔兰和法国。

TIC报告还显示，9月日本持有美债规模仍仅次于中国，持仓环比减少19亿美元，降至1.028万亿美元，继8月创将近七年新低之后又创七年来新低，为连续第二个月减持。9月减持规模低于8月，8月减持56亿美元，抵消了7月增持规模，6月持仓持仓创六年新低，环比减持184亿美元。

另外在十大持美债的海外国家地区之中，9月有英国、卢森堡、开曼群岛和沙特四个增持，其中沙特增持规模最大，为66亿美元，而且总持仓继8月之后再创历史新高。金融博客Zerohedge评论称，增持也许是希望向特朗普展示，沙特是美国多么好的朋友。不过，华尔街见闻发现，2016年奥巴马政府时期，沙特曾威胁，如果美国国会通过允许追究沙特政府涉嫌“9·11”恐怖袭击事件的法案，沙特可能抛售约7500亿美元所持的美国资产和债券。

虽然巴西的9月持仓环比下降，跌落8月所创历史最高点，但总规模仍位居第三位，仅次于中国和日本。9月爱尔兰持仓虽然和8月一样排在第四位，但当月环比减持254亿美元，减持规模在主要持美债地区中最大，抹平了前两个月合计增持规模：156亿美元。

法国9月持仓排在第16位，当月减持了207亿美元，抛售力度仅次于爱尔兰，但降幅惊人，持仓环比下降17%以上，抹平了前两个月大多数增持规模，7月和8月法国合计增持250亿美元。

此前被海外视为中国持美债离岸中介的比利时9月持仓增加104亿美元，止住了两月连跌，总规模仍居第12位。

以下TIC截图展示了2017年9月至2018年9月主要国家地区每月持有美债规模，单位为10亿美元。

9月中国外储下降 体现稳汇率方向

路透报道认为，中国的美债持仓创新低源于稳定人民币汇率的行动。其提到，9月中国外储同样下降。

上月中国央行公布数据显示，9月中国外储环比减少227亿美元，连续两个月下滑，降至去年7月以来最低水平。

外管局发言人王春英在9月外储数据公布后表示，9月美元指数与8月末基本持平，主要非美元货币汇率有涨有跌，主要国家债券价格小幅下跌。汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模小幅下降。

而9月美元指数走强曾对人民币有过短线的明显影响：受美联储9月加息推动，自9月26日起，美元指数连续5日走强，再次站上95关口。离岸人民币兑美元10月2日一度跌破6.9关口，短线急跌150点，跌至六周低点6.9011。

前外管局国际收支司司长、中国金融四十人论坛（CF40）高级研究员管涛本月撰文指出，贸易摩擦迄今为止对人民币汇率的心理冲击大于实质冲击。从美国当地时间3月22日公布“301调查报告”到10月26日，人民币兑美元汇率中间价累计下跌了6343个基点，其中收盘价相对于当日中间价偏弱累计贡献了贬值4145个基点，后者占到总跌幅的65%。

管涛认为，不论市场还是政府，都应该克服静态的单边、线性思维，以为情况一好就会永远好下去、一坏就会永远坏下去，而应该树立动态的、发展演变的观点。从政府来讲，应该在情景分析、压力测试的基础上做好应对预案。稳预期对于稳汇率或者稳汇市非常重要。而稳预期不但要靠市场沟通，也要靠市场操作。当前形势下没有无痛的汇率政策选择，无论汇率动与不动，均有利有弊。政府应尽早确定政策目标，确定以后就不要轻易摇摆，所采取的政策手段与工具同政策目标保持一致。“8.11”汇改以来的实践表明，可信度和公信力是汇率政策和改革成功的关键。

（作者/李丹）