10月制造业PMI回落至50.2，创2016年6月以来新低

据华尔街见闻10月31日报道，国家统计局31日公布数据显示，10月官方制造业和非制造业PMI分别为50.2和53.9，环比双双下降。制造业连续27个月高于临界点，总体延续扩张态势，但创2016年6月以来新低。

制造业总体继续运行在扩张区间 但扩张速度放缓

10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2，比上月下降0.6个百分点，预期 50.6。

从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.5个百分点，继续保持扩张态势；中、小型企业PMI为47.7%和49.8%，分别比上月回落1.0和0.6个百分点，低于临界点。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和新订单指数高于临界点，原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数低于临界点。

图片来源：国家统计局

从13个分项指数来看，同上月相比，**除生产经营活动预期指数持平。其余12个指数均有所下降。**其中，生产量指数、新订单指数、新出口订单指数、购进价格指数和出厂价格指数降幅超过1个百分点，其他指数降幅均在1个百分点以内。

特约分析师张立群认为：继9月份以后，10月份PMI指数继续明显回落，表明短期经济下行压力仍然较大。

从指数反映情况看，预计10月份工业生产水平将继续回落；国内外市场需求水平趋降，出口增速下降。从采购量、原材料库存等指数变化看，企业对市场的信心明显不足。此外工业品价格水平预计也将趋降。同时需要看到，中国经济基本面已经明显改善，稳增长、稳预期的政策力度较大。

综合看，短期因素导致的经济下行不会持续发展。经济形势在年末到年初会开始好转。

**生产指数为52.0%，比上月下降1.0个百分点，**继续位于扩张区间，表明制造业生产扩张步伐放缓。从企业规模来看，大型和小型企业的生产指数高于50%，分别为54.1%和50.8%；中型企业低于50%，为48.6%。

**新订单指数为50.8%，比上月下降1.2个百分点，**但仍位于临界点之上，表明制造业市场需求增速有所回落。从企业规模来看，大型和小型企业的新订单指数高于50%，分别为52.8%和50.6%；中型企业低于50%，为47.0%。

**新出口订单指数为46.9%，**比上月下降1.1个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业新订单指数均低于50%，分别为48.7%、42.3%和46.6%。

积压订单指数为44.3%，比上月下降0.9个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的积压订单指数均低于50%，分别为45.4%、43.5 %和42.1%。

产成品库存指数为47.1%，比上月下降0.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的产成品库存指数均低于50%，分别为47.7%、46.5%和46.2%。

采购量指数为51.0%，比上月下降0.5个百分点。从企业规模来看，大型企业的采购量指数高于50%，为53.5%；中型和小型企业低于50%，分别为47.9%和48.0%。

进口指数为47.6%，比上月下降0.9个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的进口指数均低于50%，分别为48.9%、44.3%和45.6%。

购进价格指数为58.0%，比上月下降1.8个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的购进价格指数均高于50%，分别为58.8%、56.6%和57.8%。

出厂价格指数为52.0%，比上月下降2.3个百分点。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的出厂价格指数均高于50%，分别为52.0%、51.3%和53.3%。

**原材料库存指数为47.2%，比上月下降0.6个百分点，****位于临界点之下，**表明制造业主要原材料库存继续减少。从企业规模来看，大型、中型和小型企业均低于50%，分别为48.9%、45.1%和45.2%。

**从业人员指数为48.1%，比上月下降0.2个百分点，****位于临界点之下，**表明制造业企业用工量回落。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的从业人员指数均低于50%，为48.5%、47.1%和48.5%。

**供应商配送时间指数为49.5，比上月下降0.2个百分点，****位于临界点之下，**表明制造业原材料供应商交货时间有所放慢。从企业规模来看，中型企业供应商配送时间指数高于50%，为50.1%。大型和小型企业指数低于50%，分别为49.4%和48.8%。

生产经营活动预期指数为56.4%，与上月持平。从企业规模来看，大型、中型和小型企业的生产经营活动预期指数均高于50%，分别为57.9%、53.8%和55.8%。

中国非制造业采购经理指数运行情况

2018年10月份，中国非制造业商务活动指数为53.9%，比上月回落1.0个百分点，表明非制造业继续保持增长态势，增速有所放缓。

图片来源：国家统计局

分行业看，服务业商务活动指数为52.1%，比上月回落1.3个百分点，服务业增速有所放缓。

从行业大类看，铁路运输业、航空运输业、邮政业、电信广播电视和卫星传输服务、互联网软件信息技术服务、保险业、租赁及商务服务业等行业商务活动指数均位于55.0%以上的较高景气区间，企业经营活动较为活跃。

**资本市场服务、房地产业、居民服务及修理业等行业商务活动指数继续位于临界点以下，业务总量有所回落。**建筑业商务活动指数为63.9%，比上月上升0.5个百分点，建筑业生产活动继续加快。

新订单指数为50.1%，比上月回落0.9个百分点，微高于临界点，表明非制造业市场需求扩张步伐放慢。分行业看，服务业新订单指数为49.1%，比上月下降1.0个百分点，降至临界点以下。建筑业新订单指数为56.2%，比上月上升0.5个百分点。

