淘汰赛加剧 动力电池市场显现马太效应
本文来自汽车之家，文：肖莹。
新能源汽车市场本应风头正劲，却莫名的西风渐起，而对这阵寒意感受最深的当属动力电池企业。上半年，沃特玛、猛狮科技净利润暴跌，处于崩盘的边缘，电动车销量第一、动力电池出货量第二的比亚迪，净利润下跌七成。就连上市不到三个月市值便冲破1000亿元的锂电独角兽宁德时代，也在面临毛利率步步下滑的危机。动力电池市场正在经历着什么？未来的发展趋势是什么？我们来聊一聊。
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1、动力电池企业正面临巨大经营压力，上半年，比亚迪、沃特玛、国轩高科多家企业都出现扣非净利润大幅下跌，应收账款居高不下。
2、2017年，动力电池规划产能为228Gwh，而实际出货量仅为37.6Gwh，动力电池产能已出现严重过剩，但优质产能依然不足。
3、当前，政策和市场都指向优质动力电池，随着日韩电池返场中国，非头部的中小企业将面临巨大冲击。
■ 动力电池企业经营压力将愈演愈烈
2017年全球出货量前十的动力电池企业中，中国占据七席，其中有四家是上市公司：宁德时代、比亚迪、沃特玛和国轩高科。四家企业除宁德时代外，其他三家企业上半年扣非后净利润都大幅下跌。
| 企业 | 2018上半年扣非后净利润 | 涨降幅 |
|---|---|---|
| 宁德时代 | 6.79亿元 | 35.55% |
| 比亚迪 | -6.73亿元 | -160.45% |
| 沃特玛 | -19.85亿元 | -460.56% |
| 国轩高科 | 2.64亿元 | -28.9% |
| 数据来源：企业半年报 制表：汽车之家 新能源频道 |
补贴大幅退坡和市场竞争加剧是企业利润下滑的主要原因。猛狮科技在半年报中表示，在补贴退坡的大背景下，新能源整车企业为消化压力，要求上游配套企业分担成本，动力电池价格出现大幅下滑，已从2017年初的1.7-1.8元/Wh下降到当前的1.2-1.3元/Wh。与此同时，动力电池成本下降幅度不及销售价格下降幅度，导致了毛利率下降。
此外，由于补贴申请设置“运营里程要求不低于2万公里”的里程要求，延长了车企获取补贴的时间，车企也相应延长了给动力电动企业付款的周期，使动力电池企业现金流压力巨大。坚瑞沃能公告显示，沃特玛上半年应收账款近87亿元，尽管沃特玛下游客户多为国内知名的整车厂商，资金实力雄厚、信用情况良好，但回款情况并不好，主要是受国家补贴政策退坡影响导致下游客户出现现金流紧张而造成的支付困难。上半年，宁德时代应收账款高达85亿元，国轩高科达53亿元。
利润下滑，应收账款居高使大多数电池企业陷入资金链状况不佳的困境。而据财政部、工信部政府领导透露，2019年新能源汽车补贴大概率会再次调整，补贴标准将再次下调、技术指标则将进一步提升。可见，随着补贴不断下调直至退出，未来几年，动力电池企业经营压力将长期存在，甚至会愈演愈烈。
■ 低端产能严重过剩 淘汰赛进一步加剧
据中国汽车技术研究中心统计，2017年，动力电池规划产能为228Gwh，而实际出货量仅为37.6Gwh，动力电池产能已出现严重过剩。然而，这只是低端产能的结构性过剩，宁德时代副总裁黄世霖曾在近日公开表示，宁德时代正面临产能严重不足。
当前，动力电池企业有100余家，据黄世霖统计，前五家企业动力电池出货量已占据总量的73%，宁德时代一家独占42%。自2015年开始，前五家企业市场份额占比分别为55%、69%、61%和73%，市场集中度在进一步提高，头部效应已十分明显。
当前动力电池市场格局是宁德时代占据近乎半壁江山，比亚迪跟随其后占据22%市场份额，但已被宁德时代拉开一定距离。随着比亚迪动力电池业务开放，能否得到其他车企青睐，与宁德时代分庭抗礼还有待观察。动力电池前十家企业共占87%市场份额，除宁德时代、比亚迪的其他8家企业市场份额在1%-6%之间，剩余13%由其他几十家企业瓜分。
