美债暴跌引发市场大地震，美股遭抛售！有人提前押注已赚百万美元

强势美元正在搅动全球市场。

微信公号“每日经济新闻”（ID：nbdnews）10月6日报道，国庆假期期间，美元美债轮番施压，新兴市场国家资本市场承压，股汇双杀，陷入风雨飘摇之中。

美债收益率飙升，美股遭抛售

不过，强势美元和美债收益率的飙升也对美国国内资本市场造成巨大影响。纳斯达克指数本周累计下跌3.2%，创3月23日当周以来最大单周跌幅，包含大型科技股的纳指100跌至六周新低，本周累跌3%，为3月以来最差单周表现。

当地时间本周五发布的美国9月非农数据远不及预期——美国劳工部表示，9月美国新增就业岗位13.4万，低于预期的18.5万人。美国9月失业率降至3.7%，创造1969年12月以来最低水平，预期3.8%，前值3.9%。然而，不及预期的非农数据和美股的下挫仍无法阻止投资者对美债的抛售。当天，10年期美债收益率涨至3.25%，为2011年5月以来最高水平，并有望实现自今年2月以来的最大单周涨幅。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，因为美国国债几乎是教科书般的“无风险投资”，美国国债收益率一直被全球资金市场当做“标杆”。美债收益率走高，意味着资金的“价格”升高，钱比以前更贵了，资金的闸门将关得更紧，这对美股来说是个很坏的消息。

瑞银和高盛均表示，美债收益率的快速上涨对美股的影响比上涨本身更为重要。因此如果美债收益率迅速冲高，美股可能会再现大规模抛售。

《华尔街日报》报道称，美债收益率的走高有可能对美股构成双重威胁——10年期美债收益率作为抵押贷款、小型企业贷款以及国家和地方债券的基准，更高的借贷成本可能影响美国的经济活动。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，美债收益率的飙升也恰逢一个关键时刻，这扭转了两年来美债收益率曲线趋于平缓，可能导致美国经济衰退的言论，并可能重新引发自金融危机以来一直处于“休眠状态”的通胀。如果美债收益率持续上升，将可能加剧对更激进加息的预期。

今年8月、9月美国非农数据发布后美债收益率飙升（图片来源：彭博社）

不过就目前看来，美债收益率的攀升并没有在整个美国经济体系中大幅增加通胀压力。通胀预期指标显示，美国目前通胀保持稳定，接近美联储2%的目标。

神秘资金下注10年期美债收益率冲高至3.6%

彭博报道称，美东时间周四下午，一名看跌期权的买入者对10年期美债收益率冲高至3.6%押注250万美元，合约到期时间为美联储12月会议的两天后（即12月21日）。

从这笔神秘的押注来看，已经有交易员采取实际行动，认为美债会进一步被抛售。

彭博社报道截图

这1.8万手大宗交易以9个最小价格变动单位买入，平均成交收益率约为3.19％。10月5日美国非农就业报告发布后，10年期美债收益率突破3.24％，这笔押注已经获益接近100万美元。

芝商所（CME）未平仓合约的数据显示，该笔交易是对年底前收益率显著上升的避险需求激增的体现。报道称，该笔押注可能会引发未来数日更多的类似交易。

每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者注意到，不仅明年1月到期的期权，11月的国债看跌期权同样也在累积，截至美东时间本周四，未平仓合约激增233132手。买入看跌期权的交易者多数对10年期国债收益率上涨进行套期保值，目标收益率在3.3％至3.45％之间。这些期权的到期时间仅剩三周。

“债王” ：10年期美债收益率可能升至3.5%

彭博社报道称，看跌债券人士认为，美债的抛售仍将持续。富国银行利率策略师迈克·舒马赫（Mike Schumach）表示，与养老基金相关的购买活动暂停，以及对意大利预算的担忧，造成了对美债最初的抛售。他预计，创纪录的美债供应前景将使市场承受压力。

太平洋投资者管理公司的马克·基塞尔是少数几个对通胀加剧发出警告的人之一，他预计10年期收益率将高达3.5%。他表示：“美国经济强劲，赤字将增加，通货膨胀风险也在上升。” Oppenheimer Funds首席投资官梅曼尼（Krishna Memani）则表示，10年期美债收益率今年可能达到3.5%，但3.3%或3.4%的高点“更有可能”。

“新债王” 杰夫·刚德拉齐（Jeff Gundlach）在接受CNN采访时称，**10年期美债收益率可能升至3.5%，30年期美债则有望触及4%。**刚德拉齐重新强调了30年期美债收益率突破红线后，游戏规则将会因此改变。据路透报道，刚德拉齐周四警告称，30年期美债收益率已经突破关键的3.25%，可能会导致未来收益率显著上升。刚德拉齐还额外提到，此次收益率上扬令收益率曲线变得陡峭，也是另一个发生变化的信号。

图片来源：彭博社

全球不断升级的贸易争端、部分新兴市场国家面临的危机以及全球经济增长的放缓。这些因素在今年的大部分时间里一直困扰着美债市场。包括美联储政策制定者在内的经济观察人士都强调称，美国当前的经济增长热潮可能是暂时的。在美联储主席鲍威尔对美国经济状况大肆赞扬前，他曾警告称，近期财政刺激带来的好处将会消退。

国盛固收分析称，未来1-2个季度，美国经济存在一定的下行风险，这可能成为阻碍美债长端收益率持续上行的一个风险因素。

**记者 |**蔡鼎