投入品价格指数为54.9%，比上月回落0.7个百分点，高于临界点，表明非制造业企业用于经营活动的投入品价格总体水平继续上涨，涨幅收窄。分行业看，服务业投入品价格指数为53.4%，比上月回落0.9个百分点。建筑业投入品价格指数为63.0%，比上月上升0.2个百分点。

销售价格指数为51.2%，比上月回落0.3个百分点，在临界点以上，表明非制造业销售价格总体水平涨幅有所收窄。分行业看，服务业销售价格指数为50.7%，比上月回落0.3个百分点。建筑业销售价格指数为54.0%，比上月回落0.4个百分点。

从业人员指数为48.9%，比上月下降0.4个百分点，位于临界点以下，表明非制造业企业用工量有所收缩。分行业看，服务业从业人员指数为48.0%，比上月下降0.5个百分点。建筑业从业人员指数为54.1%，比上月上升0.2个百分点。

业务活动预期指数为60.6%，比上月上升0.5个百分点，继续处于高位景气区间，表明非制造业企业对市场发展预期持乐观态度。分行业看，服务业业务活动预期指数为59.7%，比上月上升0.4个百分点。建筑业业务活动预期指数为66.0%，比上月上升0.9个百分点。

中国综合PMI产出指数运行情况

2018年10月份，综合PMI产出指数为53.1%，比上月回落1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动延续扩张态势，但增速有所放缓。

国家统计局解读

2018年10月31日国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。对此，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河进行了解读。

一、制造业采购经理指数扩张放缓

10月份，受“十一”长假和外部环境复杂多变等因素影响，制造业供需出现一些波动，制造业PMI为50.2%，环比回落0.6个百分点，但仍位于扩张区间，制造业总体继续保持增长，增速放缓。

本月主要特点：

一是制造业基本面总体平稳。在调查的21个行业中，13个行业的PMI位于扩张区间，其中农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、纺织服装服饰、医药等制造业PMI均位于53.0%以上较高运行水平，增速较快；纺织业和汽车制造业等行业PMI位于收缩区间，同比、环比均有所回落。

二是供需稳中有缓。生产指数为52.0%，比上月回落1.0个百分点。新订单指数为50.8%，比上月回落1.2个百分点，其中反映外部需求变化的新出口订单指数为46.9%，低于上月1.1个百分点。

三是价格指数有所回调。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为58.0%和52.0%，分别比上月回落1.8和2.3个百分点，价格上涨压力有所缓解。但调查结果也反映出，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数差值扩大到6.0个百分点，表明制造业原材料采购价格涨幅继续超过产品出厂价格，影响了部分企业的效益增长。

四是企业对未来三个月生产经营预期基本稳定。生产经营活动预期指数为56.4%，与上月持平。在调查的21个行业大类中，除纺织业外，均高于临界点。其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、专用设备、铁路船舶航空航天设备等制造业位于60.0%以上的高位景气区间，且环比均有所提升。

从企业规模看，大型企业PMI为51.6%，比上月回落0.5个百分点，但仍高于制造业总体水平1.4个百分点，运行相对平稳，是制造业保持增长的主要支撑；中、小型企业PMI为47.7%和49.8%，分别比上月回落1.0和0.6个百分点，低于临界点。

二、非制造业商务活动指数高位波动

10月份，非制造业商务活动指数为53.9%，比上月回落1.0个百分点，但仍处于较高运行水平，表明非制造业继续保持扩张态势，步伐有所放缓。

服务业延续增长势头。服务业商务活动指数为52.1%，比上月回落1.3个百分点，服务业总体扩张速度放缓。在“十一”黄金周的拉动下，铁路运输、航空运输、商务服务业等行业商务活动指数高于55.0%，业务总量较快增长；邮政快递、电信、互联网软件等新兴服务业商务活动指数均处于59.0%以上高位景气区间，企业经营活动较为活跃。而受制造业产需回调影响，生产性服务业商务活动指数低于上月5.1个百分点，为50.5%。

另外，证券、房地产等行业商务活动指数位于收缩区间，特别是证券业为春节月度外的年内低点。从市场预期看，在调查的20个服务行业中，除证券业外，其他行业的业务活动预期指数均位于景气区间，其中航空运输、邮政快递、住宿、银行、保险等行业业务活动预期指数环比均有所提升，且位于65.0%以上，企业对近期市场发展预期持乐观态度。

建筑业景气度高位提升。建筑业商务活动指数为63.9%，高于上月和上年同期0.5和5.4个百分点，继续保持高位运行的走势。从市场需求和预期看，建筑业新订单指数和业务活动预期指数为56.2%和66.0%，分别比上月上升0.5和0.9个百分点，建筑业市场需求稳定增长，企业信心较强。

三、综合PMI产出指数景气度有所回落

10月份，综合PMI产出指数为53.1%，比上月回落1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动延续扩张态势，但增速有所放缓。其中，构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为52.0%和53.9%，环比均有所回落。