估值风暴中的小米：离苹果很远 离无印良品很近

【文|一鸣】

当小米于今天（7月9日）在香港证券交易所开始交易时，它的市值变动就受到高度关注。

此前小米曾被爆出估值高达2000亿美元，后不断从1000亿美元一路下探，最终以17港元作为发行价，估值约为543亿美元。但截至今日收盘，小米的市值跌到了3759亿港元（约合479亿美元）。

上市时意气风发的雷军

关于小米估值的说法有很多，但是关注雷军的“小米=苹果X腾讯”的说法无疑是其中最吸睛的一个。今天雷军在接受央视财经记者专访时还专门回应了这一说法，他表示小米从硬件来说应该是参照苹果，从互联网公司来说，应该比照腾讯。

不过即使如此，外界也很难将其与苹果划上等号，美国石英财经网站今日发文称，将小米随着小米开设了越来越多的小米之家，小米确实不像是纯粹的科技公司，而是更像一个特殊的零售商——一个货品销量质量不错，价格便宜的零售商。

报道称，虽然小米从智能手机制造商起步，随后扩展到各种智能家居设备，但现在它的产品中出现了越来越多的低技术产品，变得更像生产零食，文具，小家庭用品的日本零售商无印良品（Muji）一样。

在小米的网站上，除了电视、空气过滤器这些科技产品，诸如运动鞋、手提箱、雨伞甚至是一包牙刷你都可以买到。

和小米的大多数硬件产品一样，小米的非技术产品不是由小米自己制造的，而是由第三方制造的。例如，它的床上用品由位于成都的家具公司趣睡科技生产，它的伞是由深圳秀美制作，除了伞这家公司还生产钢笔和搅拌机。

有意思的是，雷军也曾多次把小米比作无印良品。早在2016的世界互联网大会现场，雷军在接受央视财经采访时表示“最接近小米产业模式核心的名称是‘科技界的无印良品’”、去年8月雷军又在上海的一次活动上发成希望小米成为“科技部门的无印良品，具有高品质，高价值，高性价比和各种产品”。

小米售卖的商品

但多元化的努力并不总是意味着利润和估值的上升。《金融时报》5日的一篇文章援引一位银行家的话语称，小米正在丢失那些把它推向市场的特质——一个信号是2017年，小米互联网服务占收入的比例同比下降了10%。

石英网站评论称，通过提供枕头和牙刷，小米变得越来越像真正的无印良品，而不是一家互联网企业。小米还在培养自己粉丝——米粉，这些定期回到商店购买新手机、无人机以及牙刷。不过这就带来个问题：如果小米打算通过提供“互联网服务”来赚取大部分利润，那么很难看出销售枕头能帮助他们做到这一点。

我是观察者网产经组主编王一鸣，关注：互联网、出行、新零售等领域，联系邮箱：[email protected]

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