8月CPI涨幅创半年新高 食品、房租、油价普涨

国家统计局周一发布的数据显示，在极端天气、房租等多重因素叠加影响下，8月消费者物价指数(CPI)同比上涨2.3%，涨幅较上月扩大0.2个百分点，且创6个月高点。

数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测显示，8月CPI涨幅中值为2.2%。

8月以来，全国各行业物价出现“涨声”连连。国泰君安证券监测的数据显示，8月全国高温和降雨天气交替出现，包括山东寿光在内的多个蔬菜产区遭受洪灾，蔬菜价格大幅上涨。此外，近期全国多地出现非洲猪瘟疫情，导致猪价持续回升，目前22个省市猪肉平均价格较5月中旬地点已经累计上涨27%。非食品价格方面，8月国内成品油价经历一次非常小幅的下调，但同期以北京为代表的一线城市房租价格明显上涨，对居住类CPI有所抬升。

统计局分析称，从同比看，食品价格上涨1.7%，影响CPI上涨约0.33个百分点。非食品价格上涨2.5%，影响CPI上涨约1.98个百分点。其中影响较大的有：汽油和柴油价格分别上涨19.8%和22.0%，旅游价格上涨5.6%，医疗保健价格上涨4.3%，教育服务价格上涨2.8%，居住价格上涨2.5%。

西南证券首席宏观分析师杨业伟指出，虽然8月数据呈现出通胀压力抬头迹象，且从价格走势来看，未来通胀压力将进一步回升。然而，这并不会改变货币政策宽松环境。

杨业伟预计，今年年底CPI同比增速可能攀升至2.6%，明年上半年可能接近3%。他说，一方面，低于3%的CPI增速意味着通胀温和，另一方面，当前通胀回升驱动因素大多来自供给层面，调节需求的货币政策对控制这类通胀来说性价比较低，因而货币政策不应做明显调整。

海通证券预计，8、9两个月CPI小幅回升，但峰值难以超过3%，CPI在三季度短暂反弹后，四季度有望回落。

交通银行金融研究中心也认为，未来通胀可控。一方面，猪肉疫情并不能改变猪周期，疫情虽然在短期内可能影响猪肉供给，导致猪肉价格上涨，但难以改变整个经济总需求放缓主导的猪周期运行态势。另一方面，菜价从来不是通胀的主导因素。8月份全国菜价回升主要是季节性因素，进入秋季菜价涨幅可能就平稳下来。此外，房租也未形成全国性上涨趋势，主要集中在北京等一线城市。

工业品出厂价格(PPI)方面，统计局数据显示，8月PPI同比上涨4.1%，涨幅较上月回落0.5个百分点，符合市场预期。

分析师指出，PPI涨幅同比回落主要是受去年同期高基数的影响。环比来看，8月工业品价格普涨，南华工业品指数环比转正，上游主要工业品如螺纹钢、焦炭环比涨幅扩大，但水泥价格继续走低。

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊表示，PPI同比涨幅虽然较上月下降了0.5个百分点，但考虑到翘尾效应下降将近1个百分点，因此新涨价因素应该是有明显扩大，反映在PPI环比涨幅从上个月的0.1个百分点扩大至0.4个百分点。

章俊说，考虑到最近宏观政策调整之后，更为宽松和积极的货币和财政政策将重点支持基建投资，会提振相关原材料和工程机械设备需求。因此，下半年PPI虽然可能会因为高基数的因素维持下行趋势， 但下行的幅度会明显收窄。如果政策调整力度超预期，不排除部分月份PPI会有小幅反弹。