奇瑞200亿“卖身”宝能入主机会有多大？

【观察者网汽车频道综合】宝能收购奇瑞的传闻一直不断，昨天（29日）下午，奇瑞汽车股份有限公司内部召开的第二届第九次职工代表大会上，奇瑞股权转让的决议已经获得全票通过，奇瑞拟以不低于200亿元现金注入方式引入外部投资者，增资扩股入股奇瑞汽车。

此前有消息称，希望入股奇瑞的并非仅有宝能一家，还包括复星国际、鼎辉投资和正道集团的董事会主席仰融等。不过，在奇瑞内部职工大会上，并没有具体的投资人细节露出。此次股东大会和职工代表大会的召开，标志着奇瑞“混改”大幕正式拉开，开始走上组织程序。

昔日“一哥”跌落神坛

作为曾经国内汽车自主品牌的“一哥”，奇瑞汽车曾凭借奇瑞QQ、风云等车型风靡一时，也被打上了“低端低价”的烙印。从此一步步跌落神坛。

统计数据显示，2017年奇瑞控股集团整体销量为68万辆，旗下奇瑞汽车（包含奇瑞新能源）、观致、凯翼和奇瑞捷豹路虎等乘用车品牌销量分别为41.8万、1.5万、4.3万和8.4万辆。这一成绩离公司在2017年初提出的“确保90万辆、争取100万辆”销售目标相去甚远，实际销量仅完成预期目标的68%至76%。

随着销量下滑，奇瑞汽车在乘用车市场中的份额也不断下降。全国乘用车信息联席会统计数据显示，2017年奇瑞汽车所占市场份额为2.28%，同比下滑了0.21%。销量也在自主品牌车企排名中落后于吉利、长安、长城、上汽乘用车和广汽乘用车，位列自主品牌车企第六位。

对于2017年销量目标未完成的原因，奇瑞汽车官方回应称：“任何一个企业的发展轨迹不会一直处于爆发期。对于奇瑞来说，2017年是战略转型的关键之年，这一年里，我们把更多的精力放在了战略转型上。”

此外，在营收数据方面，奇瑞汽车的市场表现也并不亮眼。从上海清算所官方网站查询到的奇瑞汽车2017年度报告发现，2017年奇瑞汽车实现营业收入294.71亿元，同比下滑10.59%；营业利润为亏损3764万元，净利润为2.64亿元。

“公司主业持续亏损，期间费用规模大，利润总额对营业外收入和投资收益依赖性强等问题。”早在2017年3月29日，信用评级机构联合资信就在跟踪评级报告中提醒，公司汽车产品目前以中低端市场为主，产品附加值低，整体盈利能力弱。

而在汽车行业知名分析师贾新光看来，奇瑞汽车在战略上出现了问题，公司之前一直提倡“多生孩子好打架”，但实际上孩子多了每个都没养好。车型多而量产规模小，缺少有竞争力的明星车型是导致奇瑞汽车整体销量落后于长城、吉利等自主品牌的主要原因。

急需资金解渴，宝能抛出橄榄枝

事实上，长期的亏损，导致奇瑞资金的短缺，极其希望通过融资，来缓解资金短缺的焦虑，根据《奇瑞汽车股份有限公司2017年度第一期超短期融资券募集说明书》提到，截至2016年6月末，奇瑞公司（合并）资产总额724.64亿元，负债总额542.95亿元。2013年-2015年以及2016年6月末，奇瑞资产负债率分别为74.35%、74.46%、74.76%和74.93%，资产负债率较高。但奇瑞的营业毛利率这几年都逐年呈上升趋势，2013年-2015年以及2016年前6月，公司实现利润总额分别为8.64亿元、0.82亿元、3.41亿元和2.9亿元，营业毛利率分别为8.87%、12.65%、12.53%和12.17%，说明奇瑞汽车近年来产品售价整体有所提升，品牌向上有显著成效。

自2008年开始，奇瑞汽车集团就谋求整体上市，2010年一度递交A股上市申请。但这么多年，奇瑞整体上市的愿望一直未能达成。

“奇瑞整体上市目前没有计划，去年尹总已经表过态，奇瑞先推动旗下优势板块业务上市。”奇瑞集团公关负责人如是说道。在奇瑞体系内，主营汽车管路系统的通和股份在2015年已经挂牌新三板，公司变速器等汽车零配件业务通过万里扬，实现曲线上市。与此同时，奇瑞还在积极运作奇瑞新能源上市，但2016年奇瑞借壳海螺型材上市计划失败。

就此来看，一方面，奇瑞整体上市无望，汽车板块业务盈利又受亏损大户观致的拖累，所以奇瑞资金饥渴这块心病是折腾奇瑞夜不能寐。

在控股观致后，宝能似乎还不甘心，从去年开始，有关奇瑞将引入战略投资者的消息便不断传出，而焦点一直集中在宝能身上。近日，有关“宝能集团拟出资250亿-270亿元，以增资扩股形式入股奇瑞”的消息再度曝出。还有消息称，除宝能外，其他企业也在参与竞标，计划入股奇瑞。

暧昧不断 能否顺利入主

据悉，宝能和奇瑞之间的“暧昧”在于，宝能这次是打算作为控股股东的身份进入奇瑞汽车，成为第一股东，本来奇瑞汽车作为国有控股企业不会轻易答应，但是这一次职工代表大会中传达出奇瑞欲出售51%的股份的讯息，那就不仅仅是股份的转让，还涉及到企业所有权的转移。

这也就意味着，此前坊间传言并被奇瑞否认的“宝能集团拟出资250-270亿元，以增资扩股形式入股奇瑞汽车”并非空穴来风。

尽管奇瑞已经澄清了被收购传言，但奇瑞也表示在新形式下会有大动作，故而依然有人对奇瑞被收购一事心存疑虑，毕竟资本市场风云突变都是常态，此前吉利宣布退出收购宝腾继而又杀回马枪的事很多人依然历历在目。

空穴不会来风，当下的中国车市，先流出来的谣言大部分情况下十有八九都是靠谱的。

据报道此次想要入股奇瑞的并非宝能一家，目前奇瑞与收购方的谈判正在紧锣密鼓的进行当中，更为完善的方案应该也在研究中，毕竟在竞标的6家企业中，宝能的可能性最大。不过，在奇瑞内部职工大会上，并没有具体的投资人细节透露。

在宝能重振地产业务、“脱虚向实”的企业发展大背景下，董事长姚正华对新能源汽车领域的投资也是颇有兴趣。而用收购来获取规模的快速上升，也远比稳扎稳打的内生式增长要快得多，很明显宝能深谙此道，观致汽车就是一个很好的例子。（综合自中国经营报、经济观察报等）