趣店业绩下滑市值跌7成 汽车分期业务涉嫌粉饰财报

据大摩财经5月22日消息，趣店（QD）创始人罗敏去年上市之后信口开河闹出大风波，进而引出监管机构对现金贷行业的严厉监管。最新一季报显示，趣店现金贷业务已风光不再。

趣店昨日发布2018年第一季报，当季营收17.17亿元，同比增长105.6%，但净利润下滑至3.16亿元，同比降32.10%。

事实上，如果去年10月趣店没有推出“大白汽车”汽车分期租赁项目，其新一季财报表现可能会非常尴尬。因为一季度当季营收中，趣店的汽车销售融资租赁收入在整体收入中已经占到31.8%，假设去掉这个新业务的5.46亿收入，趣店当季营收仅有11.71亿，仅略高于2017年第二季度，远低于2017年第三和第四季度，这两个季度的营收均超过14亿。

市场对此糟糕业绩用脚投票，趣店股价当晚跌超16%，收报9.59美元，创下历史新低。收盘市值31.2亿美元，仅为上市发行市值的4成，距离最高市值不到3成。

趣店同时宣布董事李石磊和曹毅辞职。曹毅是趣店早期投资方源码资本创始人，李石磊是基锐资本董事长同时也是源码资本的股东之一。这意味着源码资本可能将进一步减持趣店。

大摩财经发现，包括创始人罗敏在内，趣店主要股东在上市后在四季度均有所减持，其中罗敏减持股份达趣店总发行股的0.27%、第二大股东凤凰系的杜力减持0.74%、第三大昆仑万维减持0.82%、第四大股东曹毅的源码资本减持0.23%、第五大股东蚂蚁金服旗下API香港减持0.15%、第六大股东蓝驰创投旗下Zhu Entities减持0.13%。

不过今年一季度罗敏等又在底部增持。4月9日的股权结构显示，罗敏、杜力、昆仑万维、蚂蚁金服分别又买入了0.37%、0.34%、0.32%、0.25%。只有源码资本和蓝驰创投继续减持了0.27%、0.07%。

财报显示，趣店的核心业务金融服务业务即现金贷的增长势头明显放缓。该业务一季度收入为7.76亿，占比为45%（上市前2017年Q2占比83%），仍为最大业务，但环比去年第四季度下滑了27％，低于2017年Q2的8.3亿收入。

趣店现金贷的下滑甚至已经低于一年前。今年一季度，趣店线上消费金融服务交易总额153亿，较去年同期的167亿元下降8.1%；活跃消费金融用户为410万，较去年同期的480万下降了13.9%；放款笔数为1090万笔，相较去年同期的1970万下降44.6%。

趣店视为其新增长点的汽车分期租赁也没有此前“吹嘘”的那么亮丽。财报显示，大白汽车累计交付车辆6608辆，看来此前趣店公开声称的累积交付近万辆存在“水分”。趣店此前还拿最高日销售200辆出来宣传，这个数据可能也没错，但现在如果看日平均销售量，也就70多辆。

趣店租赁销售的汽车多以4年分期，但现在财务处理上将收入一次性在当季入账，颇有包装财报之嫌。而且，从趣店本季收入大增但利润大降看，汽车租赁销售业务的毛利并不高，目前仅仅起到了拉抬营收的作用。

趣店此前还表示2018的目标是销售10万辆汽车，“再过几年”销量要达到200万。以一季度的销量来看，趣店的这个新业务真是任重道远。