可以看出，头部企业、优质产能正在受到市场追捧，中小厂商的落后产能得不到很好的消化，生存空间将不断受到挤压，动力电池市场淘汰赛将进一步加剧。
■ 政府和市场都将无法忍受低质电池
在近日举办的2018泰达论坛上，工信部装备工业司副司长瞿国春特别强调，“安全性是新能源汽车发展必须保持的底线，希望全行业所有参与者认真对待这件事情”。瞿国春重点强调这句话并非毫无缘由。2018上半年，新能源汽车起火事件被频繁爆出，据不完全统计已经超过10起。动力电池往往是新能源车起火的罪魁祸首，这背后隐藏着的是动力电池产品质量堪忧。
| 2018年以来新能源汽车起火事故 |
|---|
| 时间 |
| 2018年1月 |
| 2018年5月 |
| 2018年5月 |
| 2018年5月 |
| 2018年5月 |
| 2018年6月 |
| 2018年6月 |
| 2018年8月 |
| 2018年8月 |
| 2018年9月 |
| 注：另有多起不明地点及品牌新能源汽车自燃 |
| 信息来源：媒体报道 制表：汽车之家 新能源频道 |
新能源汽车正处于快速成长期，频频出现安全问题，必将影响消费者信心。中国新能源汽车产业花了近10年的市场培育才发展到今天，安全问题很可能让这些努力付之东流，这是政府完全不能接受的，安全问题已经引起政府重视。
与此同时，近期通用推迟别克Velite 6上市时间也耐人寻味。别克Velite 6是一款插电式混合动力车型，原计划搭载万向一二三动力电池。外媒报道称，由于该电池未能达到自身性能及安全标准，不能按原定用途使用。目前，通用尚未表态是否会更换电池供应商，但却于前几日与宁德时代签署合作协议。
出于政策因素考量，外资车企通常会针对中国市场选择本土动力电池合作伙伴。目前，几乎所有外资车企都将宁德时代锁定为中国市场合作伙伴。可见，外资企业对产品安全和质量的要求十分严格。随着外资品牌电动车陆续进入中国市场，市场竞争将进一步加剧，车企会越来越重视安全问题及其带来的品牌影响。可见，无论从政府监管层面还是市场选择层面低质量电池都将无法被忍受。
■ 日韩电池入场可能会清理落后者
日韩电池曾一度是中国电动市场的“梦魇”，低价高质的电池产品来势汹汹，不给本土电池企业留任何喘息的机会。后因政策原因，日韩电池在中国市场开疆拓土的进程被迫按下暂停键，这才让本土电池企业寻得机会，猛吃了几口“肥肉”。
如今，暂停键已被松开，日韩电池重新返场几乎不存在悬念。这对中国电池市场意味着什么？今天的本土电池企业还会如昔日一般脆弱不堪一击吗？
当前，政策和市场都指向优质动力电池，而国内公认产品质量能达到国际一流水平的企业只有宁德时代一家。即便这样，也有国内动力电池领域专家指出，宁德时代与日韩企业在电芯水平上还略有差距。从出货量上来看，比亚迪也是大户，但此前主要对内销售，刚刚开始对外开放，还无法判断其市场竞争力。
如此可见，日韩电池返场中国将给电池市场带来一次洗礼，但首当其冲的不会是宁德时代、比亚迪等头部企业，而是头部企业之外的那30%市场。原因在于，头部企业都已经形成较稳定的客户资源，有些甚至成立合资公司绑定发展，这种深度的合作关系在短期内难以撼动。而中小型电池企业，本身就存在技术、资本、市场认可度等不足，失去政策支持保护后将十分脆弱。
100余家动力电池企业未来能有几家存活？业内人士分析，宁德时代和比亚迪机会很大，其他企业尚难评估，但动力电池领域的马太效应已经开始显现。
**总结全文：**政策指向扶优扶强、市场竞争加剧将引导动力电池市场向强者恒强的方向发展。市场竞争从来都是残酷的，几家行业巨头的崛起，意味着众多陪跑者淘汰出局。但相比大而不强、大而分散，动力电池市场集中度提高更有利于提升中国动力电池企业的国际竞争力，也有利于给消费者提供更高质量的产